股指

邏輯：周二股指期貨先抑后揚，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)零回籠、零投放。中國4月CPI同比上漲0.9%（前值0.4%），連續(xù)3個月回升，主要受交通、醫(yī)療等非食品價格上漲的影響。PPI同比上漲6.8%（前值4.4%），漲幅連續(xù)4個月擴(kuò)大，創(chuàng)2017年11月以來新高，鐵礦石、銅、原油等國際大宗商品價格持續(xù)上漲，石油天然氣開采、有色及黑色金屬冶煉行業(yè)漲幅擴(kuò)大是主要原因。中期來看，工業(yè)品價格上漲逐漸向終端消費領(lǐng)域傳導(dǎo)，但生豬生產(chǎn)已恢復(fù)正常水平，豬肉價格有望進(jìn)一步下降，通脹壓力整體可控。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快背景下，國內(nèi)外需求旺盛，大宗商品價格易漲難跌，PPI將維持高位，我國輸入型通脹壓力加大。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度，不搞“大水漫灌”，保持流動性合理充裕，強化對實體經(jīng)濟(jì)、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持。短期來看，外圍市場高位波動加劇，風(fēng)險偏好將受到抑制，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

原油

邏輯：美國成品油管道關(guān)閉影響市場心態(tài)，盤中油價一度拉漲，但對原油市場影響有限，市場權(quán)衡供需前景，油價震蕩走勢后收盤趨于穩(wěn)定。昨日市場消息偏空，歐佩克4月原油供應(yīng)增加預(yù)期，疊加印度等地疫情惡化引發(fā)的需求憂慮，對市場心態(tài)形成明顯打壓，油價震蕩偏下運行，但高盛等能源機構(gòu)依然看好需求及油價前景，油價跌幅受限，近日油價或維持震蕩整理。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

純堿

邏輯：連云港堿廠已開車運行，天津堿廠今日起停車檢修1周左右，昆侖堿業(yè)今日起日產(chǎn)量減少，鹽湖鎂業(yè)計劃本周開車，近期純堿廠家整體開工負(fù)荷有所下調(diào)。下游浮法玻璃盈利情況較好，對重堿用量平穩(wěn)向好，重堿下游需求平穩(wěn)向好；輕堿下游堅持剛需拿貨為主，輕堿下游需求變動不大。近期減量、檢修純堿廠家較前期有所增加，短期純堿或偏強整理為主。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：當(dāng)前天然橡膠自身基本面支撐偏弱。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)方面膠水產(chǎn)量釋放逐步穩(wěn)定，尤其是其云南產(chǎn)區(qū)方面節(jié)后原料供應(yīng)有所增量；而海外目前泰國北部也已逐步進(jìn)入開割季，供應(yīng)維持放大趨勢。需求方面，國內(nèi)個別輪胎企業(yè)聽聞在客觀因素影響下有減產(chǎn)行為，同時受海外疫情等因素影響，海外需求低于預(yù)期，為此未來需求端存利空傾向?？偟膩碚f目前天然橡膠上行受基本面壓制，但下行卻又存在國內(nèi)低庫存及基差回歸等因素支撐，為此預(yù)計近期滬膠走勢呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情可能居高。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎操作觀望。

玻璃

邏輯：庫存連續(xù)去庫，當(dāng)前浮法玻璃廠家?guī)齑妗⑸鐣齑婢幱谄臀唬p向庫存低位支撐，短期產(chǎn)能增加壓力尚小，需求支撐存在較強支撐，深加工訂單情況良好。結(jié)合短期內(nèi)供應(yīng)壓力不大，玻璃庫存持續(xù)大幅去庫，預(yù)計短期內(nèi)價格走勢轉(zhuǎn)向概率不大，偏強運行為主。但中長期來看深加工訂單天數(shù)環(huán)比減少，市場普遍認(rèn)為后市訂單會有所下滑，疊加產(chǎn)線點火復(fù)產(chǎn)供應(yīng)壓力加大，預(yù)計玻璃短期還依舊保持強勢，但漲幅放緩，中長期偏謹(jǐn)慎對待。

趨勢觀點：建議多單謹(jǐn)慎持有。

動力煤

邏輯：近期鄂爾多斯地區(qū)煤炭日產(chǎn)量較穩(wěn)定，榆林方面目前當(dāng)?shù)匕踩?、環(huán)保檢查并未放松，且局部地區(qū)有個別煤礦因煤管票緊張產(chǎn)量有所下降，繼續(xù)對煤價形成支撐。下游需求方面，截至5月10日，沿海六大電力集團(tuán)合計電煤庫存1350.9萬噸，日環(huán)比減少8.9萬噸；日耗70.7萬噸，日環(huán)比減少1.04萬噸。目前沿海地區(qū)電廠補庫多以長協(xié)煤為主，市場煤拉運積極性不高，截至5月11日秦港錨地船舶38艘，日環(huán)比持平。但政策面風(fēng)險加大，預(yù)計動力煤以高位整理為主。

趨勢觀點：建議多單少量謹(jǐn)慎持有。

生豬

邏輯：目前消費偏弱，市場大豬供應(yīng)占比仍較高，部分地區(qū)恐慌拋售壓制現(xiàn)貨，利空生豬期價。去年12月份及一季度的母豬存欄受損一定程度會影響7月以后生豬供應(yīng)；同時消費淡季過去后，需求有望逐漸改善，所以從供需基本面看，預(yù)計7月以后生豬基本面或較當(dāng)前有所改善，一定程度對盤面有所支撐。但由于行業(yè)一致預(yù)期較強，二次育肥及凍肉庫存或壓制屆時豬價反彈的高度。后期關(guān)注二次育肥補欄積極性、生豬出欄均重、雨季疫情情況。

趨勢觀點：建議暫時觀望。