股指

邏輯：上周市場(chǎng)為規(guī)避外部風(fēng)險(xiǎn)（FOMC會(huì)議）整體呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)。隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的落地，國(guó)內(nèi)周五市場(chǎng)略有回升。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)放緩，PPI和CPI出現(xiàn)較大背離。近日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布重磅消息：按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作部署，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國(guó)家儲(chǔ)備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開競(jìng)價(jià)，相關(guān)工作由國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心具體負(fù)責(zé)。從6月初到現(xiàn)在國(guó)家已經(jīng)采取了一系列的手段去降低大宗商品的價(jià)格，防止通貨膨脹從生產(chǎn)端傳向消費(fèi)端，初步遏制了大宗商品價(jià)格的上漲。隨著國(guó)儲(chǔ)的釋放，將再度壓制大宗商品的價(jià)格，降低企業(yè)原材料成本，使得企業(yè)盈利預(yù)期得到改善。隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)但節(jié)奏略微放緩的情況下，央行下調(diào)了主要貨幣市場(chǎng)利率，促進(jìn)資本流動(dòng)性增強(qiáng)，提高資本市場(chǎng)活躍度，同時(shí)也緩解實(shí)體企業(yè)融資困難等問(wèn)題。短期來(lái)看，資金會(huì)更加青睞被低估的成長(zhǎng)股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險(xiǎn)相比于投資IH和IF會(huì)偏小。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)逢低短多。

原油

邏輯：6月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議超預(yù)期釋放出鷹派信號(hào)，嚇跌美股三大指數(shù)，貴金屬、大宗商品等明顯承壓，美元指數(shù)上漲。歐佩克的專家認(rèn)為，今年美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)有限并且最近墨西哥灣形成氣旋可能會(huì)對(duì)美國(guó)油氣生產(chǎn)帶來(lái)影響。因此，這將使歐佩克在2022年美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量可能激增之前，擁有更多的能力來(lái)管理市場(chǎng)。除此之外，市場(chǎng)也在高度關(guān)注美國(guó)和伊朗關(guān)于重啟核協(xié)議的談判。上周四伊朗首席談判代表的言論一度增強(qiáng)了石油市場(chǎng)負(fù)面氣氛,他表示,美國(guó)和伊朗之間關(guān)于重啟2015年伊朗核協(xié)議的談判比以往任何時(shí)候都更接近達(dá)成協(xié)議。因此，整體來(lái)看目前原油價(jià)格以震蕩為主，靜待新驅(qū)動(dòng)和方向選擇。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

動(dòng)力煤：

邏輯：近日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體高位運(yùn)行。產(chǎn)地方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦生產(chǎn)較謹(jǐn)慎，局部地區(qū)停產(chǎn)檢修煤礦暫未復(fù)產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦銷售情況向好，多無(wú)庫(kù)存累積。港口方面，港口煤發(fā)運(yùn)成本難有回落，同時(shí)需求端仍有支撐，多重因素影響下港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行。隨氣溫上升，居民制冷用電負(fù)荷提升預(yù)期較強(qiáng)，電廠日耗將保持在高位水平，需求韌性較強(qiáng)。整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加空間有限且局部地區(qū)電廠對(duì)其需求上升，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依然存在，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議逢低做多。

純堿

邏輯：近期檢修、限產(chǎn)純堿廠家較為集中，純堿廠家整體開工負(fù)荷不高，供應(yīng)或有所緊張，當(dāng)前廠家訂單充足，市場(chǎng)重堿供應(yīng)偏緊。浮法玻璃、光伏玻璃對(duì)重堿用量需求向好，供需格局有所改善，輕堿下游需求疲軟，下游產(chǎn)品盈利情況一般。部分純堿廠家?guī)齑嬉呀?jīng)下降至低位，加之期貨盤面高位震蕩，純堿廠家仍有漲價(jià)意向。部分點(diǎn)火產(chǎn)線產(chǎn)能已基本投放完畢，有效產(chǎn)量預(yù)計(jì)短期相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)重堿需求預(yù)計(jì)繼續(xù)向好，市場(chǎng)價(jià)格成交重心仍有望進(jìn)一步上移，純堿廠家或維持較好的盈利水平。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

生豬

邏輯：截至6月17日，全省平均豬糧比價(jià)為4.90∶1，18日發(fā)布生豬價(jià)格中度下跌（黃色）預(yù)警。隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)增加，同時(shí)部分養(yǎng)殖場(chǎng)/戶大豬順勢(shì)出欄、屠宰企業(yè)屠宰量增加，進(jìn)口凍豬肉去庫(kù)存增加、下游需求不振及進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)需求淡季等因素疊加影響，全國(guó)豬肉價(jià)格進(jìn)入下行通道，已經(jīng)20周下跌，連續(xù)刷新新低。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏空思路對(duì)待。

焦炭

邏輯：主產(chǎn)區(qū)環(huán)保形勢(shì)逐漸趨嚴(yán)，推動(dòng)相關(guān)政策，各地焦企限產(chǎn)，提振市場(chǎng)心態(tài)。供給方面，近期部分煤礦安全事故較多，處于停產(chǎn)限產(chǎn)狀態(tài)，煤礦著重安全檢查，且受政策影響，煤礦多保電煤為主，焦煤供應(yīng)較為緊張。需求方面，鋼廠庫(kù)存尚可，采購(gòu)正常，高爐開工暫穩(wěn)。綜合來(lái)看，鋼廠需求穩(wěn)定，焦炭成本端形成支撐，供需格局較為平衡，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào)：Z0016102