華創(chuàng)早評 | 全國棉花價(jià)格下跌,市場信心不足,棉花或震蕩偏弱運(yùn)行
時(shí)間:2022/10/21 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周四,三大股指震蕩收跌,滬深兩市成交額約7962億元,北向資金凈流出約43億元。IH2210合約收盤報(bào)價(jià)2503.4點(diǎn),跌幅0.60%;IF2210合約收盤報(bào)價(jià)3761.0點(diǎn),跌幅0.47%;IC2210合約收盤報(bào)價(jià)5964.6點(diǎn),跌幅0.42%;IM2210合約收盤報(bào)價(jià)6445.8點(diǎn),跌幅0.39%。宏觀分析方面,我國9月制造業(yè)PMI、社融、新增信貸等數(shù)據(jù)超預(yù)期修復(fù),穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策持續(xù)發(fā)力,同時(shí)當(dāng)前A股低估值水平也對股指形成一定支撐;然而,國內(nèi)部分城市疫情發(fā)展仍存不確定性,靜態(tài)管控減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。技術(shù)分析方面,當(dāng)前三大股指在重要支撐位附近企穩(wěn)反彈,日線MACD黃白線已形成金叉,但向上仍然面對重重壓力。綜合來看,三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋

邏輯:周四,螺紋鋼2301合約價(jià)格午后跳水,收盤報(bào)價(jià)3594元/噸,跌幅1.86%,成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看,據(jù)財(cái)聯(lián)社電報(bào),央行將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),預(yù)計(jì)后續(xù)流入基建項(xiàng)目的資金將進(jìn)一步增多,同時(shí)在采暖季限產(chǎn)以及施工旺季加持之下,螺紋價(jià)格后期或仍有上行空間。然而,近期全國多地仍受疫情擾動(dòng),節(jié)后需求依舊疲軟,市場表現(xiàn)出信心不足,同時(shí)情緒較為脆弱,政策端利好的刺激效果還未顯現(xiàn)。技術(shù)分析上看,當(dāng)前螺紋鋼2301周K線對應(yīng)MACD黃白線已形成金叉,且周線MACD柱子底背離,但日線MACD黃白線依然是死叉。綜合來看,螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)建議逢低做多為主

白糖

邏輯:周四,白糖2301合約震蕩上行為主,收盤報(bào)價(jià)5667/噸,漲幅0.50%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2301合約多單持倉249364手,空單持倉289170手,多空比0.86歐盟減產(chǎn)和巴西、印度因天氣原因而生產(chǎn)受阻,但國內(nèi)陳糖結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍偏高,以及甜菜糖產(chǎn)量逐漸增加,供應(yīng)壓力較大;需求方面,國內(nèi)市場購銷情況有所回暖,后續(xù)關(guān)注進(jìn)口情況。綜合來看,多空交織下,預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

生豬

邏輯:周四,生豬2301合約低開低走,收盤報(bào)價(jià)23350/噸,跌幅1.60%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2301合約多單持倉25323手,空單持倉29663手,多空比0.85。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,1020,全國商品豬出欄均價(jià)28.12/公斤,較前一日下跌0.35/公斤。政策端多舉措保供穩(wěn)價(jià),加強(qiáng)儲(chǔ)備肉投放,但隨豬價(jià)下跌,養(yǎng)殖端抗價(jià)惜售情緒漸起,屠企收購難度增加;終端消費(fèi)方面,長期受腌臘季和春節(jié)需求預(yù)期影響,對市場或有一定支撐。綜合來看,預(yù)計(jì)短期市場或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯周四,雞蛋期貨主力合約jd2301收盤報(bào)價(jià)4453元/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸,漲幅0.04%;持倉量約14.28萬手,日-2478手。現(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌,天氣好轉(zhuǎn)促進(jìn)產(chǎn)蛋率回升,高養(yǎng)殖利潤促使養(yǎng)殖戶加速出貨,但貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎,走貨速度一般,疊加新季玉米、大豆逐步上市,飼料端成本支撐力度有所減弱;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至10月20日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.63天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.95天。持倉方面,10月20日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉7.58萬手,空單持倉約7.73萬手,多空比0.98,凈多持倉約為-0.15手。整體來看,產(chǎn)蛋率回升,疊加飼料價(jià)格走弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

棉花

邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)13200/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌305元/噸,2.26%;持倉量約57.47萬手,日25336手。現(xiàn)貨方面,全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)下跌,隨著新棉逐步上市,賣壓增加,受制于對后市信心不足,下游企業(yè)多以去庫存為主。持倉方面,10月20日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2301合約多單持倉34.17萬手,空單持倉約35.65萬手,多空比0.96,凈多持倉約為-1.48手。整體來看,隨著新棉逐步上市,市場供應(yīng)充足,下游頹勢未改,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,后續(xù)關(guān)注新棉收購進(jìn)展以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉逢高做空為主。?

