華創(chuàng)早評(píng) | 我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的復(fù)蘇勢(shì)頭
時(shí)間:2022/7/15 8:48:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周四三大股指漲跌不一,滬深兩市成交額超10277億元,北向資金凈流入超13億元。IH2207合約收盤報(bào)價(jià)2880.4點(diǎn),跌幅0.55%IF2207合約收盤報(bào)價(jià)4310.0點(diǎn),漲幅0.13%;IC2207合約收盤報(bào)價(jià)6302.8點(diǎn),漲幅1.01%。國(guó)際方面,白宮警告新一波疫情或?qū)?lái)襲,恐慌情緒蔓延全球;美國(guó)6月通脹再次刷新歷史,市場(chǎng)預(yù)期大幅加息或成定局,衰退擔(dān)憂愈加強(qiáng)烈。國(guó)內(nèi)方面,央行新聞發(fā)言人表示,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的復(fù)蘇勢(shì)頭;人民日?qǐng)?bào)刊文指出,我國(guó)有底氣、有信心穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤。A股近兩月表現(xiàn)也相對(duì)不錯(cuò),中長(zhǎng)期或走出獨(dú)立行情。然而,在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場(chǎng)的情況下,短期A股或也難獨(dú)善其身。從技術(shù)分析上看,三大股指日K線均已跌破牛熊線,對(duì)應(yīng)MACD也均已形成死叉,下方或還有一定空間。綜合來(lái)看,在國(guó)內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)的大背景下,預(yù)計(jì)三大股指中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不改,但不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議IHIF、IC均以逢高輕倉(cāng)短空為主。


螺紋

邏輯:周四螺紋鋼2210合約小幅下跌,收盤報(bào)價(jià)3833/噸,跌幅1.52%,成交量較上一交易日微增。上周,螺紋鋼總庫(kù)存去化明顯,表觀需求雖也有所好轉(zhuǎn),但市場(chǎng)總體表現(xiàn)仍相對(duì)偏弱。庫(kù)存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn),而要實(shí)現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標(biāo),預(yù)計(jì)后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會(huì)進(jìn)一步加大。需求增長(zhǎng)不及預(yù)期或是因?yàn)榻谌珖?guó)高溫天氣加劇導(dǎo)致基建項(xiàng)目施工受阻,加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣,貿(mào)易商大多按需采購(gòu)。鋼廠不斷減產(chǎn),需求回升緩慢,預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間可能出現(xiàn)供需雙弱的情況。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制,整體依然處于空頭趨勢(shì)中,但小時(shí)線MACD黃白線已形成金叉底背離。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)螺紋鋼2210合約短期或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議以觀望為主。


白糖

邏輯:周四白糖2209合約沖高回落,收盤報(bào)價(jià)5766/噸,漲幅0.31%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2209合約多單持倉(cāng)313469手,空單持倉(cāng)321703手,多空比0.97。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn),深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5900-6350/噸;配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為725/噸,環(huán)比變化-9.71%;配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-694/噸,環(huán)比變化約-18.23%。目前國(guó)內(nèi)開始進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季,糖廠處于純銷售期,且因2021/22榨季大幅減產(chǎn),對(duì)市場(chǎng)有一定支撐;但進(jìn)口原糖陸續(xù)到港和加工糖廠陸續(xù)開工,食糖供應(yīng)量增加,加之疫情影響,國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)交投氛圍不佳,不利于糖價(jià)上行。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或橫盤震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周四生豬2209合約午后下跌,收盤報(bào)價(jià)22300/噸,跌幅1.50 %;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2209合約多單持倉(cāng)23761手,空單持倉(cāng)31871手,多空比0.75。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四全國(guó)商品豬出欄均價(jià)22.66/公斤,較前一日下跌0.28/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后,又釋放出拋儲(chǔ)信號(hào),以穩(wěn)定市場(chǎng)豬價(jià)。養(yǎng)殖端因豬價(jià)回調(diào)和屠企過(guò)度壓價(jià)而惜售情緒增強(qiáng),加之二次育肥影響,短期內(nèi)部分生豬出欄滯后,或支撐豬價(jià);需求方面,暫無(wú)利好消息支撐,生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看,需關(guān)注后續(xù)生豬產(chǎn)能集中釋放情況,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或橫盤整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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雞蛋

邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4395/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲42/噸,漲幅0.96%;持倉(cāng)量約15.42萬(wàn)手,日增倉(cāng)-2199手。現(xiàn)貨方面,全國(guó)大部分地區(qū)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中有降,南方地區(qū)持續(xù)高溫,蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降,供給偏緊,但終端需求有限。持倉(cāng)方面,714日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2209合約多單持倉(cāng)約8.01萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約9.43萬(wàn)手,多空比0.85,凈多持倉(cāng)約為-1.42萬(wàn)手。整體來(lái)看,雞蛋期價(jià)受豆粕、玉米期價(jià)走高的影響有所上移,但下游需求疲軟,拖累雞蛋價(jià)格,若終端消費(fèi)未能明顯好轉(zhuǎn),短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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棉花

邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)14700/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌520/噸,跌幅3.42%;持倉(cāng)量約28.17萬(wàn)手,日增倉(cāng)-3698手?,F(xiàn)貨方面,周四國(guó)內(nèi)棉價(jià)延續(xù)跌勢(shì),棉花供應(yīng)寬松,但市場(chǎng)交投氛圍一般,下游紡企多以剛需采購(gòu)為主。持倉(cāng)方面,714日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花09合約多單持倉(cāng)約20.85萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約16.78萬(wàn)手,多空比1.24,凈多持倉(cāng)約為4.07萬(wàn)手。整體來(lái)看,受美元走強(qiáng)、預(yù)期需求減弱的影響,外盤棉花再度走弱,疊加國(guó)內(nèi)下游需求持續(xù)疲軟,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以反彈短空為主。


棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2209低開后震蕩回升,收盤報(bào)價(jià)7720/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲62/噸,漲幅0.81%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲298/噸。周二午間,馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布6月月報(bào),報(bào)告整體中性略偏多;印尼方面,庫(kù)存持續(xù)高位,后續(xù)或加大出口力度,疊加當(dāng)前季節(jié)性增產(chǎn),棕櫚油價(jià)格壓力仍然較大。國(guó)內(nèi)方面,盡管當(dāng)前棕櫚油庫(kù)存仍處歷史低位,但庫(kù)存已連續(xù)三周增加,拐點(diǎn)初現(xiàn);國(guó)際原油走弱,拖累油脂價(jià)格,預(yù)計(jì)棕櫚油短期內(nèi)將寬幅偏弱震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。


瀝青

邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理,收盤報(bào)價(jià)3899/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌19/噸,跌幅0.48%。供應(yīng)方面,最新數(shù)據(jù)顯示,截至713日,國(guó)內(nèi)瀝青周度開工率34.2%,國(guó)際原油走弱,利潤(rùn)端有所改善,瀝青開工率已連續(xù)5周小幅回升;需求方面,盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季,但瀝青出貨量已連續(xù)5周小幅增加;庫(kù)存方面仍然表現(xiàn)為去庫(kù),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)13周走低,并大幅低于近5年同期均值,總體庫(kù)存壓力不大。綜合來(lái)看,當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài),且商品整體情緒偏弱,疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,預(yù)計(jì)短期瀝青期價(jià)或延續(xù)偏弱震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。


甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2324/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5/噸,跌幅0.21%?,F(xiàn)貨方面,國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2325/噸,較上一交易日下跌10/噸。供應(yīng)方面,甲醇開工率逐漸下跌,煤制甲醇虧損嚴(yán)重,開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面,甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對(duì)偏高位置,企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高,國(guó)際大宗商品整體承壓下跌,市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退持悲觀態(tài)度,疊加甲醇港口庫(kù)存較大,甲醇期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌。但國(guó)內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重,許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損,預(yù)計(jì)未來(lái)或會(huì)出現(xiàn)更多的檢修計(jì)劃。套利建議,甲醇9-1合約,反套持有,單邊建議,甲醇2301合約逢低做多,中長(zhǎng)線持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以低做多為主。


玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1528/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22/噸,跌幅1.42%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日下跌8/噸,報(bào)1360/噸。供應(yīng)方面,玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng),整體供應(yīng)充足。需求方面,目前房產(chǎn)處于高溫淡季,下游訂單有限,采購(gòu)偏謹(jǐn)慎,玻璃庫(kù)存持續(xù)增高,現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降,下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看,多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損,新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面,由于玻璃庫(kù)存高,現(xiàn)貨價(jià)格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


蘋果

邏輯周四,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)8441/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11/噸,漲幅0.13%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,AP2210合約多單持倉(cāng)75337手,空單持倉(cāng)83084手,多空比0.91。產(chǎn)區(qū)方面,走貨略有放緩,棲霞三級(jí)果價(jià)格小幅回落,客商采購(gòu)積極性降低。西部庫(kù)內(nèi)貨源自提發(fā)貨為主,存貨商出貨意愿不一,成交價(jià)格略顯混亂。整體來(lái)看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2209收盤報(bào)價(jià)3963/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲72/噸,漲幅1.85%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,M2209合約多單持倉(cāng)702512手,空單持倉(cāng)774654手,多空比0.91。供應(yīng)方面,周度壓榨量從低位回升至同期高位。據(jù)央視網(wǎng)消息,今年國(guó)家多措并舉,力爭(zhēng)全國(guó)大豆種植面積擴(kuò)大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報(bào)告中,全球大豆舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào),較大程度彌補(bǔ)了新作美豆產(chǎn)量下調(diào)的影響,同時(shí)全球大豆壓榨下滑以及中國(guó)大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔(dān)憂,2022/23年度全球大豆期末庫(kù)存下降85萬(wàn)噸至9961萬(wàn)噸,降幅小于市場(chǎng)預(yù)期。需求方面,需求增量低于壓榨增量,豆粕出現(xiàn)明顯的累庫(kù),或有利空豆粕價(jià)格的可能。整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)短空為主。



劉超期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

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