股指

邏輯：周四，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約8242億元，北向資金凈買額約51億元。IF2312合約收盤報價3571.6點，漲幅0.45%；IH2312合約收盤報價2412.6點，漲幅0.38%；IC2312合約收盤報價5612.4點，漲幅0.92%；IM2312合約收盤報價6176.6點，漲幅1.11%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，同時近期中美關(guān)系緩和，美國10月通脹超預(yù)期降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落，明年降息概率上升，有助于改善投資者預(yù)期，然而，三大股指上方面臨60日均線壓制，短期依然承壓。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格大幅回落，收盤報價3934元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌52元/噸，跌幅1.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比持平，表觀消費量連續(xù)下滑，庫存保持去化但速率減緩，當前基本面偏中性。宏觀利好推動本輪螺紋鋼價格反彈，同時成本端重心上移亦對螺紋鋼價格形成較強支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制，螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間，此外，日線形成“流星線”經(jīng)典技術(shù)偏空信號，需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩回調(diào)。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6814元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌37元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉316575手，空單持倉293497手，多空比1.08。國內(nèi)陳糖低庫存，配額外虧損幅度仍較深，抑制進口積極性，疊加印度存潛在減產(chǎn)預(yù)期，支撐糖價，但國內(nèi)目前消費清淡，北方甜菜全面開榨和甘蔗逐步開榨，新糖陸續(xù)進入市場，以及巴西階段性豐產(chǎn)，或緩解供應(yīng)緊張；此外，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月進口糖漿和預(yù)混粉16.55萬噸，同比增加12.11萬噸，替代品供應(yīng)充足。因原糖大幅回調(diào)，國內(nèi)白糖期價受到一定波及。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價15450元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌230元/噸，跌幅1.47%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉46218手，空單持倉52353手，多空比0.88。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢，11月17日當周，外三元生豬出欄均重為123.02公斤，較前一周增長0.28公斤。肥標價差繼續(xù)擴大，或提升養(yǎng)殖場二次育肥的積極性，但目前養(yǎng)殖端出欄有所增量，生豬供應(yīng)充足，屠企凍品庫存位于高位，市場供應(yīng)壓力仍存，以及終端消費總體仍疲軟、南方氣溫回升限制了腌臘積極性。多因素博弈下，預(yù)計生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3956元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌70元/噸，跌幅1.74%。國內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%，同比上升7.44%，同時港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。內(nèi)盤豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，壓制期價。綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9190元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌64元/噸，跌幅0.69%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當前余貨品質(zhì)普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲，當前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價。近期柑橘類水果集中上市，或?qū)μO果銷售形成擠占，短期內(nèi)蘋果或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2349元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌40元/噸，跌幅1.67%。甲醇供應(yīng)維持在高位，雖甲醇制烯烴需求有所好轉(zhuǎn)，但港口庫存和社會庫存仍然居高不下，11月去庫證偽，甲醇基本面中性偏空，中長期或會持續(xù)下跌，收縮甲醇生產(chǎn)利潤，迫使甲醇產(chǎn)能下調(diào)。技術(shù)分析來看，當前盤面面臨技術(shù)性支撐，短期或有反彈可能。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1746元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸，漲幅0.46%。玻璃供應(yīng)較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲，玻璃成本上移，且中美關(guān)系緩和，宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現(xiàn)價格，玻璃下跌空間或有限。綜合分析，短期玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4378元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌21元/噸，跌幅0.48%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存有小幅回升，但整體庫存處于適中位置，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.9天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.19天。持倉方面，11月23日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.95萬手，空單持倉約5.77萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.18萬手。從盤面來看，蛋價上探4420附近壓力后并未突破，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋價格以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15325元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌55元/噸，跌幅0.36%。棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)松動，且現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國內(nèi)新棉采摘進度為95.1%、新棉交售進度為84.3%以及新棉加工進度為52.9%。整體來看，當前棉花供強需弱，且盤面情緒偏空，預(yù)計棉花期價短期內(nèi)以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7444元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌44元/噸，跌幅0.59%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌122元/噸。10月MPOB月度報告偏多，疊加即將進入減產(chǎn)季，提振棕櫚油價格，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少6.01%。但國內(nèi)外高庫存或?qū)⑾拗破渖戏娇臻g，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國內(nèi)棕櫚油庫存為100萬噸，較前一周降低4.16萬噸，降幅3.99%，當前庫存水平仍高于過去三年同期。綜合來看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2402收盤報價3554元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌7元/噸，跌幅0.20%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為41.2萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅3%；國內(nèi)瀝青周度銷量為49.49萬噸，較前一周增加5.06萬噸，增幅11.39%。盡管國內(nèi)宏觀情緒偏好且瀝青短期需求有所回升，但受季節(jié)性因素影響，當前處于瀝青需求淡季，整體供需雙弱。此外，國際原油反彈乏力，綜合來看，瀝青短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內(nèi)容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。