股指

邏輯：周四，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約8478億元。IF2406合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3623.0點(diǎn)，漲幅0.17%；IH2406合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2477.6點(diǎn)，漲幅0.39%；IC2406合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5378.4點(diǎn)，跌幅0.60%；IM2406合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5415.0點(diǎn)，跌幅0.34%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢(shì)，同時(shí)，政治局會(huì)議釋放積極的經(jīng)濟(jì)政策信號(hào)，此外，4月我國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，然而，IPO和再融資申請(qǐng)審議恢復(fù)，短期或令投資者感到擔(dān)憂(yōu)，加之國(guó)際局勢(shì)依然動(dòng)蕩不安，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約放量大漲，收盤(pán)報(bào)價(jià)3703元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲86元/噸，漲幅2.38%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)量明顯回升，當(dāng)前需求完全覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存保持去化。庫(kù)存壓力持續(xù)減輕，同時(shí)特別國(guó)債發(fā)行在即，有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問(wèn)題，房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續(xù)加碼，基本面持續(xù)改善疊加宏觀政策利好或驅(qū)動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，當(dāng)前螺紋鋼需求依然處于近三年同期低位，短期或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤(pán)報(bào)價(jià)6161元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.42%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)218731手，空單持倉(cāng)256417手，多空比約為0.85。泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，或刺激進(jìn)口，市場(chǎng)預(yù)期巴西糖產(chǎn)量有望連續(xù)兩年豐收，加之中國(guó)和印度、泰國(guó)新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，此外 ，UNICA報(bào)告顯示4月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量184.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)84.25%，圣保羅糖產(chǎn)量127.8萬(wàn)噸，同比增加95.52%，施壓期價(jià)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復(fù)，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試空為主或觀望。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤(pán)報(bào)價(jià)18040元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.08%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)37350手，空單持倉(cāng)42365手，多空比0.85。北方地區(qū)企業(yè)陸續(xù)開(kāi)啟二次育肥，且由于豬價(jià)下跌乏力，刺激了二育補(bǔ)欄積極性，加之養(yǎng)殖端對(duì)標(biāo)豬存惜售挺價(jià)情緒，支撐期價(jià)，但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之天氣逐漸炎熱，終端消費(fèi)需求顯疲軟，和屠企冷凍豬肉庫(kù)容率仍在相對(duì)高位，或抑制上行空間，此外，集團(tuán)豬企本月出欄計(jì)劃環(huán)比上升。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報(bào)價(jià)3550元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。當(dāng)前美豆播種進(jìn)度慢于往年，支撐豆粕價(jià)格，但是巴西洪澇災(zāi)害對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸消散，且二季度為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，后期供給或較為充足，拖累豆粕期價(jià)。USDA供需報(bào)告顯示，24/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步提高，報(bào)告偏空。技術(shù)面來(lái)看，當(dāng)前內(nèi)盤(pán)豆粕期貨價(jià)格來(lái)到關(guān)鍵壓力位附近，市場(chǎng)等待新交易信號(hào)指引。綜合分析，內(nèi)盤(pán)豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報(bào)價(jià)7464元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.26%。目前國(guó)內(nèi)冷庫(kù)果去庫(kù)量不及往年，冷庫(kù)庫(kù)存壓力較大。產(chǎn)區(qū)方面，蘋(píng)果整體交易尚可，客商繼續(xù)按需采購(gòu)合適貨源，買(mǎi)賣(mài)議價(jià)成交，價(jià)格行情暫時(shí)穩(wěn)定。新季果來(lái)看，山東產(chǎn)區(qū)進(jìn)入坐果期，棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地地區(qū)等坐果不佳，其余產(chǎn)區(qū)坐果尚可。整體來(lái)看，蘋(píng)果基本面仍然偏空，結(jié)合技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)或震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報(bào)價(jià)1591元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元/噸，漲幅1.66%。當(dāng)前玻璃供應(yīng)小幅變動(dòng)，整體供應(yīng)維持在高位。需求方面，玻璃需求改善較為有限，庫(kù)存居于高位。玻璃的生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)下滑，尤其是天然氣工藝下滑幅度較大。但近期政策持續(xù)扶持房地產(chǎn)，政策支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。綜合分析來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報(bào)價(jià)2606元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲29元/噸，漲幅1.13%。甲醇期現(xiàn)高基差和低庫(kù)存推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格上漲，但甲醇供應(yīng)壓力較大，居于近4年同期高位，且下游虧損較為嚴(yán)重，制約甲醇需求。結(jié)合技術(shù)分析來(lái)看，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報(bào)價(jià)3986元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.23%。雞蛋現(xiàn)貨穩(wěn)中微漲，近期雞蛋庫(kù)存再次小幅下滑，提振蛋價(jià)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.63天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.87天。持倉(cāng)方面，5月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約13.48萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約15.72萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉(cāng)約為-2.24萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，周四蛋價(jià)先漲后跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報(bào)價(jià)15200元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲230元/噸，漲幅1.53%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱，市場(chǎng)成交一般，疊加美國(guó)新季棉花播種進(jìn)展順利，施壓棉價(jià)。持倉(cāng)方面，5月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約37.68萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約42.58萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-4.9萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，棉價(jià)低位小幅反彈，但若天氣端擾動(dòng)減弱，且需求恢復(fù)較慢，棉價(jià)或仍存下行空間，預(yù)計(jì)棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報(bào)價(jià)7456元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.24%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌32元/噸；截至5月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為39.98萬(wàn)噸，較前一周降低5.97萬(wàn)噸，降幅12.99%，盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，但后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期。4月MPOB報(bào)告相對(duì)偏空，季節(jié)性增產(chǎn)壓力將使價(jià)格承壓；近日受相關(guān)油脂消息面影響，棕櫚油盤(pán)面波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)短期或仍維持寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報(bào)價(jià)3656元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌2元/噸，跌幅0.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為83.6萬(wàn)噸，較前一周降低1萬(wàn)噸，降幅1.18%；企業(yè)庫(kù)存為82.9萬(wàn)噸，較前一周增加1.9萬(wàn)噸，增幅2.35%。瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，瀝青短期或隨原油震蕩運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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