華創(chuàng)早評 | 庫存相對偏高,棕櫚油短期或偏弱運行
時間:2023/11/27 8:37:44 來源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指低開低走,滬深兩市成交額約8133億元,北向資金額約62億元。IF2312合約收盤報價3542.4點,0.72%;IH2312合約收盤報價2395.8點,跌幅0.59%;IC2312合約收盤報價5550.8點,跌幅1.03%;IM2312合約收盤報價6081.0點,跌幅1.44%。管理層不斷完善制度法規(guī),加力打擊違法犯罪行為,充分彰顯維護資本市場的決心,同時中美關系階段性緩和,市場預期美聯儲加息告一段落,明年降息概率上升,積極因素逐漸積累,有助于改善投資者預期然而,三大股指上方面臨60日均線壓制,短期依然承壓。綜合來看,股指期貨短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2401合約價格先抑后揚,收盤報價3976/噸,較前一交易日結算價上漲26/噸,漲幅0.66%。據鋼聯數據顯示,螺紋鋼產量環(huán)比持平,表觀消費量連續(xù)下滑,庫存保持去化但速率減緩,當前基本面中性。宏觀利好推動本輪螺紋鋼價格反彈,同時成本端重心上移亦對螺紋鋼價格形成較強支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制,螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間,此外,日線形成“流星線”經典技術偏空信號,需警惕技術性回調。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩回調。

趨勢觀點:建議逢高輕倉短空為主


白糖

邏輯:上周五,白糖2401合約震蕩偏強運行,收盤報價6880元/噸,前一交易日結算價上漲54/噸,漲幅0.79%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉316575手,空單持倉293497手,多空比1.08。國內陳糖低庫存,配額外虧損幅度仍較深,抑制進口積極性,疊加印度存潛在減產預期,支撐糖價,但國內目前消費清淡,北方甜菜全面開榨和甘蔗逐步開榨,新糖陸續(xù)進入市場,以及巴西階段性豐產,或緩解供應緊張;此外,據海關數據統(tǒng)計,10月進口糖漿和預混粉16.55萬噸,同比增加12.11萬噸,替代品供應充足。后續(xù)可關注巴西11月上半月制糖情況。多空因素交織下,預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯:上周五,生豬2401合約先揚后抑,收盤報價15430元/噸,較前一交易日結算價下跌75元/噸,跌幅0.48%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉46218手,空單持倉52353手,多空比0.88。據鋼聯數據顯示,國內生豬出欄均重自7月下旬以來維持增長態(tài)勢,截至11月24日當周,外三元生豬出欄均重為123.32公斤,較前一周增長0.30公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.63%,較前一周上升0.18個百分點。肥標價差較大,或有利于提升養(yǎng)殖場二次育肥的積極性,但目前養(yǎng)殖端出欄有所增量,生豬供應充足,屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,以及屠企開工利率有所下滑、終端消費總體仍疲軟、南方氣溫回升限制了腌臘積極性等多重因素,限制豬價。多因素博弈下,預計生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望或逢高輕倉試空為主。


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3969元/噸,較前一交易日結算價下跌1元/噸,跌幅0.03%。國內方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),終端需求疲軟。供給端,據鋼聯數據,11月大豆預計到港量環(huán)比上升近19%,同比上升7.44%,同時港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。國內豆粕現貨價格持續(xù)下跌,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點:建議以逢高做空為主。


蘋果

邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9211元/噸,較前一交易日結算價上漲8元/噸,漲幅0.09%。西部產區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當前余貨品質普遍不佳,客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲,當前銷售的多為統(tǒng)貨,品質稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質論價。近期柑橘類水果集中上市,或對蘋果銷售形成擠占,短期內蘋果或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2392元/噸,較前一交易日結算價上漲29元/噸,漲幅1.23%。甲醇供應維持在高位,雖甲醇制烯烴需求有所好轉,但港口庫存和社會庫存仍然居高不下,11月去庫證偽,甲醇基本面中性偏空,中長期或會持續(xù)下跌,收縮甲醇生產利潤,迫使甲醇產能下調。技術分析來看,當前盤面面臨技術性支撐,短期下跌空間或不大。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1732元/噸,較前一交易日結算價上漲3元/噸,漲幅0.17%。玻璃供應較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲,玻璃成本上移,且中美關系緩和,宏觀條件逐漸走好,支撐玻璃期現價格,玻璃下跌空間或有限。綜合分析,短期玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4315元/噸,較前一交易日結算價下跌66元/噸,跌幅1.51%。雞蛋現貨價格小幅上漲,且當前雞蛋生產及流通環(huán)節(jié)庫存處于適中位置,據鋼聯數據顯示,截至11月24日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數為0.87天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數為1.15天。持倉方面,11月24日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約5.57萬手,空單持倉約5.38萬手,多空比約為1.04,凈多持倉約為0.19萬手。從盤面來看,蛋價連續(xù)三日回調,盤面情緒偏空,但當前雞蛋庫存處于適中位置,若庫存再度下滑,蛋價繼續(xù)下跌空間有限,預計短期內蛋價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。


棉花

邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15205元/噸,較前一交易日結算價下跌155元/噸,跌幅1.01%。棉花現貨價格繼續(xù)松動,且現貨市場交投氛圍一般。據鋼聯數據顯示,截至1117日,國內新棉采摘進度為95.1%、新棉交售進度為84.3%以及新棉加工進度為52.9%。整體來看,當前棉花供應寬松,且盤面情緒偏空,預計短期內以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7338元/噸,較前一交易日結算價下跌122元/噸,跌幅1.64%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌85元/噸。10月MPOB月度報告偏多,疊加即將進入減產季,提振棕櫚油價格,據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示,11月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比減少6.01%。但國內外高庫存或將限制其上方空間,據鋼聯數據顯示,截至11月17日,國內棕櫚油庫存為100萬噸,較前一周降低4.16萬噸,降幅3.99%,當前庫存水平仍高于過去三年同期。此外,南美天氣存改善預期,豆油走弱或帶動棕櫚油短線偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2402收盤報價3573/噸,較前一交易日結算價上漲75/噸,漲幅2.14%。據鋼聯數據顯示,截至11月22日,國內瀝青周度產量為41.2萬噸,較前一周增加1.2萬噸,增幅3%;國內瀝青周度銷量為49.49萬噸,較前一周增加5.06萬噸,增幅11.39%。受季節(jié)性因素影響,當前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,但冬儲需求對期價有所支撐。此外,國際原油反彈乏力,綜合來看,瀝青短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

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