股指

邏輯：周四股指期貨全線回調(diào)，市場情緒明顯降溫。上午公布的中國12月進口同比增長6.5%（前值4.5%），創(chuàng)年內(nèi)第二高位，主要受大宗商品價格漲幅擴大的影響。出口同比增長18.1%，受基數(shù)效應減弱的影響，增速較上月回落3個百分點，但已連續(xù)7個月保持正增長。進入2021年，隨著疫苗大規(guī)模投入使用，國外疫情有望得到控制，生產(chǎn)恢復后供給替代效應將邊際減弱，預計出口增速或?qū)⒎啪?，但整體將保持韌性。從基本面來看，雖然12月新增貸款和社融增速放緩，出口增速回落，但整體維持在合理范圍內(nèi)，經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇的基礎沒有改變。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，重點為小微企業(yè)提供資金支持，降低實體經(jīng)濟融資成本。短期來看，基本面持續(xù)改善的趨勢不變，股指加速上漲后進入調(diào)整階段，但中期上漲格局不改，耐心等待低吸機會。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國原油庫存降幅不及預期，而且成品油庫存增幅高于預期，加重市場憂慮情緒，加之美元匯率反彈影響，國際油價回吐日間漲幅、止?jié)q收低。目前來看，美國方面政權交接前夕略顯動蕩加重市場憂慮，但新一輪經(jīng)濟刺激計劃繼續(xù)提供支撐，疊加產(chǎn)油國挺市意愿強烈等，油價尚有支撐，短期仍偏高位整理。但須繼續(xù)關注疫苗推進以及疫情蔓延情況。

趨勢觀點：或延續(xù)偏強整理，建議短線偏多思路為主。

PTA

邏輯：下周國內(nèi)PTA開工負荷上升，逸盛大化225萬噸裝置將恢復滿負荷，福海創(chuàng)450萬噸裝置計劃1月20日左右重啟，下周PTA開工負荷將在91.24%左右，較本周上升7.59%。福建新產(chǎn)能計劃下周試車，部分PTA裝置長期運行，不排除存在意外檢修停車的可能。下游聚酯開工負荷緩慢下降，需求下滑，供需面整體偏空。但美國可能公布新一輪刺激計劃，全球貨幣寬松助力原油沖高，對PTA成本支撐較強。

趨勢觀點：或延續(xù)偏強震蕩，建議短線偏多操作為主。

乙二醇

邏輯：乙二醇持續(xù)去庫后形成的現(xiàn)貨端偏強格局近期受封港、裝置檢修等因素影響得到強化，現(xiàn)貨基差走強刺激市場現(xiàn)貨正套買盤增加，對現(xiàn)貨價格形成支撐。但由于后續(xù)基本面利好將逐步減弱，且春節(jié)前后供需結(jié)構恢復累庫預期確定性較高，乙二醇價格走強持續(xù)性仍然較弱。

趨勢觀點：或偏強整理，建議重點保護多單利潤。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家整體開工負荷變動不大，純堿廠家整體庫存延續(xù)下降態(tài)勢，1月份多數(shù)純堿廠家訂單充足，廠家出貨較為順暢。雖然近期河北地區(qū)玻璃原片出貨受限，但當?shù)馗》úＡS家生產(chǎn)正常，對重堿用量變動不大，目前多數(shù)浮法玻璃廠家原料純堿庫存充足，部分輕堿終端大戶亦備貨至春節(jié)前后。隨著春節(jié)的日益臨近，部分輕堿下游用戶或提前停產(chǎn)放假。春節(jié)前純堿廠家積極接單出貨為主。

趨勢觀點：預計震蕩整理運行，觀望為主。

橡膠

邏輯：臨近春節(jié)，且近日期貨回落，市場遞報盤氣氛升溫，成交放量，加之輪胎開工率有所提升，均對盤面形成支撐。不過據(jù)悉國內(nèi)物流將于中下旬陸續(xù)停運，且多數(shù)工廠基本完成節(jié)前備貨，進一步買采意愿或有下降，下周或是節(jié)前買貨的機會。

趨勢觀點：弱勢區(qū)間震蕩概率較大，建議觀望為主。

棕櫚油

邏輯：因12月底的庫存略高于預期，而出口數(shù)據(jù)環(huán)比萎縮明顯，市場擔憂情緒加重。需要關注1月上半月的出口情況是否有所轉(zhuǎn)好。若依舊保持大幅度萎縮的情況，預計棕櫚油價格上漲難度較大。同時需要關注美豆及豆油消息，若庫存一直保持低位，將給予棕櫚油支撐，抑制棕櫚油價格下跌。

趨勢觀點：偏弱整理，建議觀望為主。