股指

邏輯：周五A股遭遇全面殺跌，上證指數(shù)收跌0.77%報(bào)3347.19點(diǎn)，深證成指跌1.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.13%，萬(wàn)得全A跌1.18%。兩市成交額超8300億元，較上日放量明顯。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍對(duì)A股估值有較強(qiáng)支撐。經(jīng)濟(jì)處在順周期加速恢復(fù)的通道中， 11月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，前值56.8；結(jié)合投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持向上的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)修復(fù)，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。但國(guó)外利空消息偏多，影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，國(guó)內(nèi)股指刷新前高繼續(xù)上行面臨較大阻力，且國(guó)內(nèi)信用拐點(diǎn)出現(xiàn)，社融、M2增速已達(dá)階段高點(diǎn)的情況下，A股近期仍會(huì)是結(jié)構(gòu)性的行情。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：疫苗的樂(lè)觀進(jìn)展以及需求的復(fù)蘇預(yù)期對(duì)油市形成有力支撐，國(guó)際油價(jià)上漲。目前來(lái)看，除了疫情造成的經(jīng)濟(jì)及需求復(fù)蘇緩慢利空油市外，供應(yīng)端伊朗等石油產(chǎn)出增加預(yù)期也是潛在的利空，不過(guò)油價(jià)意外上行也反映多方力量偏強(qiáng)，目前油價(jià)站穩(wěn)關(guān)鍵位置，預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)震蕩整理。

動(dòng)力煤

邏輯：因12月份產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格并且煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)即將完成，大部分煤礦日產(chǎn)量較之前相比有所縮減，煤礦以及煤場(chǎng)都是即產(chǎn)即銷狀態(tài)，且目前港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨資源偏緊。近期沿海地區(qū)氣溫明顯下降，電廠日耗上漲較為明顯，帶動(dòng)下游部分電廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏加快，綜合來(lái)看煤炭供不應(yīng)求。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：回調(diào)整理，但需要警惕高位風(fēng)險(xiǎn)。

焦炭

邏輯：短期來(lái)看，河北、河南等地去產(chǎn)能陸續(xù)進(jìn)行當(dāng)中，供應(yīng)預(yù)期減少，市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)穩(wěn)定。河北、山西部分主流企業(yè)仍有提漲意向，低庫(kù)存運(yùn)行。目前下游高爐開(kāi)工穩(wěn)定，鋼廠高爐運(yùn)行平穩(wěn)，對(duì)焦炭需求尚可。因此短期來(lái)看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)貨仍有望延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局，注意保護(hù)多頭利潤(rùn)。

鐵礦石

邏輯：上一交易日外礦因早間期貨繼續(xù)拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒較濃，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)少多單議，個(gè)別PB粉報(bào)盤(pán)上調(diào)至1080元/噸，隨著期貨盤(pán)面回落，個(gè)別成交松動(dòng)，整體上漲15-30元/噸，PB粉山東1028-1045元/噸，唐山1035元/噸；內(nèi)礦市場(chǎng)受進(jìn)口礦提振以及需求支撐，價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，遼東市場(chǎng)漲60元/噸，山東礦山預(yù)計(jì)上漲90元/噸以上，鋼廠需求不減，市場(chǎng)資源偏緊，礦山挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護(hù)多頭利潤(rùn)。

螺紋鋼

邏輯：目前螺紋鋼生產(chǎn)成本為3900元/噸，原料價(jià)格高企下，成材價(jià)格的支撐將增強(qiáng)，鋼廠后續(xù)跌價(jià)意愿將明顯降低。未來(lái)建筑鋼材市場(chǎng)或呈現(xiàn)供需雙弱的格局，基本面影響下難以給市場(chǎng)注入漲價(jià)的活力。同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格需要下跌來(lái)配合市場(chǎng)的冬儲(chǔ)行情。但由于鋼廠成本的高企，成材價(jià)格下跌空間或有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護(hù)多頭利潤(rùn)。

橡膠

邏輯：目前從基本面來(lái)看仍呈現(xiàn)偏弱跡象，泰國(guó)高產(chǎn)季原料釋放穩(wěn)定導(dǎo)致收購(gòu)價(jià)格高位回調(diào)，而終端來(lái)看輪胎出口交貨受阻、短期環(huán)保限產(chǎn)的影響下，內(nèi)銷需求繼續(xù)弱化，輪胎企業(yè)運(yùn)行受到較大壓力。并且伴隨倉(cāng)單庫(kù)存的持續(xù)增長(zhǎng)，低倉(cāng)單矛盾正在緩和，致使市場(chǎng)維持偏弱態(tài)勢(shì)可能居高，但同時(shí)隨著滬膠高升水現(xiàn)貨的基差結(jié)構(gòu)有所修復(fù)，價(jià)格下行將面臨套利盤(pán)加倉(cāng)成本，為此預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)維持震蕩可能居高，建議謹(jǐn)慎操作，關(guān)注基差回歸節(jié)奏以及現(xiàn)貨去庫(kù)存節(jié)奏。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩整理。

純堿

邏輯：據(jù)悉金天獲嘉廠家停產(chǎn)中，興化純堿裝置繼續(xù)停車中，天津堿廠純堿裝置低負(fù)荷運(yùn)行，但純堿廠家整體庫(kù)存依舊偏高，廠家多靈活接單出貨為主。終端用戶多堅(jiān)持按需采購(gòu)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)為主，輕堿下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高，多謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)為主。重堿市場(chǎng)成交重心持續(xù)下移，昨日某大型玻璃廠家招標(biāo)價(jià)格再度明顯下滑。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：短期內(nèi)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。