股指

邏輯：上周五，三大股指收盤集體下跌，上證指數(shù)報(bào)3486.56點(diǎn)，跌0.58%；深證成指數(shù)報(bào)14417.46點(diǎn)，跌0.81%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3113.26點(diǎn)，跌0.97%；滬深300指數(shù)5134.15點(diǎn)，跌1.01%；近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，工業(yè)生產(chǎn)邊際放緩，消費(fèi)仍未恢復(fù)至正常水平，廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯下降。表明隨著基數(shù)效應(yīng)消退，經(jīng)濟(jì)增速在一季度見(jiàn)頂回落，逐步回歸潛在產(chǎn)出水平，信貸和貨幣增速相應(yīng)回落，信用邊際收緊，進(jìn)入穩(wěn)杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)階段。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來(lái)的不利影響，貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，按照精準(zhǔn)調(diào)控要求，針對(duì)市場(chǎng)變化，突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。高層密集喊話大宗商品，通脹預(yù)期持續(xù)升溫的勢(shì)頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素多空交織，國(guó)常會(huì)連續(xù)發(fā)聲穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對(duì)通脹上升的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放縮減購(gòu)債的預(yù)期，美股高位波動(dòng)加劇，短期或抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)發(fā)聲穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，通脹預(yù)期持續(xù)升溫的勢(shì)頭初步得到遏制，有助于改善下游企業(yè)盈利預(yù)期，股指短期有望延續(xù)反彈。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：市場(chǎng)對(duì)美伊談判前景樂(lè)觀，伊朗原油供應(yīng)增加的預(yù)期利空油市，加之印度等地疫情依然嚴(yán)峻，原油價(jià)格連續(xù)第三日回調(diào)，現(xiàn)已基本回吐4月中旬以來(lái)的全部漲幅。目前來(lái)看，伊朗核協(xié)議談判以及印度疫情仍然從供需兩端施壓，阻礙油價(jià)運(yùn)行步伐，但由于存在較大的不確定性，再加上產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議的托底支撐，預(yù)計(jì)近期油價(jià)整理為主。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線區(qū)間交易為主。

甲醇

邏輯：煤系品種下跌，甲醇隨之大幅回調(diào)，成本端驅(qū)動(dòng)邏輯結(jié)束。庫(kù)存方面，5月港口累庫(kù)幅度較小，但6月起預(yù)期累庫(kù)將逐漸明顯。內(nèi)地方面，西北烯烴外銷多于外采，裝置開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)趨增，利空壓力在累計(jì)。5月末-7月，煤化工集中檢修，烯烴的外采外銷變量再次受到關(guān)注，逐漸向年中淡季過(guò)度，需求端也無(wú)明顯提振。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議反彈偏空思路對(duì)待。

橡膠

邏輯：雖然近日泰國(guó)產(chǎn)區(qū)及國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)價(jià)格均有所回升，但未來(lái)產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)預(yù)期放大不改，同時(shí)受成品庫(kù)存壓力及部分外部因素影響，近期終端輪胎企業(yè)開(kāi)工出現(xiàn)走弱趨勢(shì)，可以說(shuō)近日市場(chǎng)基本面無(wú)明顯變動(dòng)仍維持偏空格局。不過(guò)國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存仍處低位，歐洲方面疫情出現(xiàn)緩解對(duì)未來(lái)需求改善也有所提振，為此繼續(xù)向下空間恐將有所收斂。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期整體走勢(shì)維持區(qū)間震蕩行情，建議謹(jǐn)慎操作觀望為主。

螺紋

邏輯：供應(yīng)量方面，市價(jià)回落，鋼企噸鋼毛利壓縮，生產(chǎn)積極性下降，且部分鋼企開(kāi)始執(zhí)行檢修計(jì)劃，供應(yīng)或小幅收緊。另外，唐山調(diào)坯雖整體維持生產(chǎn)穩(wěn)定，但受成本壓制，生產(chǎn)熱情不足，對(duì)供應(yīng)量增加有限。需求方面，市價(jià)回落，工地前期推遲的需求逐步恢復(fù)，但暫難有較大放量預(yù)期，成交或趨于穩(wěn)定。市場(chǎng)貿(mào)易方面，商家心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，但補(bǔ)貨熱情不足，市場(chǎng)成交主要依靠下游支撐。綜合分析來(lái)看，本周供應(yīng)端或小幅縮量，工地需求逐步好轉(zhuǎn)，供需結(jié)構(gòu)整體基本穩(wěn)定，市場(chǎng)或逐步企穩(wěn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎操作觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

劉利 期貨投資咨詢號(hào)：Z0014155