華創(chuàng)早評 | 節(jié)日備貨開啟，蘋果或偏強(qiáng)運行
時間：2022/12/19 10:14:47 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指低開后震蕩，滬深兩市成交額約7614億元，北向資金凈流入約83億元。IH2212合約收盤報價2676.8點，跌幅0.07%；IF2212合約收盤報價3939.0點，跌幅0.38%；IC2212合約收盤報價6052.8點，跌幅0.90%；IM2212合約收盤報價6515.0點，跌幅1.33%。宏觀分析方面，《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2025）》的出臺意味著我國潛在內(nèi)需動能將不斷釋放，從而助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展；中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求積極的財政政策加力提效，將推動經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)。一系列強(qiáng)有力的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)利好政策無疑對市場是一劑強(qiáng)心針，或?qū)ΡP面形成有力支撐。技術(shù)分析方面，三大股指周K線均有“看漲吞沒”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐，對應(yīng)MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見底反彈信號，經(jīng)過連續(xù)多個交易日的震蕩回調(diào)，目前已到支撐位附近，向下空間或有限。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價格寬幅震蕩，收盤報價4049元/噸，漲幅0.45%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑，需求淡季不淡，產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)利多。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，支持住房改善，或在一定程度上提升螺紋鋼需求，從而對鋼價形成強(qiáng)有力支撐。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約周線MACD金叉，但當(dāng)前價格位于壓力位附近，注意技術(shù)性回調(diào)可能。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以回調(diào)做多為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2303合約先揚后抑，收盤報價5719元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉356427手，空單持倉361380手，多空比0.99。陳糖去庫情況較好，加之國內(nèi)榨糖成本存支撐，但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應(yīng)壓力較大；需求方面，因國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，疊加春節(jié)備貨預(yù)期，提振市場信心。綜合來看，預(yù)計市場短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2303合約低開低走，收盤報價15895元/噸，跌幅4.48%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉23045手，空單持倉26440手，多空比0.87。雖養(yǎng)殖端抗價惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續(xù)增量，疊加發(fā)改委強(qiáng)調(diào)將在“兩節(jié)”等重要節(jié)點加強(qiáng)政府儲備肉投放；終端消費方面，天氣轉(zhuǎn)冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整，疊加南方腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好，但總體需求恢復(fù)不及預(yù)期。多空交織下，預(yù)計短期市場或偏弱震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4215元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌41元/噸，跌幅0.96%；持倉量約11.89萬手，日增倉約+0.66萬手?，F(xiàn)貨方面，上周五雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，雞蛋生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的庫存均持續(xù)小幅增加雖然整體庫存仍處于低位，但供給支撐力度有所減弱，此外，受疫情防控的調(diào)整的影響，目前多數(shù)地區(qū)集體消費有顯著下降，需求端受影響較大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.4天。持倉方面，12月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.46手，空單持倉約6.26萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.2萬手。整體來看，雞蛋庫存持續(xù)小幅累庫，且需求有走弱跡象，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏空運行，但需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。 
趨勢觀點：建議以觀望為主。 

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14145元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲200元/噸，漲幅1.43%；持倉量約75.88萬手，日增倉+3508手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，隨著棉企及貿(mào)易企業(yè)積極銷售，棉花供應(yīng)將大幅增加，供應(yīng)端壓力將逐步顯現(xiàn)，且下游采購非常謹(jǐn)慎，多以剛需采購為主，但隨著疫情政策的調(diào)整及寒潮來襲，市場情緒整體偏好。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為45.3%，環(huán)比前一周（43.6%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為30.7天，環(huán)比前一周（31.6天）小幅下跌。持倉方面，12月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約42.56萬手，空單持倉約56.21萬手，多空比0.76，凈多持倉約為-13.65萬手。整體來看，隨著防疫政策的調(diào)整，市場情緒偏好，且下游開機(jī)率連續(xù)兩周上漲，但隨著棉花供給逐步增加，供應(yīng)端壓力會逐步顯現(xiàn)，加之近期鄭棉連日上行或有技術(shù)性回調(diào)可能，預(yù)計短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7832元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌70元/噸，跌幅0.89%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌125元/噸。主產(chǎn)國方面，11月馬來西亞MPOB月度報告顯示，產(chǎn)量及庫存下降均超出預(yù)期，報告整體偏多，但國內(nèi)棕櫚油庫存高企，將持續(xù)壓制棕櫚油價格。由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內(nèi)庫存拐點或繼續(xù)推遲。目前疫情政策逐漸放開，后續(xù)需求能否回升成為關(guān)注焦點，預(yù)計棕櫚油期價仍將寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3651元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲83元/噸，漲幅2.33%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)瀝青均價為3567元/噸，較上一工作日價格上調(diào)2元/噸。截至12月14日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.83萬噸，較前一周降低14.18%；社會庫存為25.63萬噸，較前一周降低2.32%；企業(yè)庫存為71.2萬噸，較前一周降低6.81%。當(dāng)前瀝青供需雙弱，庫存雖小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高。寒潮來襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，但部分地區(qū)冬儲開啟，短期需求有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計瀝青期價短期將偏強(qiáng)整理為主，關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3752元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲39元/噸，漲幅1.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4741元/噸，較前一交易日上漲11元/噸。供應(yīng)方面，國內(nèi)大豆陸續(xù)到港，大部分油廠恢復(fù)開工，壓榨增加，豆粕庫存拐點逐步顯現(xiàn)，利空豆粕價格。南美天氣方面，目前巴西天氣基本正常，阿根廷未來兩周降雨或較少，天氣因素暫不構(gòu)成影響。需求方面暫無大變化。
趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價7956元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲162元/噸，漲幅2.08%?，F(xiàn)貨方面，隨著疫情管控政策放寬，批發(fā)市場成交量有所回升，疊加節(jié)日備貨提振，部分產(chǎn)區(qū)走貨速度有所加快。另外，2022-2023產(chǎn)季產(chǎn)量減少，當(dāng)前入庫量低于去年同期。需求方面，柑桔等替代品陸續(xù)上市，對蘋果需求有一定沖擊，但是其價格目前較高，沖擊力度有限。綜合來看，蘋果價格或以震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2626元/噸，較上一交易日上漲12元/噸，漲幅0.46%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2722元/噸，較上一交易日下跌23元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統(tǒng)下游需求和MTO工藝均有所下降，但進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時國內(nèi)疫情政策逐漸寬松，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或會逐漸轉(zhuǎn)好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭價格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內(nèi)甲醇的進(jìn)口或?qū)⒃黾?，這對甲醇的國內(nèi)供應(yīng)同樣形成壓力，但這些需要時間去兌現(xiàn)，近期對甲醇價格影響較大的因素或會是基差。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1562元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌36元/噸，跌幅2.25%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1490元/噸，持平上一交易日。保交樓政策利好房市，且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局。2022年開始，玻璃大幅下跌，玻璃生產(chǎn)商長期虧損，導(dǎo)致產(chǎn)能減少，中長期來看，玻璃或可輕倉中長線持有，但近期由于玻璃上漲幅度過大，而年前玻璃的消費并沒有實際性地改善，這制約了玻璃的上漲空間，預(yù)計玻璃年前或以震蕩為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。




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