股指

邏輯：上周五三大指數(shù)集體高開低走，漲跌不一，兩市成交額8157億元，北向資金凈流入73億元。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收3130.24點(diǎn)，上漲0.23%，IH2206報(bào)收2750.6點(diǎn)，上漲0.85%；深證成指報(bào)收11193.59點(diǎn)，下跌0.12%，IF2206報(bào)收3983.2點(diǎn)，上漲0.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2322.48點(diǎn)，上漲0.06%，IC2206報(bào)收5845.0點(diǎn)，上漲0.02%。宏觀方面，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯在喬治·華盛頓大學(xué)發(fā)表對(duì)華政策演講。布林肯在演講中稱，美國(guó)決心避免與中國(guó)發(fā)生“新冷戰(zhàn)”。商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布關(guān)于支持外經(jīng)貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的通知，提出完善匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)，進(jìn)一步提升人民幣跨境結(jié)算的便利性。商務(wù)部：目前，全國(guó)物流不通暢的問題正逐步改善。下一步，保障外貿(mào)貨物國(guó)內(nèi)運(yùn)輸暢通，持續(xù)緩解國(guó)際物流壓力。盤面上看，三大股指期貨開盤放量跳空突破前高后一路縮量回踩確認(rèn)。綜合來看，預(yù)計(jì)三大指數(shù)短期大概率震蕩反彈為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議低位進(jìn)場(chǎng)的多單繼續(xù)持有，空倉的逢低輕倉做多。

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螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼大幅上漲，一度突破4600元/噸，午后小幅回落。截至收盤，螺紋鋼2210報(bào)收4576元/噸，上漲2.26%。基本面上，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》提出，一是重點(diǎn)盤活存量規(guī)模較大、當(dāng)前收益較好或增長(zhǎng)潛力較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)。二是統(tǒng)籌盤活存量和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合的項(xiàng)目資產(chǎn)。三是有序盤活長(zhǎng)期閑置但具有較大開發(fā)利用價(jià)值的項(xiàng)目資產(chǎn)。交通運(yùn)輸部日前召開部務(wù)會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，積極擴(kuò)大交通有效投資。適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。螺紋鋼社會(huì)庫存繼續(xù)下降，上周社會(huì)庫存減少20萬噸。上周五鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)上漲，上海、北京、杭州等城市螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)10元/噸-30元/噸。技術(shù)面上，螺紋鋼2210三十分鐘K線圖已反彈到前期下跌趨勢(shì)價(jià)格整理區(qū)間，上方有一定壓力，短期可能會(huì)有回調(diào)但反彈趨勢(shì)并未走壞。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼短期大概率震蕩反彈。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議多單減倉或暫時(shí)離場(chǎng)等待回調(diào)后再擇機(jī)接回多單。

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白糖

邏輯：上周五鄭糖期貨主力合約上漲為主，收盤于6047元/噸，變化幅度+0.60%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì)員，持買單量246274手，持賣單量273762手，凈持倉-27488手，減少206手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)分歧，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)變化-50至50元/噸，價(jià)格范圍5920-6350元/噸，期現(xiàn)貨市場(chǎng)基準(zhǔn)報(bào)價(jià)6030噸，環(huán)比變化+10元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國(guó)內(nèi)配額利潤(rùn)843元/噸，環(huán)比變化約+6.98%。巴西主產(chǎn)區(qū)雖加速壓榨，但產(chǎn)量達(dá)到上榨季仍有推遲；需求方面，隨疫情好轉(zhuǎn)，需求逐漸回暖。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎做多為主。

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生豬

邏輯：上周五生豬期貨主力合約振蕩為主，收于18735元/噸，變化幅度-0.64%，成交量縮量；持倉方面，前二十會(huì)員，持買單量24745手，持賣單量36237手，凈持倉-11492手，增加117 手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.69元/公斤，較上一交易日變化-0.02元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率24.63%，環(huán)比變化-0.08%。市場(chǎng)對(duì)后市有良好的預(yù)期，養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng)，進(jìn)行集中補(bǔ)欄和二次育肥，對(duì)遠(yuǎn)期或形成壓力，屠宰企業(yè)收購難度增加，開工率輕微下跌，但淘汰母豬陸續(xù)上市，對(duì)豬價(jià)或有一定沖擊；需求方面，目前終端需求處于疲軟，對(duì)高價(jià)豬肉接受力度較低。但端午節(jié)即將到來，市場(chǎng)消費(fèi)會(huì)有提振。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

