邏輯：上周五，三大股指縮量反彈，滬深兩市成交額約8586億元。IF2404合約收盤報價3539.2點，漲幅0.40%；IH2404合約收盤報價2417.6點，漲幅0.47%；IC2404合約收盤報價5288.4點，漲幅1.35%；IM2404合約收盤報價5412.0點，漲幅1.13%。近期監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，有利于促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預(yù)期，同時，我國三月制造業(yè)PMI明顯回升，長期向好基礎(chǔ)不斷夯實，然而，財報季來臨，市場避險情緒升溫，此外，從盤面上看，三大指數(shù)大幅反彈后上行動能有所減弱，部分資金存在獲利了結(jié)需求。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2405合約下探新低，收盤報價3412元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌61元/噸，跌幅1.76%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量延續(xù)小幅下滑態(tài)勢，表觀消費量連續(xù)大幅回升，庫存明顯回落。成本端鐵礦石和焦炭價格大幅下挫對螺紋鋼價格形成拖累，同時，從盤面上看，期價跌破前低技術(shù)性支撐，市場情緒依然偏悲觀，短期弱勢難改，然而，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下滑且處于近三年同期低位，當(dāng)前表需已覆蓋產(chǎn)量，庫存連續(xù)去化，供需關(guān)系持續(xù)改善疊加房地產(chǎn)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹或?qū)︿搩r形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：上周五，白糖2405合約高開后震蕩運行，收盤報價6510元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲50元/噸，漲幅0.77%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉239976手，空單持倉205939手，多空比1.17。印度泰國減產(chǎn)不及預(yù)期，據(jù)Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已產(chǎn)糖量6.4萬噸，較去年同期增長3.1倍，施壓期價，但泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口，疊加國內(nèi)低庫存，支撐國內(nèi)糖價，此外，本榨季接近尾聲，市場逐漸進(jìn)入純銷售階段。巴西糖主產(chǎn)區(qū)近期迎來一輪降雨，有利于甘蔗作物，但能否改善作物前景仍存不確定性。預(yù)計白糖期價短期或震蕩偏強運行為主。邏輯：上周五，生豬2405合約震蕩偏弱運行為主，收盤報價15030元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌190元/噸，跌幅1.25%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉26744手，空單持倉31218手，多空比0.86。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月29日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.82公斤，較前一周上漲0.26公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.15%，較前一周下降0.08個百分點。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，出欄均重小增，且需求整體尚在淡季，限制豬價，養(yǎng)殖端普遍小幅盈利，壓欄情緒有所松動，生豬出欄增量，加之標(biāo)肥價差有所收窄，以及標(biāo)豬補欄成本增加，二次育肥進(jìn)場積極性減弱，此外，屠企白條虧損幅度有所擴大，頭均虧損60元左右，采購高價標(biāo)豬意愿減弱，但消費需求有回暖跡象。預(yù)計生豬期價短期或震蕩偏弱整運行。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3287元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌80元/噸，跌幅2.38%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，下游拿貨意愿偏弱，市場走貨放緩，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.11天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.76天。持倉方面，3月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約6.12萬手，空單持倉約6.25萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.13萬手。綜合來看，雖然各環(huán)節(jié)庫存壓力有所減輕，但需求弱勢，疊加遠(yuǎn)月有增產(chǎn)預(yù)期，施壓期價；結(jié)合盤面來看，期價破位下挫，預(yù)計短期內(nèi)期價震蕩偏弱運行。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16085元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲210元/噸，漲幅1.32%。棉花現(xiàn)貨價格小幅上漲，紡企采購意愿偏低，成交量一般，且進(jìn)口棉庫存持續(xù)增加，庫容壓力較大，施壓棉價。持倉方面，3月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約32.08萬手，空單持倉約31萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為1.08萬手。綜合來看，需求弱勢，抑制棉價，但下方成本支撐偏強，一定程度支撐棉價，預(yù)計短期棉價寬幅震蕩運行。