華創(chuàng)早評(píng) | 加息靴子落地，商品大幅反彈
時(shí)間：2022/9/23 8:33:00 來源：0026
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股指
邏輯：周四，三大股指震蕩收跌，滬深兩市成交額約6385億元，北向資金凈流出約15億元。IH2210合約收盤報(bào)價(jià)2631.6點(diǎn)，跌幅1.04%；IF2210合約收盤報(bào)價(jià)3870.0點(diǎn)，跌幅0.98%；IC2210合約收盤報(bào)價(jià)5938.6點(diǎn)，跌幅0.31%；IM2210合約收盤報(bào)價(jià)6435.8點(diǎn)，漲幅0.18%。宏觀分析方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息符合預(yù)期，但年底利率預(yù)期以及美國(guó)明年失業(yè)率預(yù)期數(shù)據(jù)令人害怕，高達(dá)4.4%，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂陰云揮之不去，市場(chǎng)情緒偏低迷，但中國(guó)央行表示貨幣政策空間充足，有能力保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面沒有改變。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指日K線及周K線對(duì)應(yīng)MACD均為死叉形態(tài)，但同時(shí)也臨近下方整數(shù)關(guān)口支撐位附近，向上壓力重重，向下空間有限。綜合來看，多空交織，三大股指短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，收盤報(bào)價(jià)3765元/噸，漲幅2.98%，成交量較上一交易日有所放大。基本面上看，上周螺紋鋼產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)減，庫(kù)存由減轉(zhuǎn)增，需求由增轉(zhuǎn)減，基本面數(shù)據(jù)不佳，短期對(duì)鋼材價(jià)格存在一定打壓。然而，在三季度施工黃金期以及宏觀政策利好背景下，螺紋鋼需求存在持續(xù)回暖預(yù)期，對(duì)價(jià)格形成一定支撐。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301周K線仍被10周均線壓制，但日K線放量突破5日跟10均線，且周線MACD柱子有形成底背離的趨勢(shì)。綜合來看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或回調(diào)做多為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2301合約震蕩為主，收盤報(bào)價(jià)5638元/噸，漲幅0.36%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2301合約多單持倉(cāng)247433手，空單持倉(cāng)321514手，多空比0.77。8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口糖同環(huán)比均增加，且陳糖仍面臨較大去庫(kù)壓力，另外，巴西下調(diào)柴油價(jià)格，乙醇競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下降，或進(jìn)一步提高制糖量；需求方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)銷情況轉(zhuǎn)淡，后續(xù)關(guān)注印度新榨季出口政策的變化和進(jìn)口糖到港情況。綜合來看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或?qū)挿鹗帪橹鳌?/span>
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉(cāng)試空為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2301合約午后跳水，收盤報(bào)價(jià)22165元/噸，跌幅2.31%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2301合約多單持倉(cāng)24660手，空單持倉(cāng)28279手，多空比0.87。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)23.96元/公斤，較前一日上漲0.07元/公斤。發(fā)改委陸續(xù)投放豬肉儲(chǔ)備，加之發(fā)改委價(jià)格司對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深入分析研判后，認(rèn)為今后一段時(shí)間市場(chǎng)供應(yīng)充足，另外，除少數(shù)養(yǎng)殖場(chǎng)壓欄二次育肥，其它都維持正常出欄；終端消費(fèi)方面，中秋節(jié)后需求減弱，但受腌臘季及和春節(jié)需求預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)或有一定支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或反彈輕倉(cāng)試空為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4322元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲36元/噸，漲幅0.84%；持倉(cāng)量約16.55萬手，日增倉(cāng)3858手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫(kù)存小幅上漲，但仍處于相對(duì)低位，疊加節(jié)后企業(yè)多以消化庫(kù)存為主，短期內(nèi)需求有所下滑。持倉(cāng)方面，9月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2301合約多單持倉(cāng)約8.05萬手，空單持倉(cāng)約9.01萬手，多空比0.89，凈多持倉(cāng)約為-0.96萬手。整體來看，豆粕偏強(qiáng)運(yùn)行，飼料價(jià)格走高，對(duì)蛋價(jià)的成本支撐較強(qiáng)，但節(jié)后終端需求走弱，短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)14205元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲155元/噸，漲幅1.1%；持倉(cāng)量約50.29萬手，日增倉(cāng)-1734手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，隨著新棉陸續(xù)上市，棉花供給趨于寬松，受成本提高的影響棉農(nóng)惜售情緒濃厚，雖然當(dāng)前處于傳統(tǒng)的需求旺季，但下游需求無明顯好轉(zhuǎn)。持倉(cāng)方面，9月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2301合約多單持倉(cāng)約31.86萬手，空單持倉(cāng)約32.65萬手，多空比0.98，凈多持倉(cāng)約為-0.79萬手。