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原油

邏輯：上周五，SC2207合約大幅上漲，漲幅3.09%，收于730.3元/桶。從持倉量來看，SC2207持倉約3.84萬手，日增倉2042手。從倉單的角度來看，5月27日，上期所原油期貨倉單錄得8071000桶，較上一交易日持平。從鉆井總數(shù)來看，據(jù)貝克休斯公司5月28日?qǐng)?bào)道，美國(guó)至5月27日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)（口）為574.0，前值580。金融屬性方面，美元指數(shù)持續(xù)回落，助推原油價(jià)格上漲。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；美國(guó)擬放松對(duì)委內(nèi)瑞拉石油的制裁。整體來看，當(dāng)前油價(jià)主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟(jì)下行等多方面風(fēng)險(xiǎn)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以高位震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤價(jià)20540元/噸，較上一交易日上漲0元/噸，漲幅0.00%；持倉量約35.39萬手，日增倉306手。倉單方面，5月27日鄭棉倉單情況：注冊(cè)倉單16295張，較上一交易日減13張；有效預(yù)報(bào)834張。倉單及預(yù)報(bào)總量17090張，折合棉花68.36萬噸?，F(xiàn)貨方面，河南、山東、奎屯、湖北棉價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定，但下游紡企訂單較少，開機(jī)率仍然偏低，紡企多以剛需補(bǔ)庫為主。持倉方面，5月27日，交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉，棉花09合約多單持倉約26.49萬手，空單持倉約23.58萬手，多空比1.12，凈多持倉為2560手。此外，5月27日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2022年5月13-19日，2021/22年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為8392噸，較前周下降67%，較前四周平均值減少70%。整體來看，現(xiàn)貨價(jià)格逐步企穩(wěn)，短期內(nèi)鄭棉繼續(xù)下跌的空間有限，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格將以窄幅震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209沖高回落，收盤價(jià)12096元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲330元/噸，漲幅2.80%。現(xiàn)貨方面，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲590元/噸。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口成本近日持續(xù)走高，且近期棕櫚油到港量不大，港口庫存處于歷史低位且仍在走低。印尼方面，盡管棕櫚油出口禁令轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO），但當(dāng)前出口仍未能順利重啟，俄烏沖突下，全球油脂供應(yīng)依舊較為緊張，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差維持高位，疊加原油再度走高，預(yù)計(jì)棕櫚油短期仍將延續(xù)高位寬幅偏強(qiáng)震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)及原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上揚(yáng)，盤中最高觸及4646元/噸，再度創(chuàng)下新高，收盤價(jià)4607元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲147元/噸，漲幅3.30%。供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，國(guó)內(nèi)石油瀝青周度開工率25.9%（前值22.6%），原油高位導(dǎo)致生產(chǎn)端利潤(rùn)持續(xù)走弱，開工率處于相對(duì)低位。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)瀝青周度出貨量27.26萬噸（前值26.01萬噸），出貨量已連續(xù)兩周增加，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望繼續(xù)回升。庫存方面，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫存及企業(yè)庫存均連續(xù)6周走低，總體庫存壓力不大。此外，國(guó)際原油再度走高，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

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甲醇

邏輯：上周五，甲醇09合約收盤報(bào)價(jià)2805元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲52元/噸，漲幅1.89%。江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日上漲10元/噸，報(bào)2840元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率環(huán)比上升，整體上供應(yīng)充足。需求方面，內(nèi)陸企業(yè)庫存下降，其中華中，華東降幅比較大，整體需求有所好轉(zhuǎn)。近日，原油價(jià)格大漲，提振了甲醇期貨價(jià)格。操作建議，做空甲醇09合約，做多甲醇2301合約。單邊建議，甲醇逢低做多。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：區(qū)間震蕩，參考點(diǎn)位區(qū)間2660—3050附近。

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玻璃

邏輯：上周五，玻璃209合約收盤價(jià)報(bào)1748元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.57%。上周五沙河現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)較上一交易日上漲3元/噸，報(bào)1582元/噸。供應(yīng)方面，浮法玻璃產(chǎn)能小幅上升。需求方面，梅雨將近，下游補(bǔ)庫積極性不佳，主要按需采購，玻璃期末庫存較上周五小幅增加，整體上玻璃存在去庫存壓力。但玻璃部分生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)虧損，純堿價(jià)格上漲對(duì)玻璃期貨價(jià)格起著強(qiáng)支撐效果，我們認(rèn)為玻璃下跌空間有限。操作上，或可考慮做空玻璃09合約，做多玻璃01合約。單邊操作建議逢低做多。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議逢低做多，參考支撐位1700附近。

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蘋果

邏輯：上周五蘋果期貨變動(dòng)幅度-1.18%，收8943元每噸。產(chǎn)區(qū)交易氛圍仍為清淡，時(shí)令水果上市后沖擊明顯，客商拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎。目前多以客商按需自提發(fā)貨為主，價(jià)格暫穩(wěn)，棲霞80#統(tǒng)貨主流成交價(jià)3.0-3.3元/斤，客商貨80#一二級(jí)4.5-4.8元/斤。洛川70#起步3.5-4.0元/斤，80#起步5.2-5.8元/斤，以質(zhì)論價(jià)。山西、河南產(chǎn)區(qū)處于清庫階段。進(jìn)入六月份后蘋果替代品種類較為豐富，導(dǎo)致蘋果需求端疲軟，目前產(chǎn)地存貨商及果農(nóng)出貨心態(tài)較為積極，議價(jià)空間較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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豆粕

邏輯：上周五豆粕期貨變動(dòng)幅度+2.94%，收4200元每噸。原料大豆的成本居高不下，且豆粕走貨情況一般，導(dǎo)致現(xiàn)有油廠因豆粕漲庫已被迫停機(jī)。豆油基差較高，走貨受阻，看漲情緒依然濃烈。價(jià)格方面預(yù)計(jì)后期還應(yīng)關(guān)注下游的走貨情況以及競(jìng)品蛋白飼料對(duì)價(jià)格的影響。預(yù)計(jì)油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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