股指

邏輯：周四三大指數(shù)漲跌不一，兩市成交額8229億元，北向資金凈流入20億元。截至收盤，上證指數(shù)報收3123.11點(diǎn)，上漲0.50%，IH2206報收2727.0點(diǎn)，上漲0.03%；深證成指報收11206.82點(diǎn)，上漲0.57%，IF2206報收3969.6點(diǎn)，上漲0.50%；創(chuàng)業(yè)板指報收2321.13點(diǎn)，下跌0.19%，IC2206報收5852.8點(diǎn)，上漲1.81%。宏觀方面，國務(wù)院召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會議。李克強(qiáng)總理作重要講話：要確保中央經(jīng)濟(jì)工作會議和政府工作報告確定的政策上半年基本實施完成，國務(wù)院常務(wù)會確定的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策5月底前都要出臺實施細(xì)則。要在防控好疫情同時完成經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展任務(wù)，防止單打一、一刀切。各地在助企紓困上政策能出盡出。對各類市場主體一視同仁，用市場化辦法、改革舉措解難題。國務(wù)院5月26日將向12個省派出督查組，對政策落實和配套開展專項督查。盤面上看，周四三大股指期貨小時K線開盤探底后迅速拉起并站穩(wěn)均線。綜合來看，預(yù)計三大指數(shù)短期大概率震蕩反彈為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議低位進(jìn)場的多單繼續(xù)持有，空倉的逢低輕倉做多。

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螺紋

邏輯：周四螺紋鋼先抑后揚(yáng)，小幅收漲。截至收盤，螺紋鋼2210報收4505元/噸，上漲0.18%?；久嫔?，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》提出，一是重點(diǎn)盤活存量規(guī)模較大、當(dāng)前收益較好或增長潛力較大的基礎(chǔ)設(shè)施項目資產(chǎn)。二是統(tǒng)籌盤活存量和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合的項目資產(chǎn)。三是有序盤活長期閑置但具有較大開發(fā)利用價值的項目資產(chǎn)。交通運(yùn)輸部之前召開部務(wù)會，會議強(qiáng)調(diào)，積極擴(kuò)大交通有效投資。適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。伊朗政府宣布下調(diào)部分鋼材、鐵礦石等產(chǎn)品出口關(guān)稅，鋼價多數(shù)下跌，上海、濟(jì)南、重慶等部分城市螺紋鋼現(xiàn)貨價格下調(diào)10元/噸-50元/噸。技術(shù)面上，螺紋鋼2210日K線圖呈現(xiàn)金針探底之勢，小時圖MACD形成纏論所定義的下跌趨勢背離且即將金叉。綜合來看，預(yù)計螺紋鋼短期大概率震蕩反彈。

趨勢觀點(diǎn)：建議低位進(jìn)場的多單繼續(xù)持有，空倉的逢低輕倉介入做多。

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原油

邏輯：周四，SC2207合約小幅上漲，漲幅1.90%，收于714.9元/桶。從持倉量來看，SC2207持倉約3.63萬手，日增倉516手。從倉單的角度來看，5月26日上期所原油期貨倉單錄得8071000桶，較上一交易日持平。庫存方面，據(jù)美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至5月20日當(dāng)周EIA原油庫存減少101.9萬桶至4.198億桶。金融屬性方面，美元指數(shù)高位持續(xù)回落，助推原油價格上漲。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；美國擬放松對委內(nèi)瑞拉石油的制裁。整體來看，當(dāng)前油價主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟(jì)下行等多方面風(fēng)險的影響，預(yù)計短期內(nèi)油價以高位寬幅震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤價20510元/噸，較上一交易日下跌30元/噸，跌幅0.15%；持倉量約35.36萬手，日增倉4578手。倉單方面，5月26日鄭棉倉單情況：注冊倉單16308張，較上一交易日減90張；有效預(yù)報834張。倉單及預(yù)報總量17142張，折合棉花68.568萬噸?，F(xiàn)貨方面，湖北、山東、奎屯棉價基本穩(wěn)定，河南棉價穩(wěn)中有降；下游紡企開機(jī)率依舊偏低，企業(yè)多以剛需補(bǔ)庫為主。持倉方面，5月26日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約26.31萬手，空單持倉約23.34萬手，多空比1.127，凈多持倉為4960手。整體來看，現(xiàn)貨價格逐步企穩(wěn)，短期內(nèi)鄭棉繼續(xù)下跌的空間有限，預(yù)計棉花價格將以窄幅震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤價11808元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌108元/噸，跌幅0.91%。現(xiàn)貨方面，周四國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌143元/噸。國內(nèi)方面，進(jìn)口成本近日持續(xù)走高，且近期棕櫚油到港量不大，港口庫存處于歷史低位且仍在走低。俄烏沖突下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)期現(xiàn)價差維持高位，疊加原油高位運(yùn)行，預(yù)計棕櫚油短期仍將延續(xù)高位寬幅偏強(qiáng)震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風(fēng)險及原油價格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209探底回升，收盤價4492元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌9元/噸，跌幅0.20%。供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，國內(nèi)石油瀝青周度開工率25.9%（前值22.6%），原油高位導(dǎo)致生產(chǎn)端持續(xù)虧損，開工率處于相對低位。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)瀝青周度出貨量27.26萬噸（前值26.01萬噸），出貨量已連續(xù)兩周增加，隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望繼續(xù)回升。庫存方面，國內(nèi)瀝青社會庫存及企業(yè)庫存均連續(xù)6周走低，總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運(yùn)行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計短期內(nèi)瀝青期價將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

