華創(chuàng)早評 | 食糖庫存處于低位,或限制下方空間
時間:2024/7/26 8:28:47 來源:本站

股指

邏輯:周四,三大股指震蕩偏弱運行,滬深兩市成交額約5886億元。IF2408合約收盤報價3380.6點,跌幅0.61%;IH2408合約收盤報價2359.6點,跌幅0.96%;IC2408合約收盤報價4627.2點,跌幅0.34%;IM2408合約收盤報價4579.2點,跌幅0.07%。證監(jiān)會全面暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù),同時加大高頻量化交易監(jiān)管力度,一定程度上對中小投資者起到保護(hù)作用,此外,三中全會后,央行果斷下調(diào)貸款利率,彰顯呵護(hù)經(jīng)濟(jì)回升的決心,有助于恢復(fù)投資者信心,維護(hù)市場穩(wěn)定,然而,6月我國CPI環(huán)比回落,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,此外,地緣風(fēng)險上升,市場避險情緒升溫。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:周四,螺紋鋼2410合約偏弱運行,收盤報價3329元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌69元/噸,跌幅2.03%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量同步下滑,庫存保持去化。當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季,高溫天氣影響戶外施工,需求存進(jìn)一步走弱預(yù)期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價格形成較強抑制,然而,當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)量遠(yuǎn)低于往年同期,在粗鋼控產(chǎn)背景下,供應(yīng)預(yù)期收緊或限制下方空間。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以逢高輕倉短空為主。


白糖

邏輯:周四,白糖2409合約期價先抑后揚,收盤報價6134/噸,前一交易日結(jié)算價上漲22元/噸,漲幅0.36%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2409合約多單持倉195173手,空單持倉195357手,多空比約為0.99。巴西、印度配額外進(jìn)口糖利潤處于盈利區(qū)間,全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)期升溫,據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示,6月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量325萬噸,較去年同期增加20%,市場預(yù)計印度2023/24榨季糖供應(yīng)量將過剩360萬噸,此外,6月份進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉同環(huán)比均增加,以及巴西中南部有降雨預(yù)期,或緩解干旱情況,施壓期價,但國內(nèi)市場進(jìn)入夏季消費旺季,國內(nèi)食糖庫存處于低位,或限制下方空間。預(yù)計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。


生豬

邏輯:周四2409合約期價震蕩偏弱運行,收盤報價18585/噸,前一交易日結(jié)算價下跌100元/噸,跌幅0.54%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2409合約多單持倉32057手,空單持倉33573手,多空比約為0.95。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快,供應(yīng)壓力或逐漸緩解,目前企業(yè)二育入場現(xiàn)象尚存,標(biāo)肥價差逐漸走闊,但偏謹(jǐn)慎;規(guī)模企和散戶出欄情緒減弱,市場適重生豬流通減少,現(xiàn)貨價格偏強,但終端消費位于周期性淡季,制約豬價上方空間。盤面看,期價上方面臨技術(shù)性壓力。預(yù)計生豬期價短期震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3928元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸,漲幅0.33%。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)下滑,飼料價格松動,疊加雞蛋庫存連續(xù)十日增加,施壓期價。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至7月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.31天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.6天。持倉方面,7月25日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約8.43萬手,空單持倉約9.51萬手,多空比約為0.89,凈多持倉約為-1.08萬手。然而,結(jié)合盤面來看,期價反彈動力仍在,或受高溫產(chǎn)蛋率下滑以及中秋備貨影響。短期來看,期價或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點:建議輕倉逢高短空為主。


棉花

邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14060元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌280元/噸,跌幅1.95%。棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)下滑,當(dāng)前棉花供給寬松,疊加下游需求持續(xù)疲軟,拖累棉價。持倉方面,7月25日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2409合約多單持倉約30.53萬手,空單持倉約31.55萬手,多空比約為0.97,凈多持倉約為-1.02萬手。綜合來看,盤面情緒偏空,若天氣無明顯異樣,期價或還將承壓下行,短期內(nèi)仍然以震蕩偏空為主。 

趨勢觀點:建議輕倉逢高短空為主。


棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7744元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌116元/噸,跌幅1.48%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日下跌170元/噸;截至7月19日,國內(nèi)棕櫚油庫存為47.89萬噸,較前一周降低3.68萬噸,降幅7.14%。近期國內(nèi)棕櫚油成交疲軟,但國內(nèi)庫存出現(xiàn)小幅下滑,關(guān)注后續(xù)買船到港情況以及國際天氣端影響。MPOA數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油7月增產(chǎn)較大,施壓期價,結(jié)合盤面來看,棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。


瀝青

邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3562元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸,漲幅0.11%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至7月22日,國內(nèi)瀝青社會庫存為70.6萬噸,較前一周降低1.9萬噸,降幅2.62%;企業(yè)庫存為77萬噸,較前一周降低0.3萬噸,降幅0.39%。瀝青短期產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn),庫存小幅下滑但總庫存仍處于高位,原油短線走弱使得瀝青成本端支撐減弱,瀝青短期或隨原油偏弱整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。


豆粕

邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3142元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌24元/噸,跌幅0.76%?;久鎭砜?,當(dāng)前國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置,美國大豆庫存同比亦較高,更重要的是新季美大豆生長情況較好。但是技術(shù)面來看,內(nèi)盤豆粕期貨價格下方遇技術(shù)性支撐,且天氣預(yù)報顯示美豆產(chǎn)區(qū)未來降水量或減少。綜合分析,豆粕期價短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6920元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌85元/噸,跌幅1.21%。產(chǎn)區(qū)方面,近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣降雨充足,利于果實膨大,新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期,疊加西瓜等消暑水果大量上市,價格低廉,擠占蘋果市場份額,但是蘋果期價下方遇強支撐,且近期早熟蘋果上市,市場供不應(yīng)求,支撐蘋果期價。綜合分析,預(yù)計蘋果短期以震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1412元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌11元/噸,跌幅0.77%。玻璃供應(yīng)微幅變動,需求無實質(zhì)增長,整體較為清淡,且處于玻璃的傳統(tǒng)需求淡季 。從生產(chǎn)利潤來看,煤炭工藝和石焦油工藝?yán)麧櫗h(huán)比下滑,但天然氣工藝環(huán)比上漲。庫存方面,玻璃庫存持續(xù)小幅上漲,整體供大于求。技術(shù)分析來看,玻璃下方支撐位較強,短期玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2484元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌16元/噸,跌幅0.64%。供應(yīng)方面,甲醇供應(yīng)下滑,處于往年同期正常水平。需求方面,甲醇制烯烴企業(yè)外采購量環(huán)比大幅上漲。庫存方面,甲醇庫存總體環(huán)比持續(xù)上漲,且港口庫存和社會庫存壓力較大。成本方面,原油和煤炭價格重心下移,甲醇成本支撐較弱。技術(shù)分析來看,甲醇周線級別有較強支撐,短期或低位震蕩運行。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


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