股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約7857億元，北向資金凈買額約32億元。IF2309合約收盤報價3730.0點，漲幅0.45%；IH2309合約收盤報價2485.2點，漲幅0.53%；IC2309合約收盤報價5650.2點，漲幅0.10%；IM2309合約收盤報價5977.6點，跌幅0.13%。宏觀分析方面，近期宏觀政策不及預期疊加北向資金連續(xù)出逃致使市場情緒低落，然而，從證監(jiān)會答記者問以及三部門聯合召開電視會議可以看出，有關部門正在積極研究制定活躍資本市場、提振投資者信心的政策措施，后續(xù)或有更多積極有效的政策出臺，投資者可以多一點樂觀和耐心。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價格先揚后抑，收盤報價3688元/噸，較前一交易日結算價下跌46元/噸，跌幅1.23%。據鋼聯最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產量延續(xù)小幅下滑，表觀消費量連續(xù)回升，庫存連續(xù)下降，產消庫數據利多。雖然目前依然屬于鋼材消費淡季，但立秋后部分地區(qū)高溫雨水天氣有所緩解，工地施工時間將逐漸延長，加之三部門會議強調調整優(yōu)化房地產信貸政策，房地產行業(yè)再迎實質性利好，螺紋鋼供需關系或持續(xù)改善，可關注回調后的低配機會。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約價格先揚后抑，收盤報價6866元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.50%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉411244手，空單持倉336491手，多空比1.22。7月糖進口量同比下降60.46%，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產預期較強，印度計劃禁止糖出口，市場預估巴西糖創(chuàng)紀錄產量難以抵消其它產區(qū)產量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場高糖價掣肘消費，需求暫無顯著恢復，且受高價影響，替代品糖漿和預拌粉進口量同比增加。后續(xù)關注院校復學和雙節(jié)備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤報價17220元/噸，較前一交易日結算價上漲125元/噸，漲幅0.73%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉35772手，空單持倉41345手，多空比0.87。整體仍處于季節(jié)性淡季，消費提振乏力，缺顯著利好支撐，但二次育肥情緒仍存，養(yǎng)殖端惜售情緒轉濃，疊加院校開學和雙節(jié)備貨需求，屠企短期收購意愿增加，對價格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩偏強整理。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3997元/噸，較前一交易日上漲3元/噸，漲幅0.08%。供給端，近期美豆產區(qū)再次出現干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價格，但是美豆開花率與往年持平，優(yōu)良率數據同比往年無大幅變動，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現無異常波動，豆粕表觀消費量維持高位，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數雖然上漲，但是仍處于往年低位，同時油廠豆粕庫存處于同比往年較低位置。綜合分析，經歷前段時間的上漲后，內盤豆粕價格短期或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8927元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.06%。基本面，整體庫存富士交易穩(wěn)定，自身基本面變化有限。陜西洛川產區(qū)賣家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價格不一。山東棲霞產區(qū)庫存富士交易穩(wěn)定，商超及市場大客戶按需采購，成交以質論價，主流行情持穩(wěn)。技術面來看，蘋果期價上遇壓力位，但是周線級別呈偏多趨勢，短期可觀望或高拋低吸操作。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2518元/噸，較上一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.04%。甲醇供應較為穩(wěn)定，處于近3年同期平均水平附近，但7月下旬開始供應有上升趨勢。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，同時由于雨季影響，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產企業(yè)庫存小幅累庫，但暫不存在結構性庫存壓力。甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約，但近日國外天然氣暴跌，海外天然氣制甲醇成本下移，短期來看，甲醇或面臨高位回調。謹慎投資者或可觀望為主，激進投資者或可逢高做空。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1615元/噸，較上一交易日結算價下跌13元/噸，跌幅0.80%。供應方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，中央政治局會議指出關于房地產供求關系發(fā)生重大變化，應適時調整優(yōu)化政策，市場預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實為玻璃基本面主調。短線來看，純堿近期強勢上漲，玻璃生產成本上移。技術分析來看，玻璃日線收長上影線，大量多頭獲利了結，玻璃或面臨回調。短線投資者或可逢高試空為主。

趨勢觀點：建議以逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤報價4185元/噸，較前一交易日結算價下跌60元/噸，跌幅1.41%，持倉量約9.95萬手，日增倉約+0.87萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩(wěn)中有漲，當前庫存略有回升但仍相對偏低，然下游對高價蛋接受度一般，多按需補庫，抑制蛋價上行動力。據鋼聯數據顯示，截至8月24日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數為0.73天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數為1.11天。持倉方面，8月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約5.67萬手，空單持倉約5.62萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.05萬手。整體來看，在多空因素交織下，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17230元/噸，較前一交易日結算價上漲220元/噸，漲幅1.29%，持倉量約55.71萬手，日增倉約+1.24萬手。棉花現貨價格穩(wěn)中有漲，雖然當前現貨成交量偏少，但儲備棉競拍氛圍依舊偏好，據中國棉花信息網顯示，7月31日至8月23日累計成交總量184036.7430噸，成交率100%。持倉方面，8月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約32.74萬手，空單持倉約38.68萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-5.94萬手。整體來看，隨著“金九銀十”旺季臨近，下游需求存改善預期，但需求復蘇仍面臨較大壓力，預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7630元/噸，較前一交易日結算價上漲56元/噸，漲幅0.74%。現貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲140元/噸；截至8月18日當周，國內棕櫚油庫存為63.05萬噸，較前一周增加2.21萬噸，增幅3.63%，國內庫存結束3周連降，出現小幅上漲。豆菜油原料端高位回落，板塊共振下棕櫚油回落調整，然國內促消費背景下油脂后續(xù)需求有望提升，馬來西亞8月出口好轉，疊加匯率因素，基本面支撐較強，棕櫚油短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3715元/噸，較前一交易日結算價下跌92元/噸，跌幅2.42%。據鋼聯數據顯示，截至8月23日，國內瀝青周度開工率為45.3%，較前一周下滑0.5個百分點；周度銷量為53.98萬噸，較前一周增加0.87萬噸，增幅1.64%；社會庫存小幅下滑，企業(yè)庫存小幅增長。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場報價大體平穩(wěn)，短期需求略有好轉，后續(xù)供需兩端均有提升預期，瀝青短期或寬幅震蕩運行為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號：Z0018796

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