華創(chuàng)早評 | 庫存小幅下滑,蛋價或?qū)㈦A段性企穩(wěn)
時間:2023/12/21 8:53:49 來源:本站
股指
邏輯:周三,三大股指下探新低,滬深兩市成交額約6636億元,北向資金凈額約15億元。IF2401合約收盤報價3309.6點,跌幅0.66%;IH2401合約收盤報價2243.4點,跌幅0.45%;IC2401合約收盤報價5320.2點,跌幅0.80%;IM2401合約收盤報價5745.0點,跌幅1.34%。穆迪調(diào)降我國主權(quán)債務(wù)評級,短期帶來一定負面影響,但我國經(jīng)濟長期向好的基本面不會因外國機構(gòu)一句話而改變,未來發(fā)展前景光明,同時,有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則,健全投資者回報機制,有利于改善投資者預(yù)期,促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展,然而,當(dāng)前盤面情緒依然偏謹慎,市場信心仍有待修復(fù)。綜合來看,股指期貨短期或低位震蕩。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2405合約價格窄幅震蕩,收盤報價3940/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲10/噸,漲幅0.25%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量表觀消費量均有所下滑,庫存持續(xù)累積,淡季特征開始顯現(xiàn)。隨著淡季逐漸深入,全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制,尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響,戶外施工基本停滯,實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格,然而,冬儲逐漸開啟且宏觀政策偏積極或?qū)β菁y鋼價格形成一定支撐,短期下方空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調(diào)。
趨勢觀點:建議反彈輕倉短空為主

白糖
邏輯:周三,白糖2405合約震蕩偏強運行,收盤報價6170元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸,漲幅0.13%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉313915手,空單持倉320094手,多空比0.98。國內(nèi)甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期,新糖入市步伐加快,或緩解供應(yīng)緊張,且配額外進口糖虧損幅度持續(xù)收窄,有利于進口;此外,UNICA數(shù)據(jù)顯示,11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%,高于市場預(yù)期,但受天氣影響,廣西有小范圍停榨現(xiàn)象,以及印度雖限制糖制乙醇用量,但糖產(chǎn)量下滑擔(dān)憂仍在,此外,國內(nèi)11月食糖進口同環(huán)比均下降,雖有提振,但力度有限。后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨情況。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或震蕩運行。 
趨勢觀點:建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周三,生2403合約震蕩偏強運行,收盤報價14015元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌45元/噸,跌幅0.32%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉64910手,空單持倉67870手,多空比0.96。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至12月15日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.82公斤,較前一周上升0.12公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%,前一周上升0.02個百分點。一方面,養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快,生豬供應(yīng)充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應(yīng)壓力仍存,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但全國各地受氣溫明顯下降影響,南方腌臘和北方備貨積極性或?qū)⒚黠@提升。后續(xù)可關(guān)注腌臘兌現(xiàn)和元旦備貨情況。多因素博弈下,預(yù)計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3583元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸,漲幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,走貨一般,雖然庫存略有下滑,但仍處于高位,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.61天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為2.08天。持倉方面,12月20日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2402合約多單持倉約5.82萬手,空單持倉約6.2萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-0.38萬手。此外,從盤面來看,期價上漲乏力。整體來看,庫存小幅下滑,疊加蛋價前期大幅下挫,預(yù)計短期內(nèi)蛋價或?qū)㈦A段性企穩(wěn)。
趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

棉花
邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15240元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸,漲幅0.13%。棉花現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,當(dāng)前棉花供給充裕,抑制棉價上行空間,但近期氣溫驟降,一定程度上或?qū)咏旅藁ㄐ枨?,提振棉價。持倉方面,12月20日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約40.24萬手,空單持倉約40.73萬手,多空比約為0.99,凈多持倉約為-0.49萬手。整體來看,多空交織下,預(yù)計短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

棕櫚油
邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7164元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸,漲幅0.03%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌7元/噸;截至12月15日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為97.51萬噸,較前一周增加3.14萬噸,增幅3.33%。棕櫚油進入減產(chǎn)季,對價格有支撐,且原油連續(xù)反彈,提振油脂價格,但國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕,棕櫚油庫存仍處于高位,其上方空間或有限,預(yù)計棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷磉\行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸

瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3727元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲27元/噸,漲幅0.73%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月18日,國內(nèi)瀝青社會庫存為36.6萬噸,較前一周增加2.7萬噸,增幅7.96%;企業(yè)庫存為60萬噸,較前一周增加3.5萬噸,增幅6.19%。當(dāng)前處于瀝青需求淡季,且寒潮來襲或影響短期需求,瀝青庫存有所回升,但原油震蕩反彈對瀝青有所提振,多空交織下,瀝青短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕
邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3355元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌38元/噸,跌幅1.12%。天氣預(yù)報顯示,巴西近日降雨量或回升,利空豆粕價格。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存、油廠大豆庫存同比偏高,且在持續(xù)增加,大豆供給較為充足。技術(shù)面,豆粕期價近期偏空,且現(xiàn)貨價格回落,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8215元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌78元/噸,跌幅0.94%。當(dāng)前陜西客商以自存貨源為主,備貨發(fā)貨略有增多,近期果農(nóng)貨出貨意愿雖有加強,但仍等待買家尋貨。山東降雪影響部分交易和走貨,隨著節(jié)日備貨進行,產(chǎn)地以果農(nóng)貨或包裝禮盒發(fā)貨為主。當(dāng)前進入圣誕節(jié)和元旦節(jié)備貨,或?qū)μO果期價有一定支撐。技術(shù)分析來看,蘋果05合約期價來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2430元/噸,較一交易日結(jié)算價上漲48元/噸,漲幅2.02%。供應(yīng)方面:甲醇供應(yīng)維持高位,環(huán)比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤大幅下滑,持續(xù)制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存小幅累庫,庫存壓力較大,甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現(xiàn)價格的下跌空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1810元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲24元/噸,漲幅1.34%。供應(yīng)小幅增加,整體維持在高位,但玻璃需求有所好轉(zhuǎn),庫存環(huán)比有所下跌。純堿價格重心下移,玻璃各生產(chǎn)工藝利潤好轉(zhuǎn),處于偏高位置。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產(chǎn)能處于擴增期,高價格或無法延續(xù),玻璃基本面中性偏弱。短期來看,玻璃或仍以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171

姓名

從業(yè)資格號

投資咨詢號

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時間:202312月21日

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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