股指

邏輯：周二三大股指集體小幅收跌，滬深兩市成交額超11809億元，北向資金凈流入超13億元。IH2207合約收盤報(bào)價(jià)3029.6點(diǎn)，漲幅0.11%；IF2207合約收盤報(bào)價(jià)4459.4點(diǎn)，跌幅0.07%；IC2207合約收盤報(bào)價(jià)6476.4點(diǎn)，跌幅0.14%。上周，發(fā)改委要求各級(jí)部門加快推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，積極擴(kuò)大有效投資。另外，國常會(huì)指出，要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。積極的宏觀政策或?qū)⒋龠M(jìn)下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)，從而提振國內(nèi)市場信心。然而，在全球央行持續(xù)大幅加息預(yù)期下，衰退擔(dān)憂愈加強(qiáng)烈，悲觀情緒或?qū)⒗^續(xù)籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現(xiàn)出滯漲跡象，短期或有回調(diào)需求。綜合來看，在國內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)的大背景下，預(yù)計(jì)三大股指期貨周線級(jí)別反彈趨勢不改，但不排除日線級(jí)別技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周二螺紋鋼2210合約先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)4238元/噸，漲幅0.57%。上周，螺紋鋼總庫存再次回落，廠庫社庫集體降庫，表觀需求也連續(xù)好轉(zhuǎn)，期貨盤面呈先揚(yáng)后抑走勢。要實(shí)現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標(biāo)，預(yù)計(jì)后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會(huì)進(jìn)一步加大，加之穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策相繼落地并持續(xù)發(fā)力，且梅雨天氣對需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約小時(shí)K線MACD已形成金叉底背離。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，可關(guān)注回調(diào)做多機(jī)會(huì)，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復(fù)情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周二白糖2209合約震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)5795元/噸，跌幅0.19%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2209合約多單持倉322132手，空單持倉328240手，多空比0.98。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二白糖現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)下調(diào)0-10元/噸，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5940-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1012元/噸，環(huán)比變化-1.27%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-328元/噸，環(huán)比變化約-4.79%。國內(nèi)加工糖廠逐漸恢復(fù)開工，且?guī)齑嫒暂^充足；印度方面正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷售，加之巴西下調(diào)燃料稅或增加糖產(chǎn)量，對糖價(jià)大概率有一定壓制。綜合來看，預(yù)計(jì)市場短期內(nèi)或弱勢運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：周二生豬2209合約震蕩下行，收盤報(bào)價(jià)22215元/噸，跌幅0.16%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2209合約多單持倉27362手，空單持倉37687手，多空比0.73。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二全國商品豬出欄均價(jià)23.81元/公斤，較前一日上漲0.44元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工21.9%，環(huán)比增加0.26%。養(yǎng)殖端看漲情緒較濃，屠企收購難度增加，但4月以來壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，加之發(fā)改委約談大型豬企，釋放出遏制豬價(jià)的信號(hào)，或?qū)ωi價(jià)有壓制；需求方面，季節(jié)性淡季到來，生豬需求會(huì)有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求逐漸回暖。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或有回調(diào)可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4399元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌51元/噸，跌幅1.15%；持倉量約16.76萬手，日增倉7218手?，F(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)大部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶出貨積極，部分冷庫及食品企業(yè)選擇逢低補(bǔ)庫，同時(shí)受疫情影響，局部地區(qū)終端需求有所好轉(zhuǎn)。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約9.03萬手，空單持倉約9.56萬手，多空比0.94，凈多持倉約為-0.53萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋下游需求有所改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)以區(qū)間震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)17210元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌155元/噸，跌幅0.89%；持倉量約27.14萬手，日增倉3312手?，F(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)大部分地區(qū)棉價(jià)下滑，市場供應(yīng)較為充足，但市場成交較少；下游多按需采購，且紗企開機(jī)率維持低位。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.16萬手，空單持倉約16.66萬手，多空比1.21，凈多持倉約為3.5萬手。整體來看，當(dāng)前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以區(qū)間震蕩運(yùn)行，后期可重點(diǎn)關(guān)注下游需求和中美貿(mào)易關(guān)系等相關(guān)情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209再度下挫，收盤報(bào)價(jià)8444元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌454元/噸，跌幅5.10%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌295元/噸。國際市場方面，市場普遍預(yù)計(jì)6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加，出口環(huán)比減少，庫存增幅明顯；印尼方面棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應(yīng)端近期改善明顯，棕櫚油價(jià)格持續(xù)承壓。國內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫存仍處低位，但庫存已連續(xù)兩周小幅增加，庫存拐點(diǎn)初現(xiàn)；5月下旬以來，國內(nèi)豆油持續(xù)累庫，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)4469元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.04%。供應(yīng)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，瀝青周度開工率31.1%，瀝青開工率近三周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季，但隨著國內(nèi)疫情基本得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)3周增加且上周增幅較為明顯；庫存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫存已連續(xù)11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當(dāng)前商品整體情緒偏弱，原油近期振幅偏大，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期內(nèi)將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2558元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.75%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2525元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應(yīng)充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。甲醇期現(xiàn)價(jià)格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加，且宏觀周期帶動(dòng)下，大宗商品支撐有限，但煤制甲醇整體處于大幅虧損狀態(tài)，國內(nèi)西南天然氣制甲醇利潤下跌至205元/噸。我們認(rèn)為原油價(jià)格堅(jiān)挺的情況下，甲醇下跌的空間或不大。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1591元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.81%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1379元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動(dòng)，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)9222元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲67元/噸，漲幅0.73%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，AP2210合約多單持倉82214手，空單持倉80490手，多空比1.02。產(chǎn)區(qū)方面，山東產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)性價(jià)比較高的貨源難尋，棲霞產(chǎn)區(qū)目前走貨多集中在三級(jí)果，產(chǎn)地交易氛圍尚可。陜西產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)仍以客商自提發(fā)貨為主，大荔早熟晨陽價(jià)格暫穩(wěn)。山西早熟青嘎啦及早熟華碩少量交易，價(jià)格較去年同期上漲。近期桃子隨著上貨量的增加，價(jià)格出現(xiàn)下滑，市場目前對桃子、西瓜類水果需求較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2209收盤報(bào)價(jià)3835元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.50%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，M2209合約多單持倉645862手，空單持倉749302手，多空比0.86?，F(xiàn)貨方面，近期玉米副產(chǎn)品市場成交繼續(xù)維持偏弱態(tài)勢，市場主流價(jià)繼續(xù)下探，豆粕期貨端盤面波動(dòng)明顯，牽動(dòng)蛋白原料市場，短期內(nèi)行情不明朗，市場觀望為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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