邏輯：周一，三大股指先抑后揚(yáng)，滬深兩市成交額約6985億元，北向資金凈買額約28億元。IF2310合約收盤報(bào)價(jià)3743.8點(diǎn)，漲幅0.72%；IH2310合約收盤報(bào)價(jià)2543.0點(diǎn)，漲幅0.86%；IC2310合約收盤報(bào)價(jià)5731.6點(diǎn)，漲幅0.67%；IM2310合約收盤報(bào)價(jià)6083.6點(diǎn)，漲幅0.65%。人民銀行降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲處罰違規(guī)減持，管理層多措并舉呵護(hù)市場(chǎng)；8月金融數(shù)據(jù)強(qiáng)勁反彈，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比環(huán)比均有所增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期再度強(qiáng)化；然而，近期盤面成交量一般，缺乏增量資金入市，說(shuō)明短期市場(chǎng)信心依然不足，部分場(chǎng)外資金仍在觀望中。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)試多為主。邏輯：周一，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3842元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.68%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅下滑，庫(kù)存保持去化。一線城市集體落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸“政策，眾多城市相繼跟進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求。傳統(tǒng)施工旺季來(lái)臨，螺紋鋼用量或逐漸增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有望轉(zhuǎn)好。然而，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)，旺季預(yù)期是否能實(shí)現(xiàn)還有待進(jìn)一步驗(yàn)證。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。邏輯：周一，白糖2401合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6886元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.26%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2401合約多單持倉(cāng)415201手，空單持倉(cāng)390076手，多空比1.06。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月食糖進(jìn)口量同比減少46.4%，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，雙節(jié)備貨提振短期需求，加之印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但巴西中南部8月下半月豐產(chǎn)，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖或有提前上市可能以及進(jìn)口糖陸續(xù)到港，或緩解供應(yīng)緊張。后續(xù)關(guān)注雙節(jié)備貨采購(gòu)情況。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或高位寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。邏輯：周一，生豬2311合約大幅跳空低開，收盤報(bào)價(jià)16740元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌430元/噸，跌幅2.50%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2311合約多單持倉(cāng)38281手，空單持倉(cāng)44256手，多空比0.86。整體消費(fèi)需求仍處于疲軟狀態(tài)，供應(yīng)端出欄節(jié)奏較快，出欄均重微增，但天氣轉(zhuǎn)涼和雙節(jié)備貨，短期消費(fèi)或存邊際改善；標(biāo)肥價(jià)差再度走闊，在四季度需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的情況下，后續(xù)關(guān)注二次育肥進(jìn)場(chǎng)情況。供需博弈，在市場(chǎng)缺乏有效利好消息提振下，預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報(bào)價(jià)4567元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.54%，持倉(cāng)量約11.45萬(wàn)手，日增倉(cāng)-1.35萬(wàn)手。天氣轉(zhuǎn)涼，有利于雞蛋產(chǎn)蛋率回升，且傳統(tǒng)備貨旺季逐步進(jìn)入尾聲，需求或?qū)⒅鸩较禄?，利空蛋價(jià)，此外，雖然雞蛋庫(kù)存仍然偏低，但周末庫(kù)存大幅回升，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.58天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.15天。持倉(cāng)方面，9月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2311合約多單持倉(cāng)約6.63萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約6.45萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉(cāng)約為0.18萬(wàn)手。整體來(lái)看，上周受基差回歸的影響，盤面價(jià)格大幅上漲，但蛋價(jià)繼續(xù)上漲的動(dòng)力有限，短期內(nèi)預(yù)計(jì)蛋價(jià)將高位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)17195元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.03%，持倉(cāng)量約57.85萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.16萬(wàn)手。現(xiàn)貨交投氛圍一般，下游需求相對(duì)偏弱，但隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季到來(lái)，需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)信息顯示，9月18日儲(chǔ)備棉銷售資源20000.4523噸，實(shí)際成交14578.6852噸，成交率72.89%，平均成交價(jià)格17367元/噸，較前一日下跌62元/噸，折3128價(jià)格17800元/噸，較前一日下跌102元/噸。