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甲醇

邏輯：周四，甲醇09合約收盤報價2797元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲74元/噸，漲幅2.72%。國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛一般，區(qū)域市場有所分化，沿海需求穩(wěn)中有升，但內(nèi)地依舊是弱勢盤整。成本端，原油價格和煤炭價格堅挺，對甲醇期貨價格形成較強(qiáng)支撐，但整體甲醇價格還是處于弱勢持續(xù)狀態(tài)。操作上考慮，做空甲醇09合約，做多甲醇01合約。單邊操作，建議以回調(diào)支撐位輕倉試多為主。

趨勢觀點(diǎn)：區(qū)間震蕩，參考點(diǎn)位區(qū)間2660—3050附近。

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玻璃

邏輯：周四，玻璃209合約收盤價報1776元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.74%。周四沙河現(xiàn)貨價格報價持平周三，整體交易清淡。成本端，燃料和純堿的價格上漲，部分的生產(chǎn)商已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，這對玻璃的期貨價格形成一定的支撐。需求端，梅雨季節(jié)對玻璃的產(chǎn)銷有一定的影響，下游備貨意愿不強(qiáng)。操作上，或可考慮做空玻璃09合約，做多玻璃01合約。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主，參考支撐位1700附近。

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蘋果

邏輯：周四蘋果期貨變動幅度-2.57%，收8945元每噸。隨著氣溫升高，西瓜等消暑水果需求增長，且近期西瓜價格下滑，對蘋果沖擊作用較強(qiáng)。進(jìn)入六月份后蘋果替代品種類較為豐富，導(dǎo)致蘋果需求端疲軟，目前產(chǎn)地存貨商及果農(nóng)出貨心態(tài)較為積極，議價空間較大，預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格偏弱運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

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豆粕

邏輯：周四豆粕期貨變動幅度+0.49%，收4117元每噸。原料大豆的成本居高不下，且豆粕走貨情況一般，導(dǎo)致現(xiàn)有油廠因豆粕漲庫已被迫停機(jī)。豆油基差較高，走貨受阻，看漲情緒依然濃烈。價格方面預(yù)計后期還應(yīng)關(guān)注下游的走貨情況以及競品蛋白飼料對價格的影響。預(yù)計油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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白糖

邏輯：周四鄭糖期貨主力合約震蕩上漲，收盤于6030元/噸，變化幅度+0.45%，成交量縮量；持倉方面，前二十會員，持買單量239818手，持賣單量267512手，凈持倉-27694手，減少3510手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，報價5970-6300元/噸，期現(xiàn)貨市場基準(zhǔn)報價6020元/噸，環(huán)比變化+4元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內(nèi)配額利潤788元/噸，環(huán)比變化約-1.38%。目前，市場認(rèn)為巴西或普遍將甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，白糖供應(yīng)有所降低，同時，印度作為僅次于巴西的第二大糖出口國，計劃將2021/22榨季出口白糖量上限設(shè)置為1000萬噸，或進(jìn)一步刺激市場上漲；需求方面，夏季食糖需求量逐漸進(jìn)入高峰期，或?qū)Π滋莾r格形成一定支撐。

趨勢觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎做多為主。

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生豬

邏輯：周四生豬期貨主力合約震蕩為主，尾盤下跌，收于18670元/噸，變化幅度-2.43%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量25134手，持賣單量36509手，凈持倉-11375手，減少252手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國商品豬出欄均價15.71元/公斤，較上一交易日變化0元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率24.65%，環(huán)比變化-0.12%。市場對后市有良好的預(yù)期，養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng)，屠宰企業(yè)收購難度增加，開工率輕微下跌，但養(yǎng)殖端集中補(bǔ)欄和二次育肥，對遠(yuǎn)期或形成壓力；需求方面，目前終端需求處于疲軟，對高價豬肉接受力度較低。5月26日，第九批第一次中央儲備凍豬肉招標(biāo)計劃收儲的0.5萬噸，成交率100%，5月27日下午啟動第二次收儲。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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