華創(chuàng)早評 | USDA報(bào)告利多，豆粕或震蕩偏多
時間：2023/7/3 8:34:16 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9186億元，北向資金凈買額約37億元。IF2307合約收盤報(bào)價(jià)3827.4點(diǎn)，漲幅0.46%；IH2307合約收盤報(bào)價(jià)2475.4點(diǎn)，漲幅0.11%；IC2307合約收盤報(bào)價(jià)5992.8點(diǎn)，漲幅1.07%；IM2307合約收盤報(bào)價(jià)6575.0點(diǎn)，漲幅1.19%。宏觀分析方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，市場需求穩(wěn)步恢復(fù)，然而，美聯(lián)儲七月加息概率大幅提升，市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫，加之當(dāng)前國際形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，長期樂觀的同時應(yīng)保持短期警惕。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)3721元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.02%。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)小幅增長，表觀消費(fèi)量大幅下降，庫存自二月中旬以來首現(xiàn)累庫，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)中性偏空。國常會研究推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的政策措施，著力擴(kuò)大有效需求，然而，隨著氣溫逐漸升高以及部分城市持續(xù)降雨，工地施工進(jìn)度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內(nèi)支撐位關(guān)注3670附近，壓力位參考3757左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6730元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲84元/噸，漲幅1.26%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉315092手，空單持倉267017手，多空比1.18。國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，但巴西6月上半月產(chǎn)量同比增加，印度供應(yīng)預(yù)期增加，疊加市場消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，以及輪儲糖進(jìn)入市場，拖累糖價(jià)；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或?qū)挿鹗幷磉\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2309合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)15510元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌65元/噸，跌幅0.42%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉32380手，空單持倉36316手，多空比0.89。生豬出欄均重有所下降，養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng)，且西南四川地區(qū)將啟動1000噸豬肉收儲，但節(jié)后消費(fèi)回落，屠企采購積極性不佳，終端需求仍疲軟，施壓豬價(jià)。綜合來看，預(yù)計(jì)市場短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報(bào)價(jià)4127元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%，持倉量約14.04萬手，日增倉約0.70萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，端午假期結(jié)束之后，雞蛋在短暫去庫后再次累庫，且創(chuàng)下今年2月中旬以來的新高，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.21天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.68天。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.76萬手，空單持倉約7.69萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.93萬手。整體來看，高庫存疊加終端消費(fèi)偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤報(bào)價(jià)16660元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲350元/噸，漲幅2.15%，持倉量約48.70萬手，日增倉約-0.56萬手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，市場交投情緒一般，紡企新增訂單不足，導(dǎo)致其采購意愿偏弱，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開機(jī)率連續(xù)四周下滑，跌至40.2%，且下游紡織企業(yè)折庫天數(shù)連續(xù)八周增加，由16.1天增加到21.5天。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約29.27萬手，空單持倉約32.1萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.83萬手。短期來看，下游需求疲軟，抑制棉價(jià)上行空間，但拋儲預(yù)期始終未見落地、商業(yè)庫存偏低、以及美棉價(jià)格反彈，推動鄭棉反彈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)以寬幅震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報(bào)價(jià)7370元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲86元/噸，漲幅1.18%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲88元/噸。國內(nèi)庫存方面，截至6月23日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為48.89萬噸，較前一周降低3.14萬噸，降幅6.03%，國內(nèi)庫存持續(xù)去庫支撐價(jià)格。棕櫚油主產(chǎn)國當(dāng)前處于增產(chǎn)季，但當(dāng)前天氣端炒作仍有空間，此外，印尼計(jì)劃或?qū)⒃谖磥韼啄晏岣呱锊裼突鞊奖壤?，以及上調(diào)毛棕油7月上半月參考價(jià)提振外盤棕櫚油價(jià)格，疊加相關(guān)油脂走勢偏強(qiáng)，建議棕櫚油短線維持謹(jǐn)慎偏多思路。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或輕倉短多為主。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報(bào)價(jià)3545元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌24元/噸，跌幅0.67%。產(chǎn)量方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為33萬噸，較前一周增加2萬噸，增幅6.45%。截至6月27日，國內(nèi)瀝青社會庫存為68.5萬噸，較前一周降低0.5萬噸，降幅0.72%；企業(yè)庫存為73.6萬噸，較前一周降低1.6萬噸，降幅2.13%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青需求相對清淡但整體供需矛盾并不突出，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期維持寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價(jià)3756元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲41元/噸，漲幅1.10%。國內(nèi)方面，油廠開機(jī)率維持高位，豆粕供給充足，庫存不斷回升。外國方面，USDA預(yù)計(jì)2023年美國大豆種植面積為8350.5萬英畝，種植意向報(bào)告預(yù)測為8750.5萬英畝，同比減少5%。截至2023年6月1日，美國舊作大豆庫存總量為7.96億蒲式耳，同比減少18%。其中農(nóng)場庫存量為3.23億蒲式耳，同比減少3%；非農(nóng)場庫存量為4.73億蒲式耳，同比減少26%。大豆消費(fèi)量為8.91億蒲式耳，同比下降8%。綜合分析，投資者或可逢低做多。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報(bào)價(jià)8591元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.41%。產(chǎn)區(qū)庫存富士交易維持東強(qiáng)西弱格局。陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨庫存不多，低價(jià)庫存基本銷售完畢，剩余部分要價(jià)較高，新季蘋果產(chǎn)量需等待后續(xù)套袋結(jié)束。山東產(chǎn)區(qū)近期果農(nóng)好貨挺價(jià)，好果價(jià)格穩(wěn)定，部分區(qū)域套袋結(jié)束。期貨方面，投資者或可高拋低吸操作。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價(jià)2161元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.65%。雖然甲醇供應(yīng)較為充足，需求較為清淡，但今年甲醇期現(xiàn)價(jià)格緊隨煤炭價(jià)格走勢。隨著夏季用電高峰期的到來，煤炭價(jià)格或企穩(wěn)，易漲難跌，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來看，甲醇處于價(jià)值洼地，投資者或可逢低做多為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1517元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲18元/噸，漲幅1.20%。玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤較高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。隨著雨季的到來，玻璃的需求有下行壓力。但玻璃基差較大，且隨著煤炭的企穩(wěn)走強(qiáng)，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，下半年市場或進(jìn)一步出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策，這制約玻璃期現(xiàn)價(jià)格的下跌空間。綜合來看，玻璃基本面較為矛盾，或以寬幅震蕩為主，投資者或可高拋低吸為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。


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