股指

邏輯：周一，三大股指低開(kāi)高走，滬深兩市成交額約2.51萬(wàn)億元。IF2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4133.2點(diǎn)，漲幅0.29%；IH2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2761.0點(diǎn)，跌幅0.62%；IC2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6240.0點(diǎn)，漲幅0.84%；IM2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6490.4點(diǎn)，漲幅1.66%。證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，提升A股投資價(jià)值，降低外資投資門(mén)檻，有利于吸引更多外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)我國(guó)政府推出強(qiáng)有力化債政策，有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心，然而，貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂(yōu)再起，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2501合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)3331元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌80元/噸，跌幅2.35%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅回落，庫(kù)存連續(xù)小幅回升。需求季節(jié)性下滑，隨著氣溫逐漸降低，需求預(yù)期持續(xù)走弱且成本端支撐減弱對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制，然而，宏觀政策利好下，部分項(xiàng)目存在趕工現(xiàn)象，需求季節(jié)性下滑速度或不及往年，同時(shí)當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存遠(yuǎn)低于往年同期，下方空間預(yù)計(jì)有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)5942元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲102元/噸，漲幅1.75%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)237682手，空單持倉(cāng)227255手，多空比約為1.05。巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響收割進(jìn)度，國(guó)內(nèi)甜菜榨季基本結(jié)束，但國(guó)內(nèi)甜菜糖入市，南方甘蔗陸續(xù)開(kāi)始?jí)赫ィ瑖?guó)內(nèi)糖新榨季存豐產(chǎn)預(yù)期，此外，Unica數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部10月上半月糖產(chǎn)量244萬(wàn)噸，同比增加8%，且印度、泰國(guó)也有豐產(chǎn)預(yù)期，或限制上行空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2501合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)15495元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.39%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2501合約多單持倉(cāng)40317手，空單持倉(cāng)38717手，多空比約為1.04。生豬供應(yīng)缺口尚在，隨氣溫逐漸下降，消費(fèi)出現(xiàn)改善，加之標(biāo)肥價(jià)差較大，提振養(yǎng)殖企業(yè)二育入場(chǎng)積極性，但目前終端消費(fèi)整體仍顯疲軟，且養(yǎng)殖端惜售情緒減弱，計(jì)劃出欄量進(jìn)一步增加，此外，多地養(yǎng)殖場(chǎng)出現(xiàn)零星疫病，出欄相對(duì)積極，壓欄增重情緒不高。后續(xù)關(guān)注腌臘啟動(dòng)節(jié)奏。綜合來(lái)看，生豬短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3086元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.82%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，美豆產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄，疊加巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛，施壓豆粕期價(jià)。但是盤(pán)面來(lái)看，豆粕期價(jià)處于近期低位，下方較難突破，疊加特朗普成為美國(guó)總統(tǒng)后，或重啟貿(mào)易保護(hù)主義政策，限制美國(guó)大豆流通，支撐豆粕期價(jià)。綜合分析，豆粕短期或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。交易者可關(guān)注巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進(jìn)度和生長(zhǎng)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7731元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲167元/噸，漲幅2.21%。山東產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果貨源充足，果農(nóng)存儲(chǔ)意愿不高。棲霞和陜西地區(qū)優(yōu)質(zhì)蘋(píng)果價(jià)格穩(wěn)定在較高區(qū)間，而普通貨源采購(gòu)需求較低。今年蘋(píng)果入庫(kù)進(jìn)度稍慢于去年，但是豐產(chǎn)預(yù)期未變，當(dāng)前晚熟富士交易情況未見(jiàn)明顯起色，近期市場(chǎng)整體交易速度一般，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍平淡。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1326元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌48元/噸，跌幅3.49%。玻璃期現(xiàn)價(jià)格低位反彈后，生產(chǎn)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，除天然氣工藝外，其他工藝生產(chǎn)毛利均已轉(zhuǎn)正。需求來(lái)看，玻璃實(shí)際需求處于近4年同期低位，庫(kù)存雖大幅下滑，但終端需求并無(wú)改善，玻璃上方空間或有限。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃上方有較強(qiáng)壓力位，短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2487元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.72%。甲醇供應(yīng)居于高位，供應(yīng)壓力較大，且?guī)齑婢佑诮?span style="-webkit-tap-highlight-color:transparent;margin:0px;padding:0px;outline:0px;max-width:100%;box-sizing:border-box !important;overflow-wrap:break-word !important;">4年同期高位，制約甲醇上漲空間。四季度為甲醇需求旺季，市場(chǎng)有降庫(kù)預(yù)期，疊加宏觀政策持續(xù)改善，制約甲醇下探空間。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇上方有較強(qiáng)壓力，下方有較強(qiáng)支撐，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3644元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.44%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，雞蛋庫(kù)存連續(xù)四日降庫(kù)后再次累庫(kù)，且?guī)齑鎵毫ο鄬?duì)偏大，但當(dāng)前基差較大，期價(jià)回歸現(xiàn)貨動(dòng)力較足，疊加飼料價(jià)格上漲，提振雞蛋期價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.52天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.74天。持倉(cāng)方面，11月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2501合約多單持倉(cāng)約7.1萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.53萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-0.43萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)重心再次上移，短期或可考慮繼續(xù)逢低布局多