華創(chuàng)早評 | 雞蛋庫存偏低，備貨的需求對蛋價形成支撐
時間：2023/2/2 8:34:38 來源：本站
股指
邏輯：周三，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約10000億元，北向資金凈流入約94億元。IF2302合約收盤報價4198.0點，漲幅0.57%；IH2302合約收盤報價2827.8點，漲幅0.26%；IC2302合約收盤報價6361.0點，漲幅0.81%；IM2302合約收盤報價6922.6點，漲幅1.50%。宏觀分析方面，節(jié)后國常會再次釋放穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信號，市場多頭信心受到提振，然而，宏觀預(yù)期雖向好，但現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)依然疲弱，加之當(dāng)前指數(shù)已大幅反彈，應(yīng)謹(jǐn)防短期現(xiàn)實不及預(yù)期的潛在回調(diào)風(fēng)險。技術(shù)分析方面，三大股指日K線形成強(qiáng)勢頂分型，同時日線KDJ指標(biāo)顯示市場處于超買狀態(tài)且形成死叉。綜合來看，三大股指短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉做空為主。 

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價格先揚后抑，收盤報價4084元/噸，跌幅2.32%，成交量較上一交易日有所放大。基本面上看，節(jié)前受宏觀政策利好提振，市場強(qiáng)預(yù)期推動盤面持續(xù)上行，節(jié)后鋼市喜迎開門紅，全國鋼價普漲，市場整體看漲情緒濃郁，但考慮到當(dāng)前期價已大幅反彈，現(xiàn)貨市場有價無市，應(yīng)警惕強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實所帶來的高位回落風(fēng)險。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約日K線形成強(qiáng)勢頂分型，KDJ指標(biāo)形成死叉。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2303合約震蕩偏強(qiáng)運行，收盤報價5899元/噸，漲幅0.56%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉88922手，空單持倉91995手，多空比0.97。印度大雨影響甘蔗供應(yīng)，諸多工廠暫時關(guān)閉，且巴西石油公司上調(diào)汽油價格或壓制糖的生產(chǎn)量，利好糖價，但國內(nèi)白糖正處于集中供應(yīng)階段，并且上半年處于消費淡季，白糖或會受到國內(nèi)基本面拖累。多空因素交織下，預(yù)計市場短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2303合約震蕩運行，收盤報價14495元/噸，跌幅0.17%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉23842手，空單持倉26347手，多空比0.90。春節(jié)假期結(jié)束后，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，加之供給方面，養(yǎng)殖端陸續(xù)恢復(fù)出欄，市場供應(yīng)增多，但因豬價連續(xù)下跌散戶抗價情緒增強(qiáng)。目前生豬進(jìn)入過度下跌二級預(yù)警區(qū)間，后續(xù)需關(guān)注發(fā)改委收儲等保供穩(wěn)價相關(guān)政策。綜合看來，預(yù)計市場短期或震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3890元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌27元/噸，跌幅0.69%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4679元/噸，較前一交易日下跌22元/噸。供應(yīng)方面，1月27日中國主要油廠周度壓榨量為3.23萬噸，豆粕周度產(chǎn)量2.55萬噸。節(jié)后豆粕現(xiàn)貨價格強(qiáng)于預(yù)期，短期或維持此態(tài)勢。國際方面，天氣預(yù)報顯示阿根廷即將恢復(fù)干旱天氣，市場對于阿根廷大豆供應(yīng)的憂慮情緒持續(xù)，但是巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高，多空交織，豆粕價格或?qū)挿鹗帯?/span>
趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8886元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲149元/噸，漲幅1.71%。現(xiàn)貨方面，春節(jié)期間蘋果銷售好于預(yù)期，春節(jié)后產(chǎn)地冷庫陸續(xù)開始復(fù)工，包裝以三級果為主，好貨包裝較少，且新季蘋果三級果同比偏少，節(jié)后三級果難尋?？蜕躺倭堪葱柩a貨，包裝及發(fā)貨開始恢復(fù)，整體走貨量較小，部分果農(nóng)抗價情緒漸增，部分副產(chǎn)區(qū)價格偏強(qiáng)運行。宏觀來看，年后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，大宗商品或會易漲難跌，從而支撐蘋果價格。投資者或可逢低布多，中長期持有。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2758元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.11%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2755元/噸，持平上一交易日。供應(yīng)方面，甲醇產(chǎn)能較節(jié)前持平，供應(yīng)較為充足。庫存方面，甲醇港口庫存和社會庫存小幅下降，甲醇基本面中性偏強(qiáng)。宏觀條件來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會偏強(qiáng)運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長期持有。短期來看，原油弱勢運行，節(jié)后需求較為清淡，預(yù)計需求好轉(zhuǎn)恐會在元宵節(jié)后，且年后第一個交易日市場情緒轉(zhuǎn)淡，綜合來看，短線或可逢高短空為主。
趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1598元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌25元/噸，跌幅1.54%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1572元/噸，持平上一交易日。供應(yīng)方面，浮法玻璃產(chǎn)能變化不大，光伏玻璃供應(yīng)小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會庫存和企業(yè)庫存較節(jié)前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃節(jié)前上漲的主要邏輯為，房產(chǎn)政策和宏觀基本面利好玻璃需求，且玻璃長期處于虧損狀態(tài)，但節(jié)后，玻璃累庫繼續(xù)增加，需求環(huán)比往年較弱，所以玻璃面臨強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實的窘狀，市場回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢或為多頭，政策對玻璃的利好，需要時間去兌現(xiàn)。預(yù)計玻璃多頭大趨勢或會出現(xiàn)在3-5月份，中長線投資者或可逢低做多為主，短線投資者或可高拋低吸為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4476元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲44元/噸，漲幅0.99%；持倉量約13.25萬手，日增倉+5852手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，隨著各地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，節(jié)后或?qū)⒂瓉淼谝徊行匝a庫，提振雞蛋價格，且當(dāng)前雞蛋庫存偏低，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.44天。持倉方面，2月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.47萬手，空單持倉約6.91萬手，多空比約為1.08，凈多持倉約為0.56萬手。此外，受禽流感爆發(fā)的影響，近日美國、日本等雞蛋價格飆升。整體來看，雞蛋庫存偏低，且復(fù)工復(fù)產(chǎn)及開學(xué)備貨的需求對蛋價形成支撐，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價或震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價15190元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲130元/噸，漲幅0.86%；持倉量約77.69萬手，日增倉約2.1萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格漲多跌少，市場看漲氛圍較濃，下游紡企按需采購，但實際需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)；此外，近期美棉出口銷售強(qiáng)勁及國內(nèi)消費復(fù)蘇預(yù)期較為樂觀，提振棉價。持倉方面，2月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約46.26萬手，空單持倉約59.75萬手，多空比約為0.77，凈多持倉約為-13.49萬手。整體來看，受長假影響，當(dāng)前織布廠開機(jī)率偏低，且節(jié)前連續(xù)上漲，近期存在技術(shù)性回調(diào)的可能，但隨著各地有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開機(jī)率有望快速恢復(fù)，疊加消費預(yù)期良好，預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7830元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌144元/噸，跌幅1.81%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌135元/噸。國際方面，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，1月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少24%，此外，馬來西亞南部洪水可能使得產(chǎn)量進(jìn)一步下滑，支撐棕櫚油價格。國內(nèi)方面，春節(jié)期間國內(nèi)市場交投清淡，庫存再度積累，供應(yīng)較寬松，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為103.1萬噸，較前一周增加5.22萬噸，增幅5.33%，同比2022年同期增加65.13萬噸，增幅171.53%。盡管國內(nèi)節(jié)后需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，但兌現(xiàn)尚需時日，綜合來看，當(dāng)前庫存高企將持續(xù)壓制棕櫚油上方空間，短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3933元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲34元/噸，漲幅0.87%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日，國內(nèi)瀝青周度開工率為22.6%，較前一周下滑4.7個百分點，2月國內(nèi)瀝青計劃排產(chǎn)量為178萬噸，環(huán)比下降10.91%。庫存方面，截至1月31日，國內(nèi)瀝青70家樣本貿(mào)易商庫存量共計74.8萬噸，環(huán)比增加6.4%；國內(nèi)54家瀝青樣本生產(chǎn)廠庫庫存共計93.8萬噸，環(huán)比增加1.6%。節(jié)后終端需求復(fù)蘇偏慢，加之有部分煉廠供應(yīng)恢復(fù)，導(dǎo)致瀝青庫存有所增長。當(dāng)前國內(nèi)瀝青市場維持供需雙弱，整體供需壓力有限，但后續(xù)需求有望逐步提升。盤面上看，期價觸及4000關(guān)口附近壓力后回落，預(yù)計短期將震蕩整理。
趨勢觀點：建議以觀望為主。


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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145
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