股指

邏輯：上周五三大股指集體下跌，滬深兩市成交額超10880億元，北向資金凈流出近66億元。IH2207合約收盤報(bào)價(jià)2823.8點(diǎn)，跌幅1.62%；IF2207合約收盤報(bào)價(jià)4210.0點(diǎn)，跌幅1.86%；IC2207合約收盤報(bào)價(jià)6142.4點(diǎn)，跌幅1.86%。國(guó)際方面，美國(guó)通脹預(yù)期放緩，超激進(jìn)加息預(yù)期減弱，上周五晚上美股的大幅反彈或是對(duì)加息預(yù)期減弱最好的印證，衰退擔(dān)憂短期或?qū)⒂兴徑?；然而，?guó)際貨幣基金組織總裁奧爾基表示，各國(guó)央行將持續(xù)加息，可能持續(xù)到2023年。從中長(zhǎng)期看，這對(duì)全球投資者或是一盆冷水。國(guó)內(nèi)方面，央行原行長(zhǎng)指出，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能超過5.5%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)二十大后或出重大利好政策，進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期穩(wěn)中向好的預(yù)期。不過，財(cái)政部原部長(zhǎng)表示，世界正面臨二戰(zhàn)結(jié)束后最嚴(yán)重的系統(tǒng)性危機(jī)。他的發(fā)言，短期或使國(guó)內(nèi)投資者產(chǎn)生悲觀情緒。綜合來看，A股中長(zhǎng)期或走出獨(dú)立向上行情，但短期恐仍將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉(cāng)短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約大幅下跌，收盤報(bào)價(jià)3589元/噸，跌幅7.21%，成交量較上一交易日明顯放大。上周，螺紋鋼總庫(kù)存再次去化明顯，供給端持續(xù)改善，但表觀需求只少許增長(zhǎng)，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡。庫(kù)存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn)，伴隨著鋼價(jià)的持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會(huì)加大，庫(kù)存壓力將進(jìn)一步得到釋放。需求增長(zhǎng)不及預(yù)期或是因?yàn)榻谌珖?guó)高溫天氣加劇導(dǎo)致基建項(xiàng)目施工受阻，加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿(mào)易商大多按需采購(gòu)。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢(shì)中，但同時(shí)又處于重要支撐位附近，不排除有技術(shù)性反彈的可能。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼2210合約短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)短多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約寬幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)5762元/噸，跌幅0.62%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2209合約多單持倉(cāng)312066手，空單持倉(cāng)320033手，多空比0.98。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5900-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為742元/噸，環(huán)比變化+2.34%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-667元/噸，環(huán)比變化約+3.89%。目前國(guó)內(nèi)開始進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)有一定支撐；供給端，國(guó)內(nèi)壓榨進(jìn)入尾聲，且因配額外進(jìn)口白糖利潤(rùn)處于倒掛，抑制了進(jìn)口意愿，整體供應(yīng)增量難有明顯改變。綜合來看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試多為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)21160元/噸，跌幅5.77%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2209合約多單持倉(cāng)22736手，空單持倉(cāng)30749手，多空比0.74。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國(guó)商品豬出欄均價(jià)22.43元/公斤，較前一日下跌0.23元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲(chǔ)信號(hào)，以穩(wěn)定市場(chǎng)豬價(jià)，在多舉措推進(jìn)下，養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解，出欄量有所增加；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關(guān)注后續(xù)生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試空為主。

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雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4348元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.91%；持倉(cāng)量約15.06萬手，日增倉(cāng)-3624手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，南方地區(qū)持續(xù)高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉(cāng)方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2209合約多單持倉(cāng)約7.96萬手，空單持倉(cāng)約9.24萬手，多空比0.86，凈多持倉(cāng)約為-1.28萬手。整體來看，雞蛋期價(jià)受豆粕、玉米期價(jià)走弱的影響有所下移，疊加下游需求疲軟，拖累雞蛋價(jià)格，短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)14215元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌650元/噸，跌幅4.37%；持倉(cāng)量約28.28萬手，日增倉(cāng)1096手。現(xiàn)貨方面，上周五國(guó)內(nèi)棉價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，棉花供應(yīng)寬松，但市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購(gòu)為主。持倉(cāng)方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花09合約多單持倉(cāng)約20.75萬手，空單持倉(cāng)約17.30萬手，多空比1.20，凈多持倉(cāng)約為3.45萬手。整體來看，受美元走強(qiáng)、預(yù)期需求減弱的影響，外盤棉花再度走弱，疊加國(guó)內(nèi)下游需求持續(xù)疲軟，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤報(bào)價(jià)7432元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌218元/噸，跌幅2.85%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌283元/噸。國(guó)際方面，印尼庫(kù)存持續(xù)高位，后續(xù)或加大出口力度，疊加當(dāng)前季節(jié)性增產(chǎn)，棕櫚油價(jià)格壓力仍然較大。國(guó)內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫(kù)存仍處歷史低位，但庫(kù)存已連續(xù)三周增加，拐點(diǎn)初現(xiàn)；此外，國(guó)際原油走勢(shì)暫穩(wěn)，預(yù)計(jì)棕櫚油短期內(nèi)將寬幅震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩下行，收盤報(bào)價(jià)3685元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌213元/噸，跌幅5.46%。供應(yīng)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，國(guó)內(nèi)瀝青周度開工率34.2%，國(guó)際原油走弱，利潤(rùn)端有所改善，瀝青開工率已連續(xù)5周小幅回升；需求方面，盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季，但瀝青出貨量已連續(xù)5周小幅增加；庫(kù)存方面仍然表現(xiàn)為去庫(kù)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫(kù)存壓力不大。綜合來看，當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，且商品整體情緒偏弱，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，預(yù)計(jì)短期瀝青期價(jià)或延續(xù)偏弱震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)8433元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌43元/噸，跌幅0.51%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，AP2210合約多單持倉(cāng)76901手，空單持倉(cāng)83667手，多空比0.92。產(chǎn)區(qū)方面，走貨略有放緩，棲霞三級(jí)果價(jià)格小幅回落，客商采購(gòu)積極性降低。西部庫(kù)內(nèi)貨源自提發(fā)貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價(jià)格略顯混亂。整體來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209夜盤收盤報(bào)價(jià)3911元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.41%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，M2209合約多單持倉(cāng)692416手，空單持倉(cāng)765711手，多空比0.90。供應(yīng)方面，據(jù)央視網(wǎng)消息，今年國(guó)家多措并舉，力爭(zhēng)全國(guó)大豆種植面積擴(kuò)大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報(bào)告中，全球大豆舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)，較大程度彌補(bǔ)了新作美豆產(chǎn)量下調(diào)的影響，同時(shí)全球大豆壓榨下滑以及中國(guó)大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔(dān)憂，2022/23年度全球大豆期末庫(kù)存下降85萬噸至9961萬噸，降幅小于市場(chǎng)預(yù)期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現(xiàn)明顯的累庫(kù)，或有利空豆粕價(jià)格的可能。整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2301元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌43元/噸，跌幅1.83%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2305元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴(yán)重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對(duì)偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，國(guó)際大宗商品整體承壓下跌，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退持悲觀態(tài)度，疊加甲醇港口庫(kù)存較大，甲醇期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌。但國(guó)內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預(yù)計(jì)未來或會(huì)出現(xiàn)更多的檢修計(jì)劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長(zhǎng)線持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1528元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅1.04%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日下跌14元/噸，報(bào)1346元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動(dòng)，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，玻璃庫(kù)存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫(kù)存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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