股指

邏輯：周一，三大股指先抑后揚(yáng)，滬深兩市成交額約8493億元，北向資金凈流入約3億元。IH2212合約收盤報(bào)價(jià)2520.8點(diǎn)，跌幅1.32%；IF2212合約收盤報(bào)價(jià)3779.2點(diǎn)，跌幅0.95%；IC2212合約收盤報(bào)價(jià)6204.2點(diǎn)，跌幅0.27%；IM2212合約收盤報(bào)價(jià)6685.0點(diǎn)，漲幅0.31%。宏觀分析方面，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”宏觀政策不斷發(fā)力，疫情防控措施優(yōu)化，北向資金大幅流入，投資者信心有所修復(fù)；然而，近期國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍受到制約，加息放緩預(yù)期所帶來(lái)的多頭情緒開(kāi)始冷靜。技術(shù)分析方面，三大股指周K線均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐，但日K線面臨前期下跌趨勢(shì)的中樞震蕩區(qū)域壓力。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉(cāng)短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2301合約價(jià)格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)3671元/噸，跌幅1.18%，成交量較上一交易日有所放大。基本面上看，上周全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率下降1.1%，供給端對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐；表觀消費(fèi)量有所下滑，需求端抑制價(jià)格上漲空間。由于“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”宏觀政策持續(xù)發(fā)力，疫情防控措施逐步優(yōu)化，同時(shí)樓市迎來(lái)多項(xiàng)利好政策，短期或帶來(lái)一波刺激性消費(fèi)，然而，隨著天氣變冷施工條件轉(zhuǎn)差，工地施工時(shí)間越來(lái)越短，客觀條件上抑制鋼材需求，螺紋去庫(kù)速率或逐步放緩。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2301合約周K線有強(qiáng)勢(shì)“底分型”支撐，但日K線面臨中樞震蕩區(qū)域壓力。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)短多為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2301合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)5666元/噸，跌幅0.40%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2301合約多單持倉(cāng)214922手，空單持倉(cāng)226679手，多空比0.95。10月國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口量同比下降35.80%，疊加陳糖去庫(kù)速度加快，支撐糖價(jià)，但國(guó)內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開(kāi)工，南方糖即將上市，總體供應(yīng)壓力較大，且廣西等地近期將降雨，干旱有所緩解；需求方面，市場(chǎng)購(gòu)銷情況暫無(wú)顯著變化，后續(xù)關(guān)注春節(jié)消費(fèi)情況。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或橫盤整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2301合約低開(kāi)低走，收盤報(bào)價(jià)20900元/噸，跌幅2.72%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2301合約多單持倉(cāng)26014手，空單持倉(cāng)28355手，多空比0.92。政策端多舉措保供穩(wěn)價(jià)，必要時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)投放，且國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示目前豬價(jià)不存在大幅上漲的基礎(chǔ)；但隨豬價(jià)跌至低位，養(yǎng)殖端抗價(jià)情緒漸濃，且基于對(duì)春節(jié)需求樂(lè)觀的預(yù)期，開(kāi)始對(duì)標(biāo)豬補(bǔ)欄；終端消費(fèi)方面，腌臘季和灌腸開(kāi)啟情況不及預(yù)期，并且目前新冠疫情反復(fù)對(duì)需求存一定壓制。多空交織下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高試空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)7992元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌173元/噸，跌幅2.12%。現(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)行情變化不大，客商按需拿貨，部分冷庫(kù)開(kāi)始出庫(kù)，調(diào)貨多集中在低價(jià)貨源。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)內(nèi)果農(nóng)貨成交困難，果農(nóng)心里預(yù)期價(jià)位較高，客商多以包裝自存貨發(fā)往市場(chǎng)。甘肅產(chǎn)區(qū)整體行情變化不大，冷庫(kù)交易不溫不火，走貨多以果農(nóng)貨為主。整體來(lái)看當(dāng)前蘋(píng)果主要利空因素是客商心態(tài)較為謹(jǐn)慎、終端成交不暢、果農(nóng)要價(jià)強(qiáng)硬、產(chǎn)地走貨緩慢。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)短空為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4139元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.41%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日中國(guó)大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)為5262元/噸，較前一交易日下跌100元/噸。價(jià)格連續(xù)7日下跌，出現(xiàn)大幅降溫跡象。需求端，受疫情影響生豬需求不佳，飼料企業(yè)暫無(wú)集中備貨操作，貿(mào)易商按需適量補(bǔ)貨，少有大量簽單計(jì)劃，生豬期價(jià)震蕩下行。綜合來(lái)看，豆粕期貨價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入下行趨勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2532元/噸，下跌66元/噸，跌幅2.54%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2770元/噸，較上一交易日下跌80元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率相比往年同期仍處于高位。