股指

邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5804億元。IF2407合約收盤報(bào)價(jià)3438.2點(diǎn)，跌幅0.20%；IH2407合約收盤報(bào)價(jià)2385.4點(diǎn)，跌幅0.02%；IC2407合約收盤報(bào)價(jià)4879.8點(diǎn)，跌幅0.85%；IM2407合約收盤報(bào)價(jià)4832.2點(diǎn)，跌幅0.59%。央行重申加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，有助于推動(dòng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期，然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)管以及對(duì)違法犯罪行為的打擊力度，短期帶來一定寒蟬效應(yīng)，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)愈發(fā)緊張，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3619元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.49%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量明顯回升，表觀消費(fèi)量保持穩(wěn)定，庫(kù)存重回累庫(kù)態(tài)勢(shì)。粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)預(yù)期收緊，同時(shí)鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)力反彈帶動(dòng)成材價(jià)格跟隨，市場(chǎng)情緒偏暖，此外，盤面突破技術(shù)性壓力，然而，螺紋鋼需求遠(yuǎn)低于往年同期，加之當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫和雨季阻礙戶外施工，需求存進(jìn)一步下滑預(yù)期限制反彈空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)短多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6227元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲37元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)221526手，空單持倉(cāng)230608手，多空比約為0.96。全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)期升溫，據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產(chǎn)糖量312萬(wàn)噸，較去年同期增加21%，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季，且國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于低位，加之市場(chǎng)仍擔(dān)憂巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響后續(xù)壓榨，此外，泰國(guó)、巴西配額外食糖均進(jìn)入虧損區(qū)間，或影響進(jìn)口，提振期價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試多為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)17870元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.51%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)41572手，空單持倉(cāng)41938手，多空比0.99。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，供應(yīng)壓力或逐漸緩解，部分地區(qū)企業(yè)二育入場(chǎng)現(xiàn)象再次增加，此外，近期豬價(jià)自年內(nèi)高位有所回落，養(yǎng)殖端抵觸出欄情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，但整體供應(yīng)仍顯充足，加之標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費(fèi)位于周期性淡季，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)試多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3381元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.42%。近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對(duì)價(jià)格有壓制。同時(shí)當(dāng)前仍然為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，當(dāng)前大豆庫(kù)存增加，壓榨增加，豆粕庫(kù)存亦增加。USDA庫(kù)存和種植面積報(bào)告顯示，大豆庫(kù)存同比去年同期偏多，種植面積相較于3月預(yù)期變化不大。但是近期油脂油料多頭較為活躍，同時(shí)豆粕期價(jià)處于近三年較低位置，或難以下跌。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)6990元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.58%。產(chǎn)區(qū)方面，今年新季的蘋果套袋工作進(jìn)展較為順利，沒有出現(xiàn)較為嚴(yán)重的天氣擾動(dòng)，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，同時(shí)庫(kù)存果供應(yīng)較為充足，蘋果自身基本面偏空，疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋果市場(chǎng)份額，蘋果期價(jià)長(zhǎng)期來看偏空。但是盤面來看，蘋果近期小幅震蕩反彈，期價(jià)下方或有一定技術(shù)性支撐，短期或維持震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1583元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅1.21%。玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。從生產(chǎn)利潤(rùn)來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧?rùn)變動(dòng)不大，但天然氣工藝仍然虧損，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強(qiáng)，且近期純堿期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，制約玻璃下探空間。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，整體較為清淡，且隨著氣溫逐漸升高，玻璃進(jìn)入需求淡季。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩反彈運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2570元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.67%。甲醇供應(yīng)居于高位，需求近期變動(dòng)不大。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體環(huán)比上漲。隨著夏季到來，煤制甲醇成本重心或上移。且近期國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，提振化工成本，甲醇短期向下的空間或有限。同時(shí)，甲醇處于需求淡季，高供應(yīng)、弱需求制約甲醇上漲空間。技術(shù)分析來看，甲醇離壓力位較近，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4082元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.22%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，近期走貨較好，總庫(kù)存繼續(xù)下滑。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.66天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.81天。持倉(cāng)方面，7月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約9.88萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約9.61萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉(cāng)約為0.27萬(wàn)手。從盤面來看，期價(jià)在連續(xù)上漲后出現(xiàn)盤整結(jié)構(gòu)，且下方支撐較強(qiáng)，綜合來看，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14825元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.07%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)上漲，新疆局部旱情，疊加滑準(zhǔn)稅配額尚未發(fā)布具體公告，使得紡企仍以剛需采購(gòu)國(guó)內(nèi)棉花為主，對(duì)棉價(jià)形成一定支撐。然而，上周六美棉花種植面積數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，同比增幅明顯，報(bào)告偏空。持倉(cāng)方面，7月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約32.69萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約37.26萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-4.57萬(wàn)手。盤面來看，下方支撐偏強(qiáng)，但上行動(dòng)力還需更多的利多因素帶動(dòng)。短期來看，預(yù)計(jì)棉花低位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7986元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲52元/噸，漲幅0.66%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲0元/噸；截至6月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為42.762萬(wàn)噸，較前一周增加3.55萬(wàn)噸，增幅9.05%，隨著買船逐漸到港，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)兩周出現(xiàn)增長(zhǎng)，關(guān)注后續(xù)到港情況。原油走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)油脂有所提振，高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油6月產(chǎn)量或有下滑，且印尼提高7月棕櫚油出口關(guān)稅，提振期價(jià)，但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，或一定程度制約棕櫚油上方空間，結(jié)合盤面來看，周三棕櫚油雖突破遇阻，但上行結(jié)構(gòu)未破，短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3684元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.19%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為75.4萬(wàn)噸，較前一周降低0.6萬(wàn)噸，降幅0.79%；企業(yè)庫(kù)存為77.1萬(wàn)噸，較前一周降低4.9萬(wàn)噸，降幅5.98%。原油強(qiáng)勢(shì)背景下，瀝青成本端仍有支撐；本周供應(yīng)端有增加預(yù)期；需求方面，北方剛需尚可，但近期南方降水天氣較多影響施工，瀝青總體需求平淡。國(guó)內(nèi)宏觀情緒好轉(zhuǎn)，工業(yè)品整體走勢(shì)偏強(qiáng)，瀝青短期或偏強(qiáng)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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