股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約6061億元。IF2408合約收盤報價3397.4點，漲幅0.47%；IH2408合約收盤報價2352.2點，跌幅0.32%；IC2408合約收盤報價4709.4點，漲幅1.66%；IM2408合約收盤報價4664.6點，漲幅1.76%。證監(jiān)會全面暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，同時加大高頻量化交易監(jiān)管力度、提高高頻量化交易成本，一定程度上對中小投資者起到保護作用，此外，央行年內(nèi)第二次降息以及國有六大行相繼宣布下調(diào)存款掛牌利率，彰顯呵護經(jīng)濟回升的決心，有助于恢復(fù)投資者信心，維護市場穩(wěn)定，然而，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，地緣風(fēng)險上升，市場避險情緒升溫。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約先揚后抑，收盤報價3371元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲22元/噸，漲幅0.66%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量同步下滑，庫存保持去化。當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫天氣影響戶外施工，需求存進一步走弱預(yù)期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價格形成較強抑制，然而，當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)預(yù)期收緊或限制下方空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約期價沖高回調(diào)，收盤報價6174元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲51元/噸，漲幅0.83%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉198534手，空單持倉193713手，多空比約為1.02。巴西、印度配額外進口糖利潤處于盈利區(qū)間，全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強，加之6月份進口糖漿和預(yù)混粉同環(huán)比均增加，施壓期價，但據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，7月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量293.9萬噸，較去年同期下降9.70%，此外，國內(nèi)市場進入夏季消費旺季，國內(nèi)食糖庫存處于低位，限制下方空間。預(yù)計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價18310元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌245元/噸，跌幅1.32%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉28933手，空單持倉30802手，多空比約為0.94。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，供應(yīng)壓力或逐漸緩解，目前企業(yè)二育入場現(xiàn)象尚存，標(biāo)肥價差逐漸走闊，但偏謹(jǐn)慎；規(guī)模企和散戶出欄情緒減弱，市場適重生豬流通減少，但終端消費位于周期性淡季，制約豬價上方空間。預(yù)計生豬期價短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3924元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲19元/噸，漲幅0.49%。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下滑，雞蛋庫存持續(xù)累庫，施壓期價，但期價或受高溫產(chǎn)蛋率下滑以及中秋備貨影響逐步企穩(wěn)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.63天。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約8.32萬手，空單持倉約9.44萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-1.12萬手。結(jié)合盤面來看，期價存反彈動力，短期來看，期價或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉區(qū)間操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14155元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲70元/噸，漲幅0.50%。棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)下滑，國內(nèi)供強需弱，庫存偏高，新棉長勢良好，紗廠虧損開機率低，訂單未明顯增加，施壓期價，疊加美棉期價也跌破重要支撐。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約29.67萬手，空單持倉約30.76萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-1.09萬手。綜合來看，供強需弱下，棉花基本面偏空，但結(jié)合盤面來看，14000附近的支撐較強，預(yù)計短期棉價或?qū)⒄?/span>震蕩運行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉區(qū)間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7880元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲142元/噸，漲幅1.84%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲143元/噸；截至7月19日，國內(nèi)棕櫚油庫存為47.89萬噸，較前一周降低3.68萬噸，降幅7.14%。近期國內(nèi)棕櫚油成交略顯疲軟，剛需采購為主，且當(dāng)前為油脂需求淡季，國內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，關(guān)注國際天氣端影響。高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油7月增產(chǎn)較大，但出口數(shù)據(jù)同樣亮眼，結(jié)合盤面來看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3590元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲19元/噸，漲幅0.53%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，國內(nèi)瀝青社會庫存為70.6萬噸，較前一周降低1.9萬噸，降幅2.62%；企業(yè)庫存為77萬噸，較前一周降低0.3萬噸，降幅0.39%。瀝青供需雙弱，且南方部分地區(qū)近期受臺風(fēng)影響，施工受阻，瀝青需求端短期難有大幅改善，短期或隨原油寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3161元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.41%?；久鎭砜?，當(dāng)前國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，美國大豆庫存同比亦較高。但是技術(shù)面來看，內(nèi)盤豆粕期貨價格下方遇技術(shù)性支撐，且天氣預(yù)報顯示美豆產(chǎn)區(qū)未來降水量減少幅度增加。綜合分析，豆粕期價短期或以震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6871元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌67元/噸，跌幅0.97%。產(chǎn)區(qū)方面，近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣降雨充足，利于果實膨大，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價格低廉，擠占蘋果市場份額，但是蘋果期價下方遇強支撐，且近期早熟蘋果上市，價格堅挺，支撐蘋果期價。綜合分析，預(yù)計蘋果短期以震蕩運行為主，交易者可關(guān)注下方支撐位的突破情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1390元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌23元/噸，跌幅1.63%。玻璃供應(yīng)微幅變動，需求無實質(zhì)增長，整體較為清淡，且處于玻璃的傳統(tǒng)需求淡季 。從生產(chǎn)利潤來看，煤炭工藝和石焦油工藝?yán)麧櫗h(huán)比下滑，但天然氣工藝環(huán)比上漲。庫存方面，玻璃庫存持續(xù)小幅上漲，整體供大于求，近期臺風(fēng)影響戶外施工，進一步導(dǎo)致玻璃短期需求減少，短期玻璃或以寬幅震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2514元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲16元/噸，漲幅0.64%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)下滑，處于往年同期正常水平。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量環(huán)比大幅上漲。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比持續(xù)上漲，且港口庫存和社會庫存壓力較大。成本方面，原油和煤炭價格重心下移，甲醇成本支撐較弱。技術(shù)分析來看，甲醇周線級別有較強支撐，短期或低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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