股指

邏輯：周四，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5831億元。IF2407合約收盤報(bào)價(jià)3419.0點(diǎn)，跌幅0.57%；IH2407合約收盤報(bào)價(jià)2376.6點(diǎn)，跌幅0.37%；IC2407合約收盤報(bào)價(jià)4803.8點(diǎn)，跌幅1.71%；IM2407合約收盤報(bào)價(jià)4729.0點(diǎn)，跌幅2.22%。央行重申加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，有助于推動(dòng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期，然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)管以及對(duì)違法犯罪行為的打擊力度，短期帶來一定寒蟬效應(yīng)，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)愈發(fā)緊張，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約窄幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)3616元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲31元/噸，漲幅0.86%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀消費(fèi)量再度下滑，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)預(yù)期收緊，同時(shí)鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)力反彈帶動(dòng)成材價(jià)格跟隨，市場(chǎng)情緒偏暖，然而，螺紋鋼需求遠(yuǎn)低于往年同期，加之當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫和雨季阻礙戶外施工，需求存進(jìn)一步下滑預(yù)期限制反彈空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6261元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲52元/噸，漲幅0.84%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)236126手，空單持倉(cāng)228457手，多空比約為1.03。全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)期升溫，據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產(chǎn)糖量312萬噸，較去年同期增加21%，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季，且國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存處于低位，加之市場(chǎng)仍擔(dān)憂巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響后續(xù)壓榨，此外，泰國(guó)、巴西配額外食糖均進(jìn)入虧損區(qū)間，或影響進(jìn)口，提振期價(jià)。從盤面看，上方面臨較強(qiáng)壓力位。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)17855元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲75元/噸，漲幅0.42%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)40116手，空單持倉(cāng)39950手，多空比約為1.01。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，供應(yīng)壓力或逐漸緩解，部分地區(qū)企業(yè)二育入場(chǎng)現(xiàn)象再次增加，此外，近期豬價(jià)自年內(nèi)高位有所回落，養(yǎng)殖端抵觸出欄情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，但整體供應(yīng)仍顯充足，加之標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費(fèi)位于周期性淡季，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)試多為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3307元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌87元/噸，跌幅2.56%。近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對(duì)價(jià)格有壓制。同時(shí)當(dāng)前仍然為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，當(dāng)前大豆庫(kù)存增加，壓榨增加，豆粕庫(kù)存亦增加。USDA庫(kù)存和種植面積報(bào)告顯示，大豆庫(kù)存同比去年同期偏多，種植面積相較于3月預(yù)期變化不大。另外，美豆產(chǎn)區(qū)天氣較好，新季大豆豐產(chǎn)概率較大。豆粕期價(jià)逐漸回歸基本面，或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)6879元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌95元/噸，跌幅1.36%。產(chǎn)區(qū)方面，今年新季的蘋果套袋工作進(jìn)展較為順利，沒有出現(xiàn)較為嚴(yán)重的天氣擾動(dòng)，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，蘋果自身基本面偏空，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋果市場(chǎng)份額，蘋果期價(jià)長(zhǎng)期來看偏空。短期來看，蘋果期價(jià)或逐漸回歸基本面，預(yù)計(jì)以震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1574元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.32%。玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。從生產(chǎn)利潤(rùn)來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧?rùn)變動(dòng)不大，但天然氣工藝仍然虧損，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強(qiáng)。需求方面，玻璃需求無實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，整體較為清淡，且隨著氣溫逐漸升高，玻璃進(jìn)入需求淡季。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2564元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.23%。甲醇供應(yīng)居于高位，需求近期變動(dòng)不大。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體環(huán)比大幅上漲。隨著夏季到來，煤制甲醇成本重心或上移。且近期國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，提振化工成本，甲醇短期向下的空間或有限。同時(shí)，甲醇處于需求淡季，高供應(yīng)，弱需求制約甲醇上漲空間。綜合分析，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4087元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.29%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，總庫(kù)存暫時(shí)止跌，流通庫(kù)存有小幅累庫(kù)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.63天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.84天。持倉(cāng)方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約9.83萬手，空單持倉(cāng)約9.57萬手，多空比約為1.03，凈多持倉(cāng)約為0.26萬手。盤面來看，期價(jià)上行至前期壓力位附近后快速回落，上行壓力較大，疊加飼料價(jià)格回落，蛋價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，短期期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或區(qū)間操作。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14650元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌130元/噸，跌幅0.88%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足，需求一般，且國(guó)內(nèi)種植區(qū)域天氣良好，疊加近期USDA報(bào)告，美棉花種植面積數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告偏空。持倉(cāng)方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約33.11萬手，空單持倉(cāng)約37.45萬手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-4.34萬手。盤面來看，期價(jià)大幅回落，盤面情緒相對(duì)偏空。短期來看，預(yù)計(jì)棉花低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或區(qū)間操作。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)8000元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲40元/噸；截至6月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為42.762萬噸，較前一周增加3.55萬噸，增幅9.05%，隨著買船逐漸到港，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)兩周出現(xiàn)增長(zhǎng)，關(guān)注后續(xù)到港情況。原油走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)油脂有所支撐，高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油6月產(chǎn)量或有下滑，提振期價(jià)，此外，印尼提高7月棕櫚油出口關(guān)稅，棕櫚油成本端支撐增強(qiáng)。但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，或一定程度制約棕櫚油上方空間，結(jié)合盤面來看，棕櫚油連續(xù)兩日突破未果，上方壓力較大，短期或?qū)挿鹗幷磉\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3695元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.35%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為75.4萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.79%；企業(yè)庫(kù)存為77.1萬噸，較前一周降低4.9萬噸，降幅5.98%。瀝青供需雙弱，庫(kù)存小幅下滑但庫(kù)存處于高位，供應(yīng)端開工較低以及原油走勢(shì)較強(qiáng)支撐期價(jià)，此外，國(guó)內(nèi)存經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期，結(jié)合盤面來看，瀝青短期或偏強(qiáng)整理運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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