股指

邏輯：周一三大股指集體反彈，滬深兩市成交額超10213億元，北向資金凈流入近58億元。IH2208合約收盤報價2873.8點，漲幅1.16%；IF2208合約收盤報價4273.0點，漲幅0.77%；IC2208合約收盤報價6270.0點，漲幅1.48%。國際方面，美國通脹預(yù)期放緩，超激進(jìn)加息預(yù)期減弱，上周五晚上美股的大幅反彈或是對加息預(yù)期減弱最好的印證，衰退擔(dān)憂短期或?qū)⒂兴徑猓蝗欢?，國際貨幣基金組織總裁奧爾基表示，各國央行將持續(xù)加息，可能持續(xù)到2023年。從中長期看，這對全球投資者或是一盆冷水。國內(nèi)方面，央行原行長戴相龍指出，下半年經(jīng)濟增長可能超過5.5%。市場預(yù)計后續(xù)或出重大利好政策，進(jìn)一步加強我國經(jīng)濟中長期穩(wěn)中向好的預(yù)期。不過，財政部原部長朱光耀表示，世界正面臨二戰(zhàn)結(jié)束后最嚴(yán)重的系統(tǒng)性危機。朱光耀的發(fā)言，短期或使國內(nèi)投資者產(chǎn)生悲觀情緒。技術(shù)上看，三大指數(shù)日K線依然被均線壓制，總體尚未擺脫下跌趨勢。綜合來看，A股中長期或走出獨立向上行情，但短期恐仍將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周一螺紋鋼2210合約大幅反彈，收盤報價3780元/噸，漲幅2.05%，成交量較上一交易日有所減少。上周，螺紋鋼總庫存再次去化明顯，供給端持續(xù)改善，但表觀需求少許增長，市場整體交投氛圍清淡。庫存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn)，伴隨著鋼價的持續(xù)下跌，預(yù)計后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會加大，庫存壓力將進(jìn)一步得到釋放。需求增長不及預(yù)期或是因為近期全國高溫天氣加劇導(dǎo)致基建項目施工受阻，加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿(mào)易商大多按需采購。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢中，但同時又處于重要支撐位附近，且日K線已形成“看漲孕線”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)，不排除有技術(shù)性反彈的可能。綜合來看，預(yù)計螺紋鋼2210合約短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周一白糖2209合約一路上行，收盤報價5844元/噸，漲幅1.56%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉293186手，空單持倉308584手，多空比0.95。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一白糖現(xiàn)貨市場報價平穩(wěn)，深加工企業(yè)報價5900-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為733元/噸，環(huán)比變化-1.21%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-684元/噸，環(huán)比變化約-2.55%。供給端，國內(nèi)壓榨進(jìn)入尾聲，且因配額外進(jìn)口白糖利潤處于倒掛，抑制了進(jìn)口意愿，整體供應(yīng)增量難有明顯改變；并且在國際方面，印度糖出口受限和巴西國會通過的新法案恢復(fù)了生物燃料相較于化石燃料的稅收優(yōu)勢，共同支撐糖價；然而，國內(nèi)食糖購銷雖進(jìn)入旺季，但食糖供應(yīng)增加和終端實際消消費量不樂觀，市場整體交投氛圍一般。綜合來看，預(yù)計市場短期或震蕩偏強。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周一生豬2209合約震蕩為主，收盤報價21715元/噸，漲幅0.42%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉22511手，空單持倉29635手，多空比0.76。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一全國商品豬出欄均價22.36元/公斤，較前一日上漲0.12元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩(wěn)定市場豬價，在多舉措共同作用下，養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關(guān)注后續(xù)生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4,391元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲28元/噸，漲幅0.64%；持倉量約15.05萬手，日增倉-125手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，因近期持續(xù)高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月18日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約7.79萬手，空單持倉約9.22萬手，多空比0.84，凈多持倉約為-1.43萬手。整體來看，雞蛋短期供給偏緊，需求逐步恢復(fù)，短期內(nèi)雞蛋期價或?qū)⒄鹗幤珡娺\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價15275元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲1265元/噸，漲幅9.03%；持倉量約29.00萬手，日增倉5614手。現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)大部分地區(qū)棉價上漲，市場交投氛圍仍然一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月18日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約21.14萬手，空單持倉約17.27萬手，多空比1.22，凈多持倉約為3.87萬手。整體來看，美棉反彈，疊加國內(nèi)收儲，市場偏空情緒有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期內(nèi)棉價將以震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走強，收盤報價8040元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲486元/噸，漲幅6.43%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲395元/噸。國際方面，印尼庫存持續(xù)高位，后續(xù)或加大出口力度，疊加當(dāng)前季節(jié)性增產(chǎn)，棕櫚油價格壓力仍然較大。國內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續(xù)4周增加，且最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)棕櫚油庫存31.86萬噸，周環(huán)比增幅24.89%。綜合來看，國際原油反彈，商品整體情緒好轉(zhuǎn)，多空交織下，預(yù)計棕櫚油短期內(nèi)將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209大幅上揚，收盤報價4044元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲274元/噸，漲幅7.27%。供應(yīng)方面，瀝青開工率已連續(xù)5周小幅回升；需求方面，盡管當(dāng)前并非瀝青消費旺季，但瀝青出貨量已連續(xù)5周小幅增加；國內(nèi)庫存方面仍然表現(xiàn)為去庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來看，當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，國內(nèi)商品整體情緒有所好轉(zhuǎn)，疊加國際原油持續(xù)反彈，預(yù)計短期瀝青期價或延續(xù)反彈，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8875元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲441元/噸，漲幅5.23%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉82746手，空單持倉87444手，多空比0.95。供給方面，目前庫存富士剩余量已處近5年歷史低位，西部部分冷庫已進(jìn)入清庫階段，剩余貨源多數(shù)以客商自提發(fā)貨為主，這也導(dǎo)致西部可供庫存貨源偏緊，或利好早熟品種價格。從各產(chǎn)區(qū)的庫存富士價格來看，價格均高于去年同期，在低庫存、高價格的驅(qū)動下，早熟品種價格普遍高開。整體來看，預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3965元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲38元/噸，漲幅0.97%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉688940手，空單持倉773599手，多空比0.89。供應(yīng)方面，據(jù)央視網(wǎng)消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報告中，全球大豆舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)，較大程度彌補了新作美豆產(chǎn)量下調(diào)的影響，同時全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔(dān)憂，2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬噸至9961萬噸，降幅小于市場預(yù)期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現(xiàn)明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2394元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲67元/噸，漲幅2.88%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2360元/噸，較上一交易日上漲55元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴(yán)重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經(jīng)濟衰退持悲觀態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)下跌。但國內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預(yù)計未來或會出現(xiàn)更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1547元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲11元/噸，漲幅0.72%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌33元/噸，報1313元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

?劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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