華創(chuàng)早評(píng) | 油廠壓榨量穩(wěn)步提升,豆粕或延續(xù)偏弱運(yùn)行
時(shí)間:2022/12/20 10:16:23 來源:本站
股指
邏輯:周一,三大股指延續(xù)回調(diào),滬深兩市成交額約7568億元,北向資金凈流入約19億元。IH2212合約收盤報(bào)價(jià)2655.6點(diǎn),跌幅1.38%;IF2212合約收盤報(bào)價(jià)3910.8點(diǎn),跌幅1.34%;IC2212合約收盤報(bào)價(jià)5971.8點(diǎn),跌幅1.85%IM2212合約收盤報(bào)價(jià)6417.0點(diǎn),跌幅1.42%。宏觀分析方面,《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2025)》的出臺(tái)意味著我國潛在內(nèi)需動(dòng)能將不斷釋放,從而助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展;中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求積極的財(cái)政政策加力提效,將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。一系列強(qiáng)有力的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)利好政策無疑對(duì)市場是一劑強(qiáng)心針,或?qū)ΡP面形成有力支撐。技術(shù)分析方面,三大股指周K線均有“看漲吞沒”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐,對(duì)應(yīng)MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見底反彈信號(hào),經(jīng)過連續(xù)多個(gè)交易日的震蕩回調(diào),目前已到支撐位附近,向下空間或有限。綜合來看,三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋
邏輯:周一,螺紋鋼2305合約價(jià)格大幅回調(diào),收盤報(bào)價(jià)3927/噸,跌幅3.44%,成交量較上一交易日有所縮小?;久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑,需求淡季不淡,產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)利多。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到,要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展,支持住房改善,或在一定程度上提升螺紋鋼需求,但堅(jiān)持“房住不炒”的定調(diào)不及市場預(yù)期,多頭情緒或有所降溫。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2305合約周線MACD金叉,但當(dāng)前價(jià)格位于壓力位附近,注意技術(shù)性回調(diào)可能。綜合來看,螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn)建議以回調(diào)做多為主。

白糖
邏輯:周一,白糖2303合約震蕩偏弱,收盤報(bào)價(jià)5698/噸,跌幅0.59%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2303合約多單持倉350791手,空單持倉361691手,多空比0.97。陳糖去庫情況較好,加之國內(nèi)榨糖成本存支撐,但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工,南方糖即將迎來壓榨高峰期,總體供應(yīng)壓力較大;需求方面,因國內(nèi)防疫政策優(yōu)化,疊加春節(jié)備貨預(yù)期,提振市場信心。綜合來看,預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周一,生豬2303合約低開低走,收盤報(bào)價(jià)15470/噸,跌幅3.58%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2303合約多單持倉24586手,空單持倉28023手,多空比0.88。雖養(yǎng)殖端抗價(jià)惜售情緒漸起,但近期生豬出欄繼續(xù)增量,疊加發(fā)改委強(qiáng)調(diào)將在“兩節(jié)”等重要節(jié)點(diǎn)加強(qiáng)政府儲(chǔ)備肉投放;終端消費(fèi)方面,天氣轉(zhuǎn)冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整,疊加南方腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好,但總體需求恢復(fù)不及預(yù)期。多空交織下,預(yù)計(jì)短期市場或偏弱震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4222/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌4/噸,跌幅0.09%;持倉量約12.30萬手,日增倉約+4156手?,F(xiàn)貨方面,周一雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)走弱,雞蛋生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的庫存均持續(xù)小幅增加,雖然整體庫存仍處于低位,但供給支撐力度有所減弱,此外,受疫情防控的調(diào)整的影響,目前多數(shù)地區(qū)集體消費(fèi)有顯著下降,需求端受影響較大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1219日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.1天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.68天。持倉方面,1219日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2305合約多單持倉約6.63手,空單持倉約6.50萬手,多空比約為1.02,凈多持倉約為0.13萬手。整體來看,雞蛋庫存持續(xù)小幅累庫,且需求有走弱跡象,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏空運(yùn)行,但需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。 
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。 
 
