股指

邏輯：周三股指期貨全線重挫，市場恐慌情緒蔓延。消息面，香港財(cái)政司司長陳茂波在宣讀最新財(cái)政預(yù)算案時(shí)表示，充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票印花稅稅率，由現(xiàn)時(shí)買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。受香港計(jì)劃提高股票交易印花稅稅率的消息影響，恒生指數(shù)加速下跌，拖累股指期貨慘遭拋售?；久鏇]有發(fā)生改變的情況下，近期股指連續(xù)下跌是對節(jié)前快速上漲的修正，仍定性為上升途中的調(diào)整，待壓力充分消化后，有望再次企穩(wěn)。短期來看，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股劇烈調(diào)整，市場信心嚴(yán)重受挫，需要時(shí)間來修復(fù)。全國兩會將于3月上旬召開，期間改革和維穩(wěn)預(yù)期將主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場情緒或?qū)⑹艿教嵴瘛?/span>

趨勢觀點(diǎn)：短期繼續(xù)下跌的空間有限，反復(fù)探底并反彈的可能性加大，注意把握低吸機(jī)會。

原油

邏輯：市場關(guān)注美國德州油氣恢復(fù)的程度及速度，同時(shí)等待歐佩克+產(chǎn)油國會議消息，市場氣氛謹(jǐn)慎，原油價(jià)格窄幅調(diào)整。目前來看，油市稍事喘息，德州油氣生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)以及歐佩克+會議之前，市場繼續(xù)權(quán)衡油市供需狀況，油價(jià)預(yù)期居高整理為主，存在回落的可能性。API美國原油庫存增加帶來一定利空，市場等待晚間EIA庫存數(shù)據(jù)，需繼續(xù)關(guān)注美國天氣變化導(dǎo)致的供應(yīng)恢復(fù)情況，以及沙特等主要產(chǎn)油國產(chǎn)出動(dòng)向等。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位整理為主，建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：油價(jià)已經(jīng)反彈至疫情之前的價(jià)格區(qū)間，全球資金寬松的大背景之下，全球通貨膨脹的預(yù)期較足，WTI原油沖高至65-70美元/桶的可能性更大，對PTA的成本支撐較強(qiáng)。低加工費(fèi)之下，部分PTA裝置計(jì)劃檢修，減緩PTA過剩壓力，且PTA期貨倉單數(shù)量持續(xù)上升，現(xiàn)貨流動(dòng)性壓力有限。綜合來看，成本端利好延續(xù)，供應(yīng)端利空被弱化。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)震蕩，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作為主。

橡膠

邏輯：近期市場基本面相對穩(wěn)定，隨著泰國穩(wěn)步進(jìn)入停割期，外盤價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)對市場形成有力支撐，整體供應(yīng)表現(xiàn)偏強(qiáng)。而當(dāng)前下游工廠開工處于穩(wěn)步恢復(fù)狀態(tài)，后期市場整體需求端方面同樣存在一定利好支撐。為此預(yù)計(jì)近期天然橡膠近期表現(xiàn)偏強(qiáng)為主，不過近期下游復(fù)工節(jié)奏仍需觀察，華南部分地區(qū)下游工廠近期仍處于假期休息狀態(tài)，而同時(shí)基差拉大一樣需要警惕。

趨勢觀點(diǎn)：近期或偏強(qiáng)震蕩為主，建議謹(jǐn)慎偏多操作。

礦石

邏輯：昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較昨降5-10元/噸，當(dāng)前市場預(yù)期與現(xiàn)實(shí)展開博弈，期貨震蕩為主，鋼價(jià)回落，港口現(xiàn)貨成交清淡，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)仍在，主動(dòng)降價(jià)意愿不強(qiáng)；內(nèi)礦市場暫穩(wěn)，山東臨沂棗莊地區(qū)鋼廠采購成交一般，但市場供應(yīng)水平趨減，除個(gè)別大礦原礦儲備尚可，尚有外賣資源外，多數(shù)礦山已進(jìn)入全部停產(chǎn)狀態(tài)，開工時(shí)間尚未可知。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位震蕩，建議謹(jǐn)慎偏多或觀望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：近期鄂爾多斯發(fā)生煤礦安全生產(chǎn)事件，當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門召開煤礦安全會議，后期煤礦安檢力度或?qū)⒓哟?，還需持續(xù)關(guān)注對煤炭產(chǎn)量的影響。下游行業(yè)方面，截至2月18日南方八省電廠日耗115萬噸，較2月2日相比減少63萬噸，庫存可用天數(shù)23天，較2月2日相比增加11天。近期南方地區(qū)溫度偏高，電廠日耗恢復(fù)不及預(yù)期，庫存仍處于高位水平，北上采購需求持續(xù)疲軟，目前仍以兌現(xiàn)長協(xié)煤為主。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩，建議區(qū)間操作為主。

棕櫚油

邏輯：國際原油上漲氣氛濃，目前原油價(jià)格位于一年多來的高點(diǎn)，這有助于改善生物燃料的經(jīng)濟(jì)可行性，進(jìn)而提振棕櫚油在生物柴油行業(yè)的需求前景。因病情問題，馬來方面部分區(qū)域行動(dòng)限制令延長至3月4日，令市場擔(dān)憂棕櫚油生產(chǎn)和運(yùn)輸出現(xiàn)問題。另外馬來前20日棕櫚油出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，也支撐了市場。目前無論從大宗商品市場環(huán)境還是單純從油脂市場來看，國際市場利好消息不斷刺激著棕櫚油繼續(xù)走高。

趨勢觀點(diǎn)：短期內(nèi)預(yù)計(jì)走勢延續(xù)偏強(qiáng)，建議偏多思路操作。