股指

邏輯：上周五三大股指集體低開高走，滬深兩市成交額超10500億元，北向資金凈流入超180億元。IH2206合約收盤報(bào)價(jià)2891.6點(diǎn)，漲幅1.13%；IF2206合約收盤報(bào)價(jià)4234.0點(diǎn)，漲幅1.60%；IC2206合約收盤報(bào)價(jià)6250.4點(diǎn)，漲幅2.34%。國際方面，上周五晚間公布的美國5月CPI同比上升8.6%，續(xù)刷逾40年來新高，市場猜測本周美聯(lián)儲(chǔ)或加息75個(gè)基點(diǎn)，歐美股市全線重挫，對A股或有一定負(fù)面影響。國內(nèi)方面，據(jù)國家衛(wèi)健委周日通報(bào)，內(nèi)蒙古疫情快速上升，北京出現(xiàn)聚集性疫情，擴(kuò)散傳播風(fēng)險(xiǎn)較大，或再次引發(fā)市場擔(dān)憂。技術(shù)分析上看，當(dāng)前三大股指期貨自4月27日以來均已大幅反彈，且技術(shù)上均已到重要壓力位附近，部分多頭有獲利了結(jié)的可能。綜合來看，在宏觀政策密集出臺、助企紓困措施加速落地以及5月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)超預(yù)期的大背景下，國內(nèi)外不確定因素或?qū)?span lang="EN-US" style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; visibility: visible;">A股造成短暫不利影響，但不影響中長期向好趨勢，預(yù)計(jì)三大股指期貨反彈趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約寬幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)4793元/噸，漲幅0.00%，成交量較上一交易日微增。上周，全國建筑鋼材價(jià)格震蕩偏弱，或因雨水天氣和高考的影響，建筑工地復(fù)工不及預(yù)期，螺紋鋼市場需求表現(xiàn)不佳。政策方面，國常會(huì)要求確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長，調(diào)增了8000億信貸資金用于基建投資項(xiàng)目，加之為彌補(bǔ)因疫情而影響的施工進(jìn)度，各地工程項(xiàng)目或?qū)⒓汹s工，螺紋鋼需求有出現(xiàn)“旺季不旺淡季旺”的可能，但6月全國各地高溫雨水天氣增多，多地連續(xù)大到暴雨，實(shí)際需求恢復(fù)情況仍需觀察。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼自5月26日以來已大幅反彈，且技術(shù)上已到重要壓力位附近，部分多頭恐獲利了結(jié)。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼反彈趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約沖高后震蕩，收盤報(bào)價(jià)6101元/噸，漲幅0.73%，成交量放量；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉，SR2209合約多單持倉274246手，空單持倉309684手；凈空單持倉35438手，增加6846手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖現(xiàn)貨市場走強(qiáng)，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)6060-6400元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為939元/噸，環(huán)比變化約-5.15%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-480元/噸，環(huán)比變化約-18.22%。目前全國糖產(chǎn)量處于1000萬噸以下，加之僅部分云南糖廠開工壓榨，供應(yīng)的減少或?qū)μ莾r(jià)形成支撐。據(jù)行業(yè)組織Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西5月底甘蔗產(chǎn)量壓榨量高于市場預(yù)期。需求方面，隨食糖消費(fèi)旺季臨近，飲料等方面的需求開始增加。天氣方面，近期廣西、廣東蔗區(qū)雖出現(xiàn)強(qiáng)降雨，但對甘蔗生長影響有限。目前市場正聚焦于一項(xiàng)巴西法案（草案），該法案可能會(huì)削減燃料稅，尤其是汽油，這可能會(huì)導(dǎo)致糖廠減少乙醇生產(chǎn)，提高糖產(chǎn)量，從而增加全球糖的供應(yīng)。綜合來看，當(dāng)前市場多空消息交織，預(yù)計(jì)市場短期內(nèi)高位震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)18700元/噸，跌幅0.13%，成交量放量；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉，LH2209合約多單持倉24997手，空單持倉37382手；凈空單持倉12385手，減少604手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國商品豬出欄均價(jià)15.66元/公斤，較前一日下跌0.02元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率25.12%，環(huán)比增加0.76%。供給端，4月以來壓欄進(jìn)行二次育肥的生豬即將陸續(xù)上市，供應(yīng)壓力增加，屠企收購難度有所降低；需求方面，暑假即將到來學(xué)校需求會(huì)有所減少，加之因夏季為季節(jié)性消費(fèi)淡季，終端需求難以提升，后續(xù)關(guān)注中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)實(shí)際成交狀況。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

