股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏弱運(yùn)行，滬深兩市成交額約8603億元，北向資金凈賣額約65億元。IF2405合約收盤報(bào)價(jià)3542.0點(diǎn)，跌幅1.01%；IH2405合約收盤報(bào)價(jià)2434.4點(diǎn)，跌幅0.81%；IC2405合約收盤報(bào)價(jià)5288.0點(diǎn)，跌幅1.13%；IM2405合約收盤報(bào)價(jià)5191.8點(diǎn)，跌幅1.06%。近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大對資本市場違法犯罪行為的打擊力度，第三個(gè)“國九條”重磅出臺，體現(xiàn)了高層對資本市場穩(wěn)定與高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)關(guān)注和努力，有利于改善投資者預(yù)期，長期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，同時(shí)，管理機(jī)構(gòu)及時(shí)糾正市場對退市新規(guī)的誤解，市場情緒有所回暖，然而，美聯(lián)儲加息預(yù)期推遲，地緣沖突持續(xù)擾動，部分資金或存在避險(xiǎn)需求。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3675元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.30%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升但仍遠(yuǎn)低于往年同期，表觀消費(fèi)量小幅回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但仍處于相對高位。供需關(guān)系持續(xù)改善，成本端強(qiáng)勢反彈，短期基本面好轉(zhuǎn)對鋼價(jià)形成較強(qiáng)支撐，然而，當(dāng)前庫存壓力依然較大，同時(shí)從盤面上看，上行動能有所減弱。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約震蕩反彈，收盤報(bào)價(jià)6216元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉241622手，空單持倉238666手，多空比1.01。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國一季度食糖進(jìn)口量同比增長27.1%，巴西國家商品供應(yīng)公司表示在即將結(jié)束的2023/24榨季巴西甘蔗產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，據(jù)Unica數(shù)據(jù)，巴西2023/24榨季3月下半月，巴西中南部甘蔗壓榨量504.萬噸，同比增長6.5%，產(chǎn)糖量18.3萬噸，較去年同期增長9%，施壓期價(jià)，但泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛，或影響進(jìn)口，疊加本榨季接近尾聲，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)收榨，市場逐漸進(jìn)入純銷售階段，支撐國內(nèi)糖價(jià)。從盤面看，期價(jià)經(jīng)過前期快速大幅下跌后，利空因素基本被市場消化，或有技術(shù)性整理需求。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)18170元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲285元/噸，漲幅1.59%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉32649手，空單持倉41762手，多空比0.78。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至4月19日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.94公斤，較前一周增加0.07公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.03%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。近期氣溫逐漸回暖，終端消費(fèi)需求不佳，疊加標(biāo)肥價(jià)差收窄，二育動作放緩，此外，屠企白條豬頭均虧損幅度擴(kuò)大，壓價(jià)收豬意愿較強(qiáng)，但養(yǎng)殖端壓欄情緒再次升溫，加之二育情緒尚在和五一節(jié)日備貨預(yù)期存支撐。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3353元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.39%。供應(yīng)端，二季度為大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前豆粕產(chǎn)量增加，疊加后期供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。同時(shí)23/24年度世界大豆總體豐產(chǎn)，美豆期價(jià)偏弱，壓制內(nèi)盤豆粕。技術(shù)分析來看，內(nèi)盤豆粕下方支撐或較強(qiáng)，但是上方壓力同樣較近。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7586元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌138元/噸，跌幅1.79%。目前山東、陜西地區(qū)庫存壓力較大，果農(nóng)急售心態(tài)明顯，當(dāng)前冷庫果去庫量不及往年。進(jìn)入4月后，庫存蘋果清庫壓力逐漸加大，果農(nóng)惜售情緒降低。結(jié)合技術(shù)分析來看，蘋果期價(jià)較弱，短期或震蕩偏空為主。另外，新季蘋果樹即將進(jìn)入花期，市場將進(jìn)入天氣炒作階段，目前總體花量正常，交易者也可關(guān)注天氣及開花情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1503元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.13%。供應(yīng)方面，玻璃供應(yīng)有所下滑，但居于高位。庫存方面，玻璃庫存環(huán)比前一周下跌7.39%。需求方面，整體來看，地產(chǎn)恢復(fù)情況較差，玻璃消費(fèi)較為萎靡。從生產(chǎn)利潤來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧櫶幰暂^低位置。成本方面，近期煤炭價(jià)格企穩(wěn)，純堿期現(xiàn)價(jià)格重心上移，支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。綜合來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2579元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸，漲幅1.26%。甲醇供應(yīng)小幅下滑，但整體春檢不及預(yù)期，供應(yīng)處于近四年同期高位，同時(shí)甲醇逐漸進(jìn)入需求淡季，需求有所下滑，甲醇庫存環(huán)比上升，但暫無庫存壓力。成本方面，近期煤炭價(jià)格企穩(wěn)，甲醇成本重心上移。技術(shù)分析來看，甲醇主力合約在2620-2630附近有強(qiáng)壓力，或制約甲醇期貨上漲空間。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)3825元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.68%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微跌，市場購銷節(jié)奏一般，雞蛋總庫存維持高位，若周末兩日走貨不暢庫存繼續(xù)增加，或再次施壓期價(jià)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.82天。持倉方面，4月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約12.3萬手，空單持倉約13.3萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-1萬手。結(jié)合盤面來看，當(dāng)前蛋價(jià)處于重要支撐位附近，疊加飼料價(jià)格反彈，提振蛋價(jià)，預(yù)計(jì)多空交織下短期蛋價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15825元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌195元/噸，跌幅1.23%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅下滑，市場購銷情緒一般，多以剛需低價(jià)補(bǔ)庫為主。持倉方面，4月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約35.08萬手，空單持倉約34.51萬手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.57萬手。綜合來看，總庫存偏高，抑制棉價(jià)，且空頭情緒相對較濃，上周五期價(jià)繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢高的短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7382元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌72元/噸，跌幅0.97%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌7元/噸；截至4月12日，國內(nèi)棕櫚油庫存為51.499萬噸，較前一周降低4.6萬噸，降幅8.2%。盡管MPOB數(shù)據(jù)顯示3月馬來西亞棕櫚油庫存降幅超預(yù)期，但產(chǎn)量增幅亦超預(yù)期，季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，市場多頭情緒減弱，期價(jià)大幅下挫，但現(xiàn)貨價(jià)格及當(dāng)前庫存偏低對期價(jià)仍有支撐，短期或?qū)挿鹗幤踹\(yùn)行。當(dāng)前期價(jià)連續(xù)下跌累計(jì)跌幅較大，需警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3759元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.21%。煉廠開工率有所下滑，瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變；盤面上看，期價(jià)上周連續(xù)減倉回落，多頭情緒有所減弱，但瀝青成本端支撐仍在，且當(dāng)前期價(jià)處于重要技術(shù)支撐附近，短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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