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存降幅較大，遠(yuǎn)低于去年同期水平，但甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存增加較快。煤制甲醇工藝深度虧損，甲醇價(jià)格被低估，MTO工藝?yán)麧?rùn)得到修復(fù)，對(duì)甲醇需求利好，但由于全國(guó)各地疫情較為嚴(yán)重，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)原油需求持擔(dān)憂態(tài)度，原油和化工回調(diào)幅度較大，短期價(jià)格較為疲軟。中長(zhǎng)期來(lái)看，甲醇處于價(jià)值區(qū)，向下空間或有限，投資者或可考慮逢低輕倉(cāng)做多，中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報(bào)價(jià)1372元/噸，較上一交易日上漲6元/噸，漲幅0.44%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1544元/噸，持平上一交易日。由于國(guó)內(nèi)疫情較為嚴(yán)重，多地實(shí)行靜態(tài)管理，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)原油需求較為擔(dān)憂，整體化工和原油較為疲軟，但玻璃企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間虧損，且保交樓政策利好房市，玻璃處于價(jià)值區(qū)，向下空間或有限，做多盈虧比較好?？紤]玻璃庫(kù)存較大，對(duì)近月施壓較大，投資者或可考慮FG2305合約，輕倉(cāng)做多，中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4382元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲100元/噸，漲幅2.34%；持倉(cāng)量約13.32萬(wàn)手，日增倉(cāng)-7055手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)下跌，庫(kù)存維持低位，但隨著飼料價(jià)格下跌，成本端支撐力度減弱；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.84天，流通環(huán)節(jié)的可用庫(kù)存天數(shù)為0.97天。持倉(cāng)方面，11月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2301合約多單持倉(cāng)約6.61萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.11萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉(cāng)約為-0.5萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋庫(kù)存壓力不大，成本端支撐有所減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)13250元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌280元/噸，跌幅2.07%；持倉(cāng)量約40.02萬(wàn)手，日增倉(cāng)-22236手。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，棉花供應(yīng)充足，棉企出貨積極，但下游需求表現(xiàn)依舊不佳，終端企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日當(dāng)周，織布廠周度開(kāi)機(jī)率為42.5%，環(huán)比前一周（44.8%）小幅下滑，且紡紗廠折庫(kù)天數(shù)為31.4天，環(huán)比前一周（30.8天）小幅增加。持倉(cāng)方面，11月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2301合約多單持倉(cāng)約23.59萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約27.66萬(wàn)手，多空比0.85，凈多持倉(cāng)約為-4.07萬(wàn)手。整體來(lái)看，下游需求疲軟，織布廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)四周下滑，且紡紗廠折庫(kù)天數(shù)連續(xù)四周小幅上漲，棉花缺乏大幅上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花低位震蕩運(yùn)行。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)7884元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.15%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌93元/噸。主產(chǎn)國(guó)方面，當(dāng)前馬來(lái)西亞庫(kù)存處于高位，但若出口持續(xù)保持強(qiáng)勁，疊加棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)季，馬來(lái)西亞庫(kù)存拐點(diǎn)或有望在11月出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油庫(kù)存持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)擾動(dòng)需求預(yù)期，總體來(lái)講，國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力較大。此外，馬來(lái)貨幣匯率上漲以及國(guó)際原油走弱拖累棕櫚油走勢(shì)，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)將延續(xù)偏弱整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2301震蕩走弱，收盤報(bào)價(jià)3451元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌183元/噸，跌幅5.04%。現(xiàn)貨方面，上周國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格穩(wěn)中偏弱，部分地區(qū)廠家價(jià)格下調(diào)，煉廠降價(jià)g1de69帶動(dòng)業(yè)者提貨積極性略有回升，上周瀝青出貨量有所增加，供應(yīng)端則整體保持穩(wěn)定，導(dǎo)致上周瀝青企業(yè)庫(kù)存小幅下滑。但傳統(tǒng)消費(fèi)旺季已過(guò)，隨著氣溫逐漸降低，后續(xù)需求有走弱可能。此外，國(guó)際原油走弱，瀝青成本端支撐減弱，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期仍將以偏弱整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

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