股指

邏輯：周三三大股指集體反彈，滬深兩市成交額超9422億元，北向資金凈流出超46億元。IH2207合約收盤報價2898.4點，跌幅0.34%；IF2207合約收盤報價4306.6點，漲幅0.05%；IC2207合約收盤報價6240.2點，漲幅0.11%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統(tǒng)及總理雙雙下臺，動蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經(jīng)濟雪上加霜。而接下來，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀，衰退擔(dān)憂愈加強烈。國內(nèi)方面，由于疫情控制得當(dāng)，加之宏觀利好政策不斷，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，A股近兩月表現(xiàn)也相對不錯，中長期或走出獨立行情。然而，在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術(shù)分析上看，三大股指日K線均已跌破牛熊線，對應(yīng)MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來看，在國內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策陸續(xù)出臺的大背景下，預(yù)計三大股指中長期向好的趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周三螺紋鋼2210合約窄幅震蕩，收盤報價3910元/噸，跌幅2.18%，成交量較上一交易日基本持平。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀需求雖也有所好轉(zhuǎn)，但市場總體表現(xiàn)仍相對偏弱。庫存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn)，而要實現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標(biāo)，預(yù)計后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會進一步加大。需求增長不及預(yù)期或是因為近期全國高溫天氣加劇導(dǎo)致基建項目施工受阻，加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿(mào)易商大多按需采購。鋼廠不斷減產(chǎn)，需求回升緩慢，預(yù)計未來一段時間可能出現(xiàn)供需雙弱的情況。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢中。綜合來看，預(yù)計螺紋鋼2210合約或?qū)⒗^續(xù)下探，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實際需求恢復(fù)情況。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周三白糖2209合約先抑后揚，收盤報價5803元/噸，漲幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉321230手，空單持倉324433手，多空比0.99。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周三白糖現(xiàn)貨市場報價下調(diào)0-10元/噸，深加工企業(yè)報價5900-6350元/噸；配額內(nèi)所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為803元/噸，環(huán)比變化+3.08%；配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-587元/噸，環(huán)比變化約+5.93%。目前國內(nèi)開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)，對市場有一定支撐；但進口原糖陸續(xù)到港和加工糖廠陸續(xù)開工，食糖供應(yīng)量增加，加之疫情影響，國內(nèi)大宗商品市場交投氛圍不佳，不利于糖價上行。綜合來看，預(yù)計市場短期或橫盤震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三生豬2209合約震蕩為主，收盤報價22685元/噸，跌幅0.74%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉24062手，空單持倉32393手，多空比0.74。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周三全國商品豬出欄均價22.94元/公斤，較前一日上漲0.21元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又發(fā)釋放出拋儲信號，以穩(wěn)定市場豬價。養(yǎng)殖端因豬價回調(diào)和屠企過度壓價而惜售情緒增強，加之二次育肥影響，短期內(nèi)部分生豬出欄滯后，或支撐豬價；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關(guān)注后續(xù)生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預(yù)計短期內(nèi)市場或橫盤整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4366元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.59%；持倉量約15.64萬手，日增倉-2024手?，F(xiàn)貨方面，全國大部分地區(qū)雞蛋現(xiàn)價持穩(wěn)，局部地區(qū)有所下滑，南方持續(xù)高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.22萬手，空單持倉約9.51萬手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.3萬手。短期來看，下游需求疲軟，拖累雞蛋價格，若終端消費未能得到明顯改善，期價或?qū)⒄鹗幤踹\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價15025元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌1130元/噸，跌幅6.99%；持倉量約28.51萬手，日增倉-2584手?，F(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)棉價繼續(xù)下跌，棉花供應(yīng)寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.60萬手，空單持倉約16.86萬手，多空比1.22，凈多持倉約為3.75萬手。整體來看，受美元走強、預(yù)期需求減弱的影響，ICE美棉價格大跌，疊加國內(nèi)棉花供應(yīng)寬松，下游需求持續(xù)疲軟，預(yù)計短期內(nèi)棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209延續(xù)弱勢，收盤報價7694元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌414元/噸，跌幅5.11%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周三國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌585元/噸。周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布6月月報：馬棕油6月產(chǎn)量155萬噸，環(huán)比增5.76%；出口119萬噸，環(huán)比下滑13.26%；月末庫存166萬噸，環(huán)比增8.76%，報告整體中性略偏多；印尼方面，庫存持續(xù)高位，后續(xù)或加大出口力度，疊加當(dāng)前季節(jié)性增產(chǎn)，棕櫚油價格壓力仍然較大。國內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但國內(nèi)棕櫚油庫存已連續(xù)三周增加，庫存拐點初現(xiàn)；國際原油走弱，拖累油脂價格，預(yù)計棕櫚油短期內(nèi)將寬幅偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤報價3922元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌224元/噸，跌幅5.40%。供應(yīng)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)瀝青周度開工率34.2%，國際原油走弱，利潤端有所改善，瀝青開工率已連續(xù)5周小幅回升；需求方面，當(dāng)前并非瀝青消費旺季，但隨著國內(nèi)疫情基本得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)5周小幅增加；庫存方面仍然表現(xiàn)為去庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當(dāng)前商品整體情緒仍然偏弱，國際原油走弱，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，預(yù)計短期瀝青期價或延續(xù)偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8526元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌7元/噸，跌幅0.08%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉83955手，空單持倉87271手，多空比0.96。產(chǎn)區(qū)方面，走貨略有放緩，棲霞三級果價格小幅回落，客商采購積極性降低。西部庫內(nèi)貨源自提發(fā)貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格穩(wěn)定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3910元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌61元/噸，跌幅1.54%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉688287手，空單持倉767258手，多空比0.90。供應(yīng)方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。據(jù)央視網(wǎng)消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現(xiàn)明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2335元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌16元/噸，跌幅0.68%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2335元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴(yán)重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經(jīng)濟衰退持悲觀態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)下跌。但國內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預(yù)計未來或會出現(xiàn)更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1559元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.84%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌6元/噸，報1368元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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