棉花
邏輯周一,棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)13775/,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌395/,2.79%;持倉量約72.76萬手,日增倉約-3.1萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲,疫情政策的調(diào)整及寒潮來襲,下游需求有短暫修復(fù),但隨著棉企及貿(mào)易企業(yè)積極銷售,棉花供應(yīng)將大幅增加,供應(yīng)端壓力將逐步顯現(xiàn),且下游采購非常謹(jǐn)慎,多以剛需采購為主。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1216日當(dāng)周,織布廠周度開機(jī)率為45.3%,環(huán)比前一周(43.6%)有小幅上漲,且紡紗廠折庫天數(shù)為30.7天,環(huán)比前一周(31.6天)小幅下跌。持倉方面,1219日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2305合約多單持倉約41.53萬手,空單持倉約54.82萬手,多空比0.76,凈多持倉約為-13.29萬手。整體來看,防疫政策的優(yōu)化短暫提振下游需求,但隨著棉花大量上市,供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn),預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油
邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7766/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌94/噸,跌幅1.20%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲65/噸。主產(chǎn)國方面,11月馬來西亞MPOB月度報(bào)告顯示,產(chǎn)量及庫存下降均超出預(yù)期,報(bào)告整體偏多,但國內(nèi)棕櫚油庫存高企,將壓制棕櫚油上方空間。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至 1216日當(dāng)周,全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約102.45萬噸,較前一周增加2.5萬噸,增幅2.5%;同比2021年同期增加47.31萬噸,增幅85.8%。由于11月船期到港延遲較多,本月到港壓力依舊較大,國內(nèi)庫存拐點(diǎn)或繼續(xù)推遲。目前疫情政策逐漸放開,后續(xù)需求能否回升成為關(guān)注焦點(diǎn),預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)仍將震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青
邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3611/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌19/噸,跌幅0.52%。截至1214日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.83萬噸,較前一周降低14.18%;社會(huì)庫存為25.63萬噸,較前一周降低2.32%;企業(yè)庫存為71.2萬噸,較前一周降低6.81%。當(dāng)前瀝青供需雙弱,庫存雖小幅走低,但企業(yè)庫存仍相對(duì)偏高。寒潮來襲,天氣大幅降溫,道路終端施工受阻,但部分地區(qū)冬儲(chǔ)開啟,短期需求有所好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將小幅偏強(qiáng)整理為主,關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯周一,豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3704/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌52/噸,跌幅1.38%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4702/噸,較前一交易日下跌39/噸。供應(yīng)方面,國內(nèi)大豆陸續(xù)到港,大部分油廠恢復(fù)開工,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,1216日中國主要油廠周度壓榨量為208.1萬噸,環(huán)比穩(wěn)步增加。南美天氣方面,目前巴西天氣基本正常,阿根廷未來兩周降雨或較少,天氣因素暫不構(gòu)成影響。需求方面暫無大變化。
趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉短空為主。

蘋果
邏輯周一,蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)7864/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌68/噸,跌幅0.86%?,F(xiàn)貨方面,隨著疫情管控政策放寬,批發(fā)市場成交量有所回升,疊加節(jié)日備貨提振,部分產(chǎn)區(qū)走貨速度有所加快。另外,2022-2023產(chǎn)季產(chǎn)量減少,當(dāng)前入庫量低于去年同期。需求方面,柑桔等替代品陸續(xù)上市,對(duì)蘋果需求有一定沖擊,但是其價(jià)格目前較高,沖擊力度有限。綜合來看,蘋果價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2571/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌43/噸,跌幅1.64%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2630/噸,較上一交易日下跌15/噸。疫情政策需要時(shí)間去適應(yīng),短時(shí)間內(nèi)對(duì)人民生活影響較大。甲醇供應(yīng)端無太大波動(dòng),需求上小幅下降。雖然疫情防控結(jié)束,對(duì)后期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利好,但這需要時(shí)間去兌現(xiàn)。國內(nèi)市場在年前主要表現(xiàn)為回籠資金,且經(jīng)過一段上漲,甲醇期貨在前年再大幅上漲的可能性較低,預(yù)計(jì)甲醇在節(jié)前主要表現(xiàn)為寬幅震蕩。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

玻璃
邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1548/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌50/噸,跌幅3.13%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1428/噸,較上一交易日上漲16/噸。玻璃經(jīng)過一波上漲行情,生產(chǎn)企業(yè)的虧損得到一定程度的減緩,宏觀政策雖然利好房地產(chǎn)行業(yè),但效果較為有限,尤其是年前,多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)為回籠資金,需求較為清淡,預(yù)計(jì)年前,玻璃主要以寬幅震蕩為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。



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