華創(chuàng)早評 | 偏多情緒有所釋放，工業(yè)品多回調(diào)整理
時間：2022/12/21 10:20:46 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指低開低走，滬深兩市成交額約7568億元，北向資金凈流入約37億元。IH2301合約收盤報價2609.2點，跌幅1.66%；IF2301合約收盤報價3852.0點，跌幅1.40%；IC2301合約收盤報價5897.4點，跌幅0.90%；IM2301合約收盤報價6350.4點，跌幅0.75%。一系列穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策的出臺將有利于我國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，有助于恢復(fù)市場信心，但隨著利好消息的兌現(xiàn)，前期盈利的部分多頭有獲利了結(jié)的需求。技術(shù)分析方面，三大股指經(jīng)過連續(xù)多個交易日的震蕩回調(diào)，目前尚未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號，但已到支撐位附近，向下空間或有限。綜合來看，三大股指短期或偏弱震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2305合約價格窄幅震蕩，收盤報價3939元/噸，跌幅0.68%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑，需求淡季不淡，產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)利多。中央經(jīng)濟工作會議提到，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，支持住房改善，或在一定程度上提升螺紋鋼需求，但堅持“房住不炒”的定調(diào)不及市場預(yù)期，多頭情緒或有所降溫。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約周線MACD金叉，但當(dāng)前價格位于壓力位附近，注意技術(shù)性回調(diào)可能。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以反彈輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2303合約震蕩為主，收盤報價5720元/噸，漲幅0.02%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉352136手，空單持倉358435手，多空比0.98。陳糖去庫情況較好，加之國內(nèi)榨糖成本存支撐，但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應(yīng)壓力較大；需求方面，因國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，疊加春節(jié)備貨預(yù)期，提振市場信心。綜合來看，預(yù)計市場短期或震蕩偏強為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2303合約偏強震蕩運行，收盤報價15735元/噸，漲幅0.74%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉23377手，空單持倉26235手，多空比0.89。雖養(yǎng)殖端抗價惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續(xù)增量，疊加發(fā)改委強調(diào)將在“兩節(jié)”等重要節(jié)點加強政府儲備肉投放；終端消費方面，天氣轉(zhuǎn)冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整，疊加南方腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好，但總體需求恢復(fù)不及預(yù)期。但連續(xù)大幅下跌，市場空頭情緒得到宣泄，生豬期價反彈，預(yù)計短期市場或震蕩整理運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4202元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌14元/噸，跌幅0.33%；持倉量約12.55萬手，日增倉約+2499手?，F(xiàn)貨方面，周二雞蛋現(xiàn)貨價格悉數(shù)走弱，雞蛋庫存持續(xù)小幅增加，雖然整體庫存仍處于低位，但供給支撐力度有所減弱，此外，受疫情防控調(diào)整的影響，目前多數(shù)地區(qū)集體消費有顯著下降，需求端受影響較大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.03天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.73天。持倉方面，12月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.83手，空單持倉約6.75萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.08萬手。整體來看，雞蛋庫存持續(xù)小幅累庫，且需求有走弱跡象，拖累雞蛋價格，但在蛋價經(jīng)歷連續(xù)下跌后，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價以低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。  

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13880元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲15元/噸，漲幅0.11%；持倉量約72.43萬手，日增倉約-0.3萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，疫情政策的調(diào)整及寒潮來襲，下游需求有短暫修復(fù)，但隨著棉企及貿(mào)易企業(yè)積極銷售，棉花供應(yīng)將大幅增加，供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn)，且下游采購非常謹(jǐn)慎，多以剛需采購為主。持倉方面，12月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約41.84萬手，空單持倉約54.76萬手，多空比0.76，凈多持倉約為-12.92萬手。整體來看，防疫政策的優(yōu)化短暫提振下游需求，但隨著棉花大量上市，供應(yīng)端壓力逐步增加，預(yù)計短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩偏空運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7726元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌52元/噸，跌幅0.67%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌80元/噸。主產(chǎn)國方面，據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油出口量較上月同期下滑4.47%，出口下滑使得棕櫚油價格承壓。國內(nèi)棕櫚油庫存仍持續(xù)走高，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日當(dāng)周，全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約102.45萬噸，較前一周增加2.5萬噸，增幅2.5%；同比2021年同期增加47.31萬噸，增幅85.8%。由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內(nèi)庫存拐點或繼續(xù)推遲。目前疫情政策逐漸放開，后續(xù)需求能否回升成為關(guān)注焦點，預(yù)計棕櫚油期價仍將震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3649元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲28元/噸，漲幅0.77%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，國內(nèi)瀝青社會庫存為24.05萬噸，較前一周降低1.58萬噸，降幅6.16%；企業(yè)庫存為69.1萬噸，較前一周降低2.1萬噸，降幅2.95%。當(dāng)前瀝青供需雙弱，庫存雖連續(xù)兩周小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高。寒潮來襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，但部分地區(qū)冬儲開啟，短期需求有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計瀝青期價短期將小幅偏強整理為主，關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3719元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.13%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4689元/噸，較前一交易日下跌13元/噸。供應(yīng)方面，國內(nèi)大豆陸續(xù)到港，大部分油廠恢復(fù)開工，12月16日中國主要油廠周度壓榨量為208.1萬噸，環(huán)比穩(wěn)步增加。南美天氣方面，目前巴西天氣基本正常，阿根廷未來兩周降雨或較少，天氣因素暫不構(gòu)成影響。需求方面暫無大的變化。
趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價7797元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌81元/噸，跌幅1.03%?，F(xiàn)貨方面，山東部分產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)春節(jié)備貨少量開始，貨源集中在三四級果為主，果農(nóng)貨價格穩(wěn)定運行。陜西產(chǎn)區(qū)部分客商開始向甘肅轉(zhuǎn)移，陜西產(chǎn)區(qū)出庫集中在客商自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價無市。終端市場交易略有好轉(zhuǎn)，甘肅貨源增多，批發(fā)價格暫穩(wěn)。綜合來看，蘋果價格或以震蕩為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2549元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌49元/噸，跌幅1.89%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2610元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。疫情政策需要時間去適應(yīng)，短時間內(nèi)對人民生活影響較大。甲醇供應(yīng)端無太大波動，需求上小幅下降。雖然疫情防控結(jié)束，對后期的經(jīng)濟復(fù)蘇利好，但這需要時間去兌現(xiàn)。國內(nèi)市場在年前主要表現(xiàn)為回籠資金，且經(jīng)過一段上漲，甲醇期貨在前年再大幅上漲的可能性較低，預(yù)計甲醇在節(jié)前主要表現(xiàn)為寬幅震蕩。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1549元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌6元/噸，跌幅0.39%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1428元/噸，持平上一交易日。玻璃經(jīng)過一波上漲行情，生產(chǎn)企業(yè)的虧損得到一定程度的減緩，宏觀政策雖然利好房地產(chǎn)行業(yè)，但效果較為有限，尤其是年前，多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)為回籠資金，需求較為清淡，預(yù)計年前玻璃以寬幅震蕩為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。


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