股指

邏輯：春節(jié)假期期間，海外主要股票指數(shù)漲跌不一。美股強(qiáng)勁反彈，道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克分別上漲2.72%、4.02%、5.58%；歐洲主要股指呈現(xiàn)小幅下跌，德國DAX、英國富時100、法國CAC40分別下跌2.74%、0.5%、1.03%；亞太市場表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁，日經(jīng)225漲4.85%，恒生指數(shù)漲3.22%。海外方面，英國央行2月3日宣布加息，此次為18年來首度連續(xù)加息，市場預(yù)計英國央行在今年還將大幅收緊貨幣政策；美國2022年1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和2021年4季度GDP數(shù)據(jù)均超預(yù)期，將進(jìn)一步推動美聯(lián)儲3月加息預(yù)期。國內(nèi)方面，據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月回落0.2個百分點，制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所放慢。行情方面，恒生指數(shù)節(jié)后首個交易日大幅收漲或?qū)股開年局勢形成支撐，且節(jié)前三大指數(shù)連續(xù)下跌，已運行至較低區(qū)間， 2月市場可能進(jìn)入“修復(fù)”階段。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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原油

邏輯：春節(jié)假期期間，外盤原油價格持續(xù)走強(qiáng)，布倫特、WTI均突破93美元，創(chuàng)出七年新高。庫存來看，原油主要銷區(qū)維持低庫存且持續(xù)去庫。美國能源信息署(EIA)2月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日當(dāng)周，美國原油庫存減少104.7萬桶，庫欣地區(qū)原油庫存減少117.3萬桶，美國汽油庫存增加211.9萬桶，精煉油庫存減少241萬桶，當(dāng)周煉廠原油加工量下降24.9萬桶/日至1525萬桶/日，煉廠產(chǎn)能利用率下滑1.0個百分點至86.7%。供給方面，原油整體上增產(chǎn)不及預(yù)期。2月2日，OPEC+部長級會議決定今年3月維持原定增產(chǎn)計劃， 即將3月的月度產(chǎn)量上調(diào) 40 萬桶/日。同時，市場還擔(dān)憂美國寒潮將引發(fā)最大頁巖油田二疊紀(jì)盆地的停工停產(chǎn)。短期來看，預(yù)計油價將偏強(qiáng)運行。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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生豬

邏輯：春節(jié)假期期間，生豬現(xiàn)貨價格先小幅反彈再走弱，據(jù)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，生豬（外三元）全國價格自1月28日報得近來新低的13.99元/公斤后，春節(jié)期間價格連續(xù)小幅反彈，最高到14.31元/公斤，但截至2月6日報得13.72元/公斤，整體來看生豬現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩偏弱的局面。春節(jié)期間，屠企大量停工但豬肉需求旺盛，引發(fā)了供給相對下降、需求相對上升的局面，在一定程度上抬升豬肉現(xiàn)貨價格。然而，隨著春節(jié)假期接近尾聲，豬肉需求下降的同時屠企豬肉將陸續(xù)上市，預(yù)計節(jié)后豬肉價格仍面臨較大的下行壓力。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

滬鋁

邏輯：春節(jié)假期期間，倫鋁下跌1.23%。有色板塊整體仍處于震蕩偏強(qiáng)走勢，價格整體高位。節(jié)前美聯(lián)儲召開了1月議息會議，會議決議符合市場預(yù)期，但鮑威爾發(fā)言更加鷹派，暗示通脹壓力大，實際加息進(jìn)程可能超預(yù)期，美國2022年1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和2021年4季度GDP數(shù)據(jù)均超預(yù)期，將進(jìn)一步推動美聯(lián)儲3月加息預(yù)期。此外，俄烏局勢緊張，進(jìn)一步放大市場波動，沖突仍具不確定性。在供應(yīng)增量及下游需求減弱的春節(jié)期間，預(yù)計國內(nèi)鋁社會庫存將進(jìn)入常規(guī)累庫周期，不過預(yù)期整體庫存累庫規(guī)模弱于往年。預(yù)計節(jié)后第一個交易日滬鋁將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：春節(jié)前最后一個交易日（1月28日），棕櫚油繼續(xù)強(qiáng)勢走高，主力合約P2205較前一交易日上漲238元/噸，漲幅2.45%，并再度刷新前高。春節(jié)期間，馬棕油震蕩上漲，截至2月4日18:00收盤，馬棕油主力合約較1月28日15:00上漲2.40%。相關(guān)商品方面，春節(jié)期間CBOT豆油主力合約上漲1.18%，原油持續(xù)走高，春節(jié)期間上漲超過5%。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2022年1月1-31日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少9.72%，出油率減少0.59%，產(chǎn)量減少12.4%。船運調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)：馬來西亞1月棕櫚油出口量較前一月同期下降27.08%，出口下滑或一定程度壓制棕櫚油上漲空間，關(guān)注周四即將公布的MPOB月度報告。目前油脂基本面整體仍然偏強(qiáng)，棕櫚油庫存較低，產(chǎn)量方面處于減產(chǎn)周期，且產(chǎn)量后期恢復(fù)存在一定的不確定性。預(yù)計節(jié)后首個交易日棕櫚油將以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢觀點：建議輕倉逢低做多。

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甲醇

邏輯：甲醇市場變動不大，供需雙弱。節(jié)前市場整體庫存壓力不大，下游備貨充足，市場成交一般，關(guān)注節(jié)后下游恢復(fù)情況。國家發(fā)改委近期表示將高度關(guān)注煤炭價格變動，將會同有關(guān)部門進(jìn)一步加強(qiáng)市場價格調(diào)控監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊現(xiàn)貨、期貨市場違法違規(guī)價格行為，確保煤炭價格在合理區(qū)間運行，關(guān)注煤炭價格運行情況。春節(jié)期間原油大幅走高，或整體拉動能化板塊偏強(qiáng)運行。預(yù)計節(jié)后首個交易日甲醇或偏強(qiáng)震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145