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價8216元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲104元/噸，漲幅1.28%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲52元/噸；截至3月22日，國內(nèi)棕櫚油庫存為56.6萬噸，較前一周增加0.05萬噸，增幅0.09%。國內(nèi)庫存微增但處于相對低位，進(jìn)口利潤倒掛國內(nèi)買船偏少，供應(yīng)仍相對偏緊。盤面上看，經(jīng)過回調(diào)，棕櫚油盤面再度走強，但棕櫚油將逐步進(jìn)入增產(chǎn)季，上方空間預(yù)計有限，短期或高位寬幅震蕩運行。近期盤面波動加劇，投資者需注意風(fēng)險防范。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3716元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲33元/噸，漲幅0.90%。月末瀝青產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，煉廠出貨增多，但多以低價資源成交為主。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為27.5萬噸，較前一周降低2.2萬噸，降幅7.41%；國內(nèi)瀝青周度銷量為42.3萬噸，較前一周增加0.96萬噸，增幅2.32%。盡管產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，但瀝青庫存壓力仍然偏大，施壓期價，上方空間或有限，瀝青短期或震蕩整理運行，關(guān)注原油價格變動。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3257元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲28元/噸，漲幅0.87%。供應(yīng)端，當(dāng)前國內(nèi)大豆、豆粕庫存較低，油廠開機率因大豆量的減少而下滑，疊加巴西大豆進(jìn)口成本重心上移，支撐連盤豆粕價格。但是二季度為大豆庫存和豆粕庫存增加的時期，供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報告和庫存報告基本符合預(yù)期，對行情的指引有限。技術(shù)分析來看，豆粕上方遇壓力，近期回調(diào)，但是下方亦存技術(shù)支撐位。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運行。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價7787元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲5元/噸，漲幅0.06%。當(dāng)前產(chǎn)區(qū)整體交易平穩(wěn)，蘋果現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出明顯的兩級分化趨勢。一方面，好貨果較少，價格堅挺，銷售情況良好，出庫壓力小。另一方面，差貨走貨較差，走貨壓力較大。期貨盤面來看，蘋果經(jīng)過前期快速下跌后或遇支撐。綜合分析，蘋果期價短期或震蕩運行。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1471元/噸，持平較前一交易日結(jié)算價。玻璃供應(yīng)維持高位，供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤有所回調(diào)，但整體利潤較為可觀，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強。需求方面，近期需求有所好轉(zhuǎn)，但整體較為清淡。庫存方面，玻璃庫存持續(xù)增長，去庫壓力較大。綜合分析，玻璃基本面偏空，上方空間有限。技術(shù)分析來看，玻璃向下突破重要支撐，短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2490元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲23元/噸，漲幅0.93%。甲醇供應(yīng)小幅回調(diào)，整體仍處于高位，但逐漸進(jìn)入春檢周期，供應(yīng)有下降趨勢。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購量環(huán)比下降。庫存方面，甲醇廠內(nèi)庫存、社會庫存和港口庫存環(huán)比下跌。同時，煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇成本支撐較弱，CTO/MTO工藝?yán)麧櫶潛p，甲醇需求較為清淡。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。
|
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
|
|
姓名
|
從業(yè)資格號
|
投資咨詢號
|
|
劉利
|
F3009435
|
Z0014155
|
|
劉超
|
F0281910
|
Z0013145
|
|
吳若楠
|
F3085256
|
Z0018796
|
|
蘭皓
|
F03086798
|
Z0016521
|
|
劉興洋
|
F03086672
|
Z0019364
|
|
陳長宏
|
F03097919
|
Z0017587
|
|
制作時間：2024年4月1日
|
作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
免責(zé)聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。
本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負(fù)，并注意潛在的市場變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
渝公網(wǎng)安備 50010302001375號 本網(wǎng)站支持ipv6網(wǎng)絡(luò)安全聯(lián)盟認(rèn)證
QQ
微博
微信