技術(shù)面來看，當(dāng)前棉花處于震蕩區(qū)間下沿，疊加棉花需求偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將低位震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301偏強(qiáng)整理，收盤報(bào)價(jià)7898元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲168元/噸，漲幅2.17%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲125元/噸。國(guó)際方面，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）預(yù)測(cè)至2022年12月底，馬來西亞棕櫚油期末庫(kù)存可能大增至250萬噸；據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）及船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS及馬來西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-20日棕櫚油出口量較8月同期大幅增加，短期仍將支撐棕櫚油價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油庫(kù)存已連增4周，截至上周，國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存36.36萬噸，較前一周（32.63萬噸）增長(zhǎng)11.43%。國(guó)際原油寬幅震蕩，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或震蕩整理為主，關(guān)注后續(xù)到港情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩上揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)3764元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲105元/噸，漲幅2.87%。國(guó)內(nèi)瀝青供需面總體偏中性：供應(yīng)方面，目前煉廠利潤(rùn)偏高，生產(chǎn)積極性較高，生產(chǎn)端有所增加，截至上周，瀝青開工率44.5%，較前一周（39.7%）有較大提升；需求方面，瀝青出貨量以及下游開工率比較穩(wěn)定，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，后續(xù)需求有望回升。國(guó)際原油偏弱震蕩，瀝青成本端支撐減弱，但現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)總體穩(wěn)定，且低價(jià)資源相對(duì)緊張，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將以整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8440元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲56元/噸，漲幅0.67%?，F(xiàn)貨方面，陜西地區(qū)嘎啦及早富士庫(kù)存未消化完畢，采青富士陸續(xù)上市。陜西產(chǎn)區(qū)采青富士上市時(shí)間差與各地價(jià)格差均縮窄，采青紅貨量增加后價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。受消費(fèi)淡季，需求低迷影響，預(yù)計(jì)陜西新季晚富士（洛川70#半商品）開稱價(jià)格在3.5-3.8元/斤，高于去年同期開稱價(jià)。后市來看，預(yù)計(jì)蘋果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋果價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4077元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲49元/噸，漲幅1.22%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，中國(guó)大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)5281元/噸，較前一交易日上漲125元/噸。上游供給方面，近期國(guó)內(nèi)沿海油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存變化不大，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，全國(guó)沿海主要油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存425.8萬噸，比前一周增加2.6萬噸，比上年同期減少125萬噸。豆粕需求方面，9至11月豆粕與玉米用量處于年內(nèi)偏高水平，飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存較低，粕類或維持偏強(qiáng)震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2727元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲49元/噸，漲幅1.83%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2800元/噸，較上一交易日上漲45元/噸。從8月中旬開始，甲醇的開工率逐步回升，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存存在一定壓力，甲醇供應(yīng)較為充足。下游方面，甲醇MTO/CTO工藝虧損嚴(yán)重，這嚴(yán)重制約了下游采購(gòu)的積極性。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)情緒高漲，又逢金九銀十黃金時(shí)期，甲醇消費(fèi)處于旺季，這極大刺激了甲醇的期現(xiàn)價(jià)格，但結(jié)合甲醇供需綜合來看，短期甲醇或以震蕩偏弱為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1479元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲31元/噸，漲幅2.10%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1524元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)情緒高漲，金九銀十行情利多玻璃，且玻璃處于價(jià)值區(qū)間，向下空間或不大。技術(shù)面來看：玻璃最低價(jià)回調(diào)至1467，處于1432-1472中樞區(qū)間范圍內(nèi)，構(gòu)成2類買點(diǎn)。綜合來看，玻璃或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。


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劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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