原油

邏輯：上周五，原油期貨主力合約SC2207小幅下跌，收盤報(bào)價(jià)767.9元/桶，跌幅0.27%。從持倉量來看，SC2207持倉約3.25萬手，日減倉1761手。金融屬性方面，美國勞工部10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國5?月CPI環(huán)比上漲1.0%，同比增長8.6%，同比漲幅創(chuàng)40年來新高；美元指數(shù)企穩(wěn)回升，令原油價(jià)格承壓，截至6月11日，美指收于104.17。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；近日歐盟正在制定第七輪對俄羅斯的制裁措施。供給端來看，歐佩克+小幅增產(chǎn)計(jì)劃，暫時(shí)緩和市場對供給緊張的擔(dān)憂。整體來看，當(dāng)前油價(jià)主要受到地緣政治、供需不平衡、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等多方面因素的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以高位震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)20320元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌80元/噸，跌幅0.39%；持倉量約32.86萬手，日減倉35手。倉單方面，6月10日鄭棉倉單情況：注冊倉單15615張，較上一交易日減27張；有效預(yù)報(bào)1149張。倉單及預(yù)報(bào)總量16764張，折合棉花67.056萬噸。現(xiàn)貨方面，上周五棉價(jià)穩(wěn)中小幅下跌，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為21469元/噸，下調(diào)7元/噸；市場成交清淡，貿(mào)易商囤貨意愿偏弱，且下游紡企多以剛需補(bǔ)庫為主。持倉方面，6月10日，交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉，棉花09合約多單持倉約24.28萬手，空單持倉約22.01萬手，多空比1.10，凈多持倉約為2.27萬手。整體來看，當(dāng)前棉花的基本面依舊偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將窄幅震蕩偏弱運(yùn)行，但隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，需求或?qū)⒌玫礁纳疲ㄗh關(guān)注紡企新增訂單、開機(jī)率等情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209偏弱震蕩，收盤報(bào)價(jià)11512元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌338元/噸，跌幅2.85%?，F(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌105元/噸。馬來西亞方面，上周五馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布了棕櫚油5月月度報(bào)告，產(chǎn)量高于預(yù)期，出口高于預(yù)期，庫存基本符合預(yù)期，報(bào)告總體偏中性。印尼方面，棕櫚油出口速度有望加快，短期或?qū)⑹沟米貦坝蛢r(jià)格承壓，但俄烏沖突下，全球油脂供應(yīng)總體仍較為緊張，國內(nèi)庫存維持低位且仍在走低，期現(xiàn)價(jià)差維持高位，疊加原油高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)棕櫚油仍將延續(xù)高位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)4858元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌7元/噸，跌幅0.14%。供應(yīng)方面，原油高位導(dǎo)致生產(chǎn)端利潤不佳，最新數(shù)據(jù)顯示，上周瀝青周度開工率24.8%，開工率仍處于低位。需求方面，隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，國內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫存72.67萬噸（前值74.39萬噸），企業(yè)庫存58.99萬噸（前值63.34萬噸），兩者均連續(xù)8周走低，總體庫存壓力不大。此外，外盤原油價(jià)格堅(jiān)挺，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢，需警惕快速上漲后的技術(shù)性回調(diào)，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2911元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.68%。現(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2810元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇產(chǎn)量和開工率近期仍處于高位，而檢修、減產(chǎn)及恢復(fù)裝置較上周大幅減少，下周檢修企業(yè)減少，同時(shí)恢復(fù)企業(yè)較多，整體甲醇供應(yīng)充足。需求方面，中國甲醇港口庫存和企業(yè)庫存繼續(xù)累加，不過下游企業(yè)節(jié)后補(bǔ)貨積極性良好，由于原油價(jià)格高位運(yùn)行，且夏季用電高峰期來臨，煤炭價(jià)格或?qū)⒆邚?qiáng)，從而市場對未來甲醇價(jià)格較為樂觀。長期來看，甲醇或?qū)⒆叱鲚^強(qiáng)趨勢，但短期結(jié)合庫存和開工率來看，甲醇或承壓回調(diào)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1764元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌57元/噸，跌幅3.13%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)較上一交易日下跌15元/噸，報(bào)1500元/噸。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較弱，主要受累于高庫存和梅雨季，貿(mào)易商缺乏補(bǔ)貨熱情。玻璃2209合約持倉穩(wěn)定在100萬以上，多頭以成本為基礎(chǔ)，空頭以高庫存為基礎(chǔ)。兩者主要的矛盾在于玻璃09合約對應(yīng)的房地產(chǎn)需求是否存在好轉(zhuǎn)的可能。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210寬幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)8780元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.34%。從銷售情況來看，市場其他水果價(jià)格較低，西瓜、桃等水果價(jià)格不斷下降，對蘋果的需求沖擊較大。產(chǎn)地方面，陜西果農(nóng)貨的交易基本完成；山東產(chǎn)區(qū)近期成交不旺，客商采購積極性不高，好貨價(jià)格基本維持穩(wěn)定，成交量很少，一般質(zhì)量貨源成交也較少，貨主著急出貨，價(jià)格有走低跡象。綜合來看，蘋果價(jià)格短期內(nèi)或維持弱勢震蕩。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209震蕩上行，夜盤走弱。夜盤收盤報(bào)價(jià)4227元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.28%。供給方面，油廠基差報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續(xù)。天氣方面，根據(jù)NOAA氣象模型預(yù)測顯示，未來6-10天，美國大豆產(chǎn)區(qū)整體高溫為主，同時(shí)偏干旱，降水分布較少，不利于大豆生長。預(yù)計(jì)豆粕期貨或隨大豆價(jià)格震蕩運(yùn)行，基差暫時(shí)企穩(wěn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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