股指

邏輯：上周五，三大股指收盤漲跌不一。國外方面，隨著新冠疫苗接種率不斷提高，全球經(jīng)濟復蘇持續(xù)加快，甚至出現(xiàn)過熱的跡象，美國5月制造業(yè)PMI創(chuàng)歷史最高紀錄，歐元區(qū)5月制造業(yè)創(chuàng)2004年以來第二高位。多數(shù)大宗商品逼近歷史高位，全球通脹壓力加大，為應(yīng)對通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等部分新興市場國家先后加息，加拿大央行率先縮減QE，英國央行也釋放縮減購債的信號。盡管美聯(lián)儲和歐洲央行按兵不動，但減碼刺激已是箭在弦上，美聯(lián)儲副主席克拉里達等多位官員表示，如果經(jīng)濟符合預期，將在未來的幾次會議上討論縮減購債。全球貨幣政策轉(zhuǎn)向背景下，歐美等發(fā)達國家以及多數(shù)新興市場國家股市均處于歷史高位，波動率存在隨時放大的可能。國內(nèi)方面，國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)發(fā)聲，要求保障原材料供應(yīng)，嚴厲打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為，效果立竿見影，大宗商品價格應(yīng)聲回落，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于企業(yè)盈利預期改善。貨幣政策保持穩(wěn)定，隨著經(jīng)濟恢復至潛在產(chǎn)出水平，貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯回落，信用邊際收緊，進入穩(wěn)杠桿和防風險階段，國債收益率延續(xù)回落，無風險利率邊際下降，有利于提升股指的估值水平。影響風險偏好的積極因素增多，監(jiān)管層強化金融平臺監(jiān)管，嚴打偽市值管理和虛擬幣交易等違法行為，有利于保護投資者利益，提振市場信心。綜上所述，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。監(jiān)管層嚴打偽市值管理、虛擬幣交易等違法行為，有利于提振市場信心。

趨勢觀點：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，助推油市。但目前市場消息匱乏，美伊談判前景不明，市場關(guān)注度降低，市場權(quán)衡疫情變化與經(jīng)濟不均衡復蘇，對能源需求的影響，油價居高整理為主。產(chǎn)油國會議臨近，市場對產(chǎn)油國產(chǎn)量政策的預期，也加重市場的波動性。近期風險因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)動作、全球疫情發(fā)展、伊核談判、中東地緣風險以及美國墨西哥灣熱帶風暴。?

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

橡膠

邏輯：市場基本面無明顯改善，雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割率逐步上漲，但短期內(nèi)供應(yīng)暫無明顯放量，而受外部因素影響需求端近期弱勢格局恐難以改變。同時當前國內(nèi)上期所庫存仍處于低位，青島保稅區(qū)方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，前期大跌后滬膠基差也已收窄，市場下方仍存一定支撐。而后期來看歐洲方面疫情出現(xiàn)緩解對未來需求改善也有提振可能，為此綜合來看終端需求走弱已是市場共識，預計短期天然橡膠行情在新膠供應(yīng)釋放不足的支撐下盤面維持震蕩偏強走勢，但未來新膠放量背景下行情恐呈現(xiàn)偏空形態(tài)。

趨勢觀點：建議謹慎操作觀望為主。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家整體開工負荷不高，實聯(lián)化工、云南大為繼續(xù)檢修中，中鹽昆山計劃6月底停車檢修，后期部分廠家仍有檢修計劃。月底終端用戶多謹慎觀望市場為主，純堿廠家新單價格仍有意上調(diào)。6月份浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量有望持續(xù)增加，重堿庫存延續(xù)下降態(tài)勢，純堿廠家仍有漲價意向，而輕堿下游需求一般，終端用戶多堅持按需采購。

趨勢觀點：建議震蕩偏多思路對待。

螺紋

邏輯：供應(yīng)量方面，唐山調(diào)坯鋼企預計6月初復產(chǎn)，增加部分資源供應(yīng)，但受其成本偏高，開工率或偏低，對供應(yīng)影響有限。西南電弧爐保持偏低開工率，部分長流程鋼企預計6月初檢修，且云南鋼企限電影響，供應(yīng)量或下降40%-50%，因此資源供應(yīng)或整體小幅下降。需求方面，市價回落，北方工地陸續(xù)恢復正常開工，需求逐漸穩(wěn)定。南方則梅雨季節(jié)到來，工地需求受到一定影響，或小幅縮量。

趨勢觀點：建議暫時觀望為宜。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102