邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約6818億元。IF2309合約收盤報(bào)價(jià)3739.4點(diǎn)，跌幅0.73%；IH2309合約收盤報(bào)價(jià)2519.4點(diǎn)，跌幅0.76%；IC2309合約收盤報(bào)價(jià)5697.0點(diǎn)，跌幅0.16%；IM2309合約收盤報(bào)價(jià)6075.4點(diǎn)，跌幅0.12%。宏觀分析方面，近期關(guān)于“活躍資本市場，提振投資者信心”的政策密集出臺(tái)，有利于促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展，然而，近期盤面缺乏增量資金，依然處于存量博弈階段，說明短期市場信心仍不足，完全修復(fù)或尚需一定時(shí)間。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價(jià)格大幅下挫，收盤報(bào)價(jià)3717元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75元/噸，跌幅1.98%。據(jù)鋼聯(lián)最新周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下滑，表觀消費(fèi)量有所回升，庫存保持去化。七部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，鋼鐵行業(yè)迎來政策利好，有利于提振鋼鐵需求。傳統(tǒng)施工旺季來臨，螺紋鋼用量將逐漸增加，現(xiàn)貨市場交投氛圍有望轉(zhuǎn)好。然而，短期需求未見明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)原料端價(jià)格大幅下挫，拖累鋼價(jià)，綜合來看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)7085元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.16%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2401合約多單持倉470372手，空單持倉409583手，多空比1.15。近期國內(nèi)宏觀環(huán)境偏暖，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，雙節(jié)備貨提振短期需求，加之印度和泰國減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場預(yù)期巴西產(chǎn)量難以彌補(bǔ)兩國減產(chǎn)導(dǎo)致的白糖短缺，但國內(nèi)市場高糖價(jià)掣肘消費(fèi)，且受高價(jià)影響，替代品糖漿和預(yù)拌粉進(jìn)口量增加。后續(xù)關(guān)注雙節(jié)備貨采購情況和陸續(xù)公布的8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16420元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌315元/噸，跌幅1.88%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2311合約多單持倉42558手，空單持倉47074手，多空比0.90。需求整體仍處于疲軟狀態(tài)，規(guī)模場生豬出欄增量，二育生豬少量進(jìn)入市場，出欄均重微增，供應(yīng)端壓力尚存，市場缺乏有效利好消息提振，但因豬價(jià)回落，致使部分產(chǎn)區(qū)散戶抗價(jià)惜售情緒再起，疊加天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)或邊際改善，且雙節(jié)備貨需求對(duì)價(jià)格存一定支撐。供需博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報(bào)價(jià)4396元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.3%，持倉量約9.67萬手，日增倉約+0.5萬手。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，雞蛋產(chǎn)蛋率回升，但當(dāng)前正值需求旺季且?guī)齑婢S持偏低，利好蛋價(jià)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.52天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天。持倉方面，9月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約5.71萬手，空單持倉約5.85萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.14萬手。整體來看，雖然雞蛋預(yù)期供給將有所增加，但在低庫存疊加傳統(tǒng)需求旺季的背景下，短期內(nèi)預(yù)計(jì)蛋價(jià)將高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)16955元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌400元/噸，跌幅2.3%，持倉量約59.70萬手，日增倉約-1.2萬手。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)顯示，9月8日儲(chǔ)備棉銷售資源20000.0093噸，實(shí)際成交20000.0093噸，成交率100%，平均成交價(jià)格17496元/噸，較前一日下跌254元/噸，折3128價(jià)格18083元/噸，較前一日下跌213元/噸。整體來看，國儲(chǔ)成交偏好，疊加金九銀十消費(fèi)旺季來臨，需求或逐步回暖，短期利多棉價(jià)，但現(xiàn)貨交投氛圍一般，疊加75萬噸棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額已下達(dá)，并且還將繼續(xù)銷售儲(chǔ)備棉，棉價(jià)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將寬幅震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7560元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌88元/噸，跌幅1.15%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌50元/噸。國內(nèi)周度成交量環(huán)比有所下滑，國內(nèi)庫存連增3周一定程度使得棕櫚油價(jià)格承壓，但國內(nèi)促消費(fèi)及節(jié)日備貨背景下油脂后續(xù)需求向好，且國際原油走勢(shì)偏強(qiáng)，棕櫚油下方支撐仍存。主產(chǎn)國方面，馬來西亞棕櫚油8月產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比上月增幅較為明顯，庫存預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長，關(guān)注今日午間將公布的MPOB官方數(shù)據(jù)，多空交織下棕櫚油短線或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)3858元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.9%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為53.7萬噸，較前一周降低0.22萬噸，降幅0.41%；周度銷量為62.8萬噸，較前一周增加3.77萬噸，增幅6.39%。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)大體平穩(wěn)，原油上漲帶動(dòng)下，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，但盤面上看，工業(yè)品整體走勢(shì)出現(xiàn)變數(shù)，瀝青短期或以震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)試多。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)4062元/噸，較前一交易日下跌82元/噸，跌幅1.98%。美豆粕期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)。國內(nèi)大豆方面，預(yù)計(jì)9-11月到港大豆減少，其中9月預(yù)計(jì)到港量環(huán)比減少約165萬噸。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動(dòng)，油廠提貨量偏高，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。油廠豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價(jià)格下行，施壓內(nèi)盤豆粕。內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格距離壓力位、支撐位較近，多空博弈激烈。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格短期或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9220元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.05%?；久?，陜西關(guān)中早富士開始訂貨，畢郭市場上貨量有所增加，庫存果銷售穩(wěn)定，客商按需調(diào)貨。陜西洛川產(chǎn)區(qū)賣家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格不一。山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫存富士交易穩(wěn)定，商超及市場大客戶按需采購，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩(wěn)。山東早熟品種集中上市，但早熟品種優(yōu)果產(chǎn)量較少。綜合來看，早熟蘋果優(yōu)果率偏低，晚熟蘋果優(yōu)果率存憂，支撐價(jià)格。技術(shù)面來看，蘋果期價(jià)向上突破，短期或以震蕩偏多為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2523元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌39元/噸，跌幅1.52%。甲醇供應(yīng)從8月下旬開始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來看，甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）較為清淡。庫存方面，港口庫存和社會(huì)庫存大幅走高。綜合來看，甲醇的基本面中性偏弱。近期市場處于淡旺季轉(zhuǎn)換點(diǎn)，9月份需求或逐漸好轉(zhuǎn)，且在9月下旬有國慶節(jié)前備貨需求，市場炒作或較為活躍。短線來看，甲醇或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1689元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌66元/噸，跌幅3.76%。近期玻璃現(xiàn)貨市場拿貨氣氛轉(zhuǎn)淡，市場預(yù)期偏弱。供應(yīng)端，玻璃供應(yīng)較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面，玻璃需求較差，或逐漸進(jìn)入累庫階段。宏觀方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實(shí)或需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對(duì)玻璃的期現(xiàn)價(jià)格或有一定的支撐。玻璃基本面較為矛盾，從技術(shù)分析角度來看，玻璃短期或面臨回調(diào)，建議謹(jǐn)慎投資者或以觀望為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年9月11日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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