華創(chuàng)早評 | 雞蛋貨源供應充足，市場走貨一般
時間：2023/2/20 8:25:06 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指大幅下挫，滬深兩市成交額約9141億元，北向資金凈買額約20億元。IF2303合約收盤報價4034.6點，跌幅1.87%；IH2303合約收盤報價2719.0點，跌幅1.36%；IC2303合約收盤報價6236.6點，跌幅1.05%；IM2302合約收盤報價6849.8點，跌幅1.21%。宏觀分析方面，A股市場全面實行股票發(fā)行注冊制制度規(guī)則發(fā)布實施，利好指數(shù)中長期走勢，然而，美聯(lián)儲鷹聲不斷，繼續(xù)大幅加息預期升溫，短期或加劇資本市場波動。技術(shù)分析方面，三大股指日線MACD死叉，DIFF反彈受阻DEA。綜合來看，三大股指短期或?qū)挿鹗帯?/span>

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。 

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價格偏強震蕩，收盤報價4167元/噸，漲幅1.36%，成交量較上一交易日明顯減少。基本面上看，本周螺紋鋼產(chǎn)量維持小幅增長，需求快速回升，供需矛盾有緩和趨勢，但仍面臨高庫存壓力。近期多地房地產(chǎn)政策寬松度加大，新房成交回暖提振多頭信心，但考慮到當前螺紋鋼期價在相對高位，短期或難以走出趨勢性上漲行情。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約周K線“看跌吞沒”經(jīng)典下跌技術(shù)形態(tài)仍未走壞，對應KDJ指標死叉。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2305合約震蕩偏弱，收盤報價5890元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌9元/噸，跌幅0.15%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉323906手，空單持倉326982手，多空比0.99。美國下調(diào)糖產(chǎn)量預估，市場短期供應偏緊，并且印度政府擔憂產(chǎn)量下降影響對其國內(nèi)供應，已決定不在批準新的糖出口，但國內(nèi)上半年處于消費淡季，白糖或會受基本面拖累。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2305合約震蕩上行，收盤報價17510元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲390元/噸，漲幅2.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉24543手，空單持倉31475手，多空比0.78。目前終端需求處于消費淡季，但因豬價連續(xù)下跌養(yǎng)殖端出現(xiàn)抗價情緒，以及部分企業(yè)陸續(xù)進入二次育肥，適重生豬供應步伐放緩，疊加學校陸續(xù)開學以及工地復工，消費得一定支撐。目前豬糧比4.96:1，已進入過度下跌一級預警區(qū)間，發(fā)改委同相關(guān)部門近期將開展年內(nèi)第一批中央凍豬肉儲備收儲工作，促進生豬市場平穩(wěn)運行。仍需注意目前生豬供需基本面未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，收儲預期市場情緒消退后，大概率存回調(diào)可能，多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4348元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌11元/噸，跌幅0.25%；持倉量約13.41萬手，日增倉629手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，當前存欄偏低，供應壓力不大，但終端需求偏弱，且生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存連續(xù)五日累庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.18天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.87天。持倉方面，2月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.41萬手，空單持倉約7.47萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.06萬手。整體來看，雞蛋貨源供應充足，市場走貨一般，且?guī)齑嫫?，預計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14170元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌160元/噸，跌幅1.12%，持倉量約70.00萬手，日增倉約+0.6萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，棉企銷售積極且棉花供給充足，棉價承壓；雖然織布廠開工率小幅提升，但紡紗廠庫存連續(xù)兩周累庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17當周，織布廠周度開機率為65.2%，環(huán)比前一周（62.3%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為20.2天，環(huán)比前一周（19.2天）有小幅上漲。持倉方面，2月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約40.5萬手，空單持倉約51.29萬手，多空比約為0.79，凈多持倉約為-10.79萬手。整體來看，棉花供給充足，且下游需求兌現(xiàn)不及預期，棉價承壓，預計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩偏弱運行，警惕技術(shù)性反彈風險。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。 

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8186元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲276元/噸，漲幅3.49%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲207元/噸。國內(nèi)方面，截至2月10日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為98.01萬噸，較前一周降低4.78萬噸，降幅4.65%，總體仍居高位。國際方面，臨近齋月，東南亞地區(qū)需求向好，為穩(wěn)定國內(nèi)價格，印尼可能進一步收緊出口，受此影響棕櫚油大幅反彈。盤面上看，期價增倉上行，短期或仍有上行動力，但國內(nèi)需求尚在恢復當中，當前高庫存將壓制內(nèi)盤棕櫚油上方空間，整體仍建議以寬幅震蕩思路對待。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3782元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌58元/噸，跌幅1.51%。供應方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，國內(nèi)瀝青周度開工率為29.7%，較前一周下滑1.5個百分點；截至2月14日，國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共39.4萬噸，環(huán)比減少5.5%，部分煉廠降產(chǎn)及檢修，供應端有所減少，加之近期國內(nèi)陰雨天氣較多導致提貨不暢，供需兩端均有所下滑。當前并非瀝青消費旺季，國內(nèi)瀝青市場供需雙弱，且供需兩端壓力均有限。盤面上看，期價觸及4000關(guān)口附近壓力后回落，預計短期將震蕩整理，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低試多。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3828元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4534元/噸，較前一交易日下跌17元/噸。國內(nèi)進入季節(jié)性需求淡季，現(xiàn)貨成交量持續(xù)縮水，豆粕累庫，內(nèi)盤價格缺乏上漲動力。國際方面消息匱乏，美豆目前維持高位。但是考慮到巴西大豆大概率豐產(chǎn)，內(nèi)盤豆粕價格長期走勢或為震蕩下行。短線投資者或可高拋低吸為主，長線投資者或可逢高布局空單。

趨勢觀點：建議短線以輕倉高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8958元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲140元/噸，漲幅1.59%?，F(xiàn)貨方面，氣溫逐漸升高，冷庫蘋果存儲成本上升，貨商或有出貨壓力。目前市場成交以低價果為主，高價果成交不多，后續(xù)逐漸進入蘋果消費淡季。分地區(qū)看，山東產(chǎn)區(qū)一二級貨源調(diào)貨有限，客商交易集中在低價及性價比高貨源，果農(nóng)存挺價情緒。陜西、甘肅產(chǎn)區(qū)仍存一定的倒庫現(xiàn)象，果農(nóng)挺價惜售情緒強，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行，客商采購意愿不強，市場貨源減少。綜合分析，蘋果需求逐漸減弱，但是經(jīng)過前一段時間的下跌后，短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2560元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌4元/噸，跌幅0.16%。現(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2695元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應方面，甲醇產(chǎn)能供應較為充足。需求來看，甲醇處于需求淡季，需求較為清淡。宏觀條件來看，經(jīng)濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，預計大趨勢或會出現(xiàn)在3-5月份，投資者或可逢低布多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1526元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌17元/噸，跌幅1.10%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1492元/噸，持平上一交易日。供應方面，浮法玻璃產(chǎn)能變化不大，光伏玻璃供應小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會庫存和企業(yè)庫存較節(jié)前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃春節(jié)前上漲的主要邏輯為，房地產(chǎn)政策和宏觀基本面利好玻璃需求，且玻璃生產(chǎn)企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，但春節(jié)后，玻璃累庫，需求同比往年較弱，所以玻璃面臨強預期，弱現(xiàn)實的窘狀，市場回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢或為多頭，政策對玻璃的利好，需要時間去兌現(xiàn)。預計玻璃多頭大趨勢或會出現(xiàn)在3-5月份，中長線投資者或可逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。


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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145
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