盤面上看，CF01合約低開下探后反彈收長(zhǎng)下影線，表明下方支撐仍然偏強(qiáng)，但未能回補(bǔ)跳空缺口，綜合來(lái)看技術(shù)面上仍然偏空。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7382元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌124元/噸，跌幅1.65%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌175元/噸。受MPOB報(bào)告偏空影響，近期棕櫚油走勢(shì)較弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)5周累庫(kù)同樣使得棕櫚油承壓，且最新周度數(shù)據(jù)累庫(kù)幅度較大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為77.98萬(wàn)噸，較前一周增加9.34萬(wàn)噸，增幅13.61%。另一方面，宏觀提振、原油走勢(shì)及匯率因素對(duì)棕櫚油仍有支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期將震蕩偏弱運(yùn)行，但下方空間或有限。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)4009元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲81元/噸，漲幅2.06%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為50.4萬(wàn)噸，較前一周降低3.3萬(wàn)噸，降幅6.15%；周度銷量為57.3萬(wàn)噸，較前一周降低5.5萬(wàn)噸，降幅8.76%。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)大體平穩(wěn)，盡管進(jìn)入旺季需求表現(xiàn)未有明顯亮點(diǎn)，但原油高位影響下，瀝青成本端支撐較強(qiáng)。盤面上看，主力合約再度增倉(cāng)創(chuàng)出新高，短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)4029元/噸，較前一交易日上漲3元/噸，漲幅0.07%。國(guó)內(nèi)大豆方面，預(yù)計(jì)9-11月到港大豆減少，其中9月預(yù)計(jì)到港量環(huán)比減少約165萬(wàn)噸，但是經(jīng)過(guò)前期的上漲，市場(chǎng)或已充分反映了這一預(yù)期。需求端，下游需求表現(xiàn)無(wú)異常波動(dòng)，中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)維持高位，庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較低。技術(shù)分析來(lái)看，美豆粕期貨價(jià)格區(qū)間震蕩，對(duì)內(nèi)盤豆粕價(jià)格指引較弱。內(nèi)盤豆粕市場(chǎng)的情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，豆粕價(jià)格上漲動(dòng)力不足。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格短期或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9162元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌191元/噸，跌幅2.04%。隨著產(chǎn)地嘎啦交易收尾，市場(chǎng)到貨減少，好貨供應(yīng)偏緊，批發(fā)商拿貨積極性尚可。陜北產(chǎn)區(qū)早熟富士開始陸續(xù)上市，客商傾向于收購(gòu)優(yōu)質(zhì)貨源。替代品方面，夏季時(shí)令水果的消費(fèi)時(shí)間已過(guò)，目前市面上可選擇的水果品種不多。綜合分析，新季早熟蘋果優(yōu)果率偏低，中熟蘋果由于氣候等問(wèn)題普遍上色不佳，且存果銹問(wèn)題，晚熟蘋果優(yōu)果率存憂，新季優(yōu)果整體供應(yīng)不足，且當(dāng)前競(jìng)品水果不多，支撐蘋果價(jià)格，但是期貨價(jià)格上遇前期高點(diǎn)壓力位，短線投資者或可觀望其突破情況。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2625元/噸，較上一交易日上漲56元/噸，漲幅2.18%。甲醇供應(yīng)從8月下旬開始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來(lái)看，甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）有所好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存大幅走高。綜合來(lái)看，甲醇的基本面偏弱。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉(zhuǎn)換點(diǎn)，9月份需求預(yù)期或逐漸好轉(zhuǎn)，且在9月下旬有國(guó)慶節(jié)節(jié)前備貨需求，煤炭?jī)r(jià)格和原油價(jià)格也對(duì)甲醇成本端形成較強(qiáng)支撐。短線來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1708元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.35%。近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)拿貨氛圍轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)，市場(chǎng)小幅去庫(kù)。供應(yīng)端，玻璃供應(yīng)較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)較高，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。宏觀方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實(shí)或需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對(duì)玻璃的期現(xiàn)價(jià)格或有一定的支撐，但今年房地產(chǎn)現(xiàn)狀較為嚴(yán)峻，謹(jǐn)防旺季證偽，期現(xiàn)價(jià)格回落。從技術(shù)分析角度來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(zhǎng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年9月19日
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作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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