股指
邏輯:上周五,三大股指縮量反彈,滬深兩市成交額約5102億元。IF2409合約收盤報價3321.8點,漲幅0.64%;IH2409合約收盤報價2352.6點,漲幅0.77%;IC2409合約收盤報價4518.6點,漲幅0.17%;IM2409合約收盤報價4475.0點,漲幅0.16%。我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)回升向好,宏觀政策預(yù)計保持寬松格局,美聯(lián)儲主席最新表態(tài)偏鴿,海外降息周期預(yù)計即將開啟,有助于恢復(fù)投資者信心,助力A股估值修復(fù),然而,當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題,同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2410合約縮量回踩,收盤報價3154元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌50元/噸,跌幅1.56%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降,表觀消費量連續(xù)兩周小幅回升,庫存保持去化。螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期,在粗鋼控產(chǎn)背景下,供應(yīng)持續(xù)收緊,此外,“金九”傳統(tǒng)旺季臨近,市場情緒有所回暖,同時成本端重心回升助力螺紋鋼價格反彈,但當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)需求淡季,高溫酷暑天氣限制戶外施工,實際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),同時盤面臨近技術(shù)性壓力,反彈空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或?qū)挿鹗庍\行。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
白糖
邏輯:上周五,白糖2501合約期價先抑后揚,收盤報價5536元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌29元/噸,跌幅0.52%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2501合約多單持倉239456手,空單持倉271626手,多空比約為0.88。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強,海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月份進口糖42萬噸,同比增加279.7%,加之國際糖價低迷,進口利潤大增,施壓期價,但國內(nèi)市場處于消費旺季,國內(nèi)食糖庫存處于低位,此外,巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預(yù)計白糖期價短期震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。
生豬
邏輯:上周五,生豬2411合約期價震蕩偏弱運行,收盤報價17865元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌340噸,跌幅1.87%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2411合約多單持倉46835手,空單持倉52640手,多空比約為0.90。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快,去化效果逐漸顯現(xiàn),短期生豬供應(yīng)缺口尚在,加之9月開學(xué)季,下旬高?;虿少弬湄洠K端消費總體處于周期性淡季,此外,養(yǎng)殖端認價出欄現(xiàn)象增加,標(biāo)肥價差收窄,惜售情緒走弱,且因調(diào)運政策趨嚴(yán),北方大豬出欄不暢,散戶及之前二育生豬出欄意愿增加。從盤面看,期價破位下行。綜合來看,預(yù)計生豬短期震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。
豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2501收盤報價2929元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌34元/噸,跌幅1.15%?;久鎭砜?,美豆生長優(yōu)良率較高,國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置,豆粕庫存目前為近幾年最高值,同時USDA供需報告上調(diào)新季大豆產(chǎn)量,壓制豆粕期價。技術(shù)分析來看,豆粕期價下方存支撐位,或難以下跌,綜合分析,豆粕期價或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。
蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6900元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌222元/噸,跌幅3.12%。天氣方面,近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定,未出現(xiàn)異常變化,新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期,但是中秋節(jié)備貨臨近,蘋果期貨市場多頭較為活躍,支撐蘋果期價。綜合分析,蘋果空頭力量較大,預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1251元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌45元/噸,跌幅3.47%。供應(yīng)來看,玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。當(dāng)下處于需求淡季,庫存漲幅縮窄,居于高位。生產(chǎn)利潤來看,各個工藝生產(chǎn)利潤環(huán)比上漲,但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。近期純堿期現(xiàn)價格大幅下跌,玻璃成本支撐減弱,施壓玻璃價格。綜合分析,短期來看,玻璃短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2493元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌23元/噸,跌幅0.91%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲,需求較為清淡,庫存壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預(yù)期較大,且9月美聯(lián)儲大概率進入降息周期,宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實、強預(yù)期。技術(shù)分析來看,甲醇反彈至壓力位附近,短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3599元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸,漲幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小漲,近期走貨順暢,且總庫存處于低位,庫存壓力不大,但節(jié)日備貨預(yù)期對10合約提振有限。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至8月23日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.08天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.23天。持倉方面,8月23日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2410合約多單持倉約5.58萬手,空單持倉約5.69萬手,多空比約為0.98,凈多持倉約為-0.11萬手。結(jié)合盤面來看,期價上行受阻,預(yù)計短期期價或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。
棉花
邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13580元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌45元/噸,跌幅0.33%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲,且紡企開機率連續(xù)兩周回升,季節(jié)性需求旺季即將來臨,一定程度提振期價。持倉方面,8月23日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2501合約多單持倉約28.62萬手,空單持倉約31.87萬手,多空比約為0.9,凈多持倉約為-3.25萬手。盤面來看,期價下行空間有限,期價緩慢上行,預(yù)計短期內(nèi)期價低位震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以輕倉逢低短多為主。
棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價7812元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲74元/噸,漲幅0.96%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲5元/噸。MPOB7月報告相對偏多,國內(nèi)庫存小幅下滑,且國內(nèi)進口利潤偏低,支撐期價,棕櫚油自身供需面相對偏好,但國內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕,或?qū)⒁欢ǔ潭戎萍s棕櫚油上方空間。結(jié)合盤面來看,豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩(wěn),棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡娺\行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。
瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3371元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌41元/噸,跌幅1.20%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至8月19日,國內(nèi)瀝青社會庫存為60.3萬噸,較前一周降低2.9萬噸,降幅4.59%;企業(yè)庫存為73.4萬噸,較前一周降低1.2萬噸,降幅1.61%。瀝青供應(yīng)端預(yù)計維持低位,盡管現(xiàn)實需求仍然較弱,但瀝青庫存近期連續(xù)小幅下滑;成本端來看,原油價格重心明顯下移,瀝青成本端支撐減弱;結(jié)合盤面來看,若原油繼續(xù)走弱,瀝青期價或?qū)⒗^續(xù)偏弱調(diào)整。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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