股指

邏輯：周一股指期貨延續(xù)調(diào)整，市場謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)零回籠、零投放。按美元計價，中國4月進口同比增長43.1%（前值38.1%），創(chuàng)2011年1月以來新高，主要受國際大宗商品價格持續(xù)上漲的影響。出口同比增長32.3%（前值30.6%），反映國外需求復(fù)蘇加快，以及原材料價格上漲。今年1-4月份，進口同比增長31.9%（前值28%），創(chuàng)2018年2月以來新高，出口同比增長44%（前值49%），增速連續(xù)兩個月放緩，實現(xiàn)貿(mào)易順差1579.10億美元。從基本面來看，隨著疫苗大規(guī)模投入使用，全球經(jīng)濟復(fù)蘇加快，海外需求保持強勁，國際大宗商品價格持續(xù)上漲，我國進口成本增加，輸入性通脹壓力加大。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會融資規(guī)模增速基本匹配，隨著經(jīng)濟增速恢復(fù)至潛在產(chǎn)出水平，信用邊際收緊是大概率事件，無風(fēng)險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來看，國際大宗商品價格加速上漲，輸入性通脹壓力加大，或抑制風(fēng)險偏好，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢觀點：建議觀望為主。

原油

邏輯：全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期樂觀，提振市場心態(tài)，但印度等地疫情惡化依然限制油價漲幅。目前來看，全球經(jīng)濟及能源需求前景向好的利好，與印度等地持續(xù)不斷的疫情憂慮抗衡，油價繼續(xù)整理，日前油市同時受到Colonial Pipeline管道公司遭攻擊的影響，短時油價偏強整理。近期風(fēng)險因素包括、產(chǎn)油國減產(chǎn)動作、全球疫情發(fā)展、伊核談判以及Colonial Pipeline管道公司系統(tǒng)恢復(fù)情況。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：原油偏強震蕩，成本支撐仍存，加之聚酯負荷維持高位，短期供需維持偏暖，整體利好市場心態(tài)。但近期PTA加工費回升且PTA新產(chǎn)能試車預(yù)期利空市場心態(tài)，倉單量的高企以及聚酯產(chǎn)銷低迷均牽制市場漲幅，使得PTA行情續(xù)漲動力不足，當(dāng)前市場暫無實質(zhì)性利好消息釋放，預(yù)計短期跟隨成本波動運行，關(guān)注油價及檢修情況。

趨勢觀點：預(yù)計短期以偏強震蕩運行為主，建議短線謹(jǐn)慎偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當(dāng)前天然橡膠受外圍宏觀氣氛帶動為主，自身基本面表現(xiàn)偏弱。雖然云南產(chǎn)區(qū)原料高端價格繼續(xù)上漲，但節(jié)后原料供應(yīng)已有所增量，并且海南產(chǎn)區(qū)膠水產(chǎn)量穩(wěn)定釋放，目前膠水價格在經(jīng)歷節(jié)后一輪上漲后持穩(wěn)運行，整體來看供應(yīng)端增量趨勢不改。而需求方面，國內(nèi)部分輪胎企業(yè)受庫存壓力所迫自假期期間便有減停產(chǎn)計劃，而節(jié)后整體開工不及前期，同時當(dāng)前受海外疫情等因素影響，未來需求端仍存利空傾向。

趨勢觀點：預(yù)計近期滬膠走勢呈現(xiàn)偏強震蕩行情可能居高，建議謹(jǐn)慎操作觀望。

螺紋鋼

邏輯：在大氣污染治理的背景下，鋼廠開工處于相對的滿負荷，后期繼續(xù)增加的空間有限。社會庫存平穩(wěn)下降，下游需求表現(xiàn)較好，多以剛性需求為主，建筑鋼材基本面較為強勢，從而預(yù)期短期市場價格繼續(xù)趨強整理。但隨著價格的快速上漲，市場恐高心態(tài)及下游資金壓力等因素或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，并且市場出貨積極性不斷增加，或?qū)a(chǎn)生競價出貨的局面。從而預(yù)期短期建材市場價格繼續(xù)趨強整理，但漲幅收窄，在下旬北方麥?zhǔn)占澳戏矫酚昙磳砼R的預(yù)期之下，市場價格或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)的走勢。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

玉米

邏輯：隨著新季小麥即將上市，華北地區(qū)貿(mào)易商有騰庫意愿，山東深加工收購價略有下降，且小麥上市前或有一波售糧潮。同時，國家糧油信息中心發(fā)布新季玉米擴種增產(chǎn)預(yù)期或?qū)⒗沼衩灼谪?，且隨著全球玉米價格的上漲，飼料替代比例總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，部分企業(yè)已經(jīng)開始使用全麥配方，玉米飼料需求受挫，進而影響著玉米的消費。但是東北囤糧貿(mào)易主體采購成本高、惜售挺價看漲情緒濃。目前盤面主要受外盤強勢上漲影響，玉米期價表現(xiàn)較為強勢，但國內(nèi)基本面支撐力度較弱，續(xù)漲力度有限。

趨勢觀點：建議暫時觀望。