棕櫚油

邏輯周四,棕櫚油期貨主力合約P2301偏強(qiáng)整理,收盤報(bào)價(jià)8204/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲136/噸,漲幅1.69%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲23元/噸。主產(chǎn)國方面,馬來西亞10月上旬產(chǎn)量下滑明顯,減產(chǎn)季恐提前到來,一定程度支撐棕櫚油價(jià)格疊加馬幣疲軟,外盤馬棕油近期大幅上漲。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口量較9月同期減少8.44%。國內(nèi)方面,庫存繼續(xù)大幅累積:據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至10月14當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存約60.63萬噸,較前一周增加7.14萬噸,增幅13.35%。國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)走高將限制棕櫚油上方空間,且期價(jià)經(jīng)歷連續(xù)大幅上漲后技術(shù)上或有整理需求,預(yù)計(jì)短期或震蕩調(diào)整。

趨勢觀點(diǎn)建議以觀望為主。

瀝青

邏輯周四,瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱,收盤報(bào)價(jià)3845/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌56/噸,1.44%。供應(yīng)端,截至10月19日,國內(nèi)瀝青周度開工率43%,環(huán)比前一周(42.4%)小幅上漲,當(dāng)前生產(chǎn)利潤良好,企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,產(chǎn)量小幅提升。需求方面,受到天氣、資金、疫情等因素影響,下游開工節(jié)后恢復(fù)不及供應(yīng)端,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周國內(nèi)瀝青周度出貨量36.37萬噸,環(huán)比前一周(42.35萬噸)下降14.12%。整體來看,國內(nèi)短期供應(yīng)偏寬松,但國際原油受美原油庫存下滑影響大幅反彈,多空交織下,瀝青期價(jià)或以震蕩整理為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

蘋果

邏輯周四,蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8603/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲112/噸,漲幅1.32%?,F(xiàn)貨方面,甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)受新冠疫情管控,客商不多,果農(nóng)陸續(xù)開始入庫。陜西產(chǎn)區(qū)價(jià)格暫穩(wěn),交易不溫不火,客商與果農(nóng)間仍略顯僵持,短期市場面臨階段性供需錯(cuò)配。后市來看,隨著各主產(chǎn)區(qū)逐步上量,各主產(chǎn)區(qū)優(yōu)生產(chǎn)區(qū)價(jià)格可能維持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢頭。期貨價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主,注意250日均線附近(8700/噸附近)的壓力。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉短多為主。

豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4014/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲22/噸,漲幅0.55%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)為5482/噸,較前一交易日上漲11/噸。豆粕需求方面,飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨進(jìn)入常態(tài)。國家提出了《生豬低蛋白低豆粕多元化日糧生產(chǎn)技術(shù)規(guī)范》,通過推廣低蛋白日糧技術(shù)、蛋白原料替代、改進(jìn)原料生產(chǎn)加工工藝等措施,降低飼料配方中的豆粕用量。本周USDA公布的作物生長報(bào)告顯示,美國大豆收割率為63%,市場預(yù)期為60%,前一周為44%,去年同期為58%,五年均值為52%,報(bào)告公布后美豆承壓,連粕跟隨美豆下跌,但120日均線附近,或有一定支撐。整體來看,預(yù)計(jì)豆粕短期或以震蕩偏空為主,而豆粕期貨價(jià)格處于歷史高位,長線投資者可逢高布局空單。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2699元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45元/噸,漲幅1.70%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2855/噸,較上一交易日上漲5元/噸。供應(yīng)方面,甲醇產(chǎn)量緩慢提升,整體供應(yīng)較為充足。需求方面,甲醇下游需求較好,港口庫存和社會(huì)庫存大降,遠(yuǎn)低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大,煤制甲醇工藝深度虧損,但甲醇下游MTO生產(chǎn)工藝同樣虧損嚴(yán)重,這制約了甲醇上漲空間,綜合來看,甲醇或以震蕩偏強(qiáng)為主。?

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2301收盤報(bào)價(jià)1460元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌14元/噸,跌幅0.95%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1551元/噸,較上一交易日下跌4元/噸。11月美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息,市場情緒低迷。雖然玻璃長期虧損,但庫存依然龐大,雖然保交樓政策利好房市,但落實(shí)情況有待時(shí)間反映。技術(shù)分析來看,若FG2301沒有有效向下突破1430,或可考慮在1430-1450區(qū)間逢低做多,止損參考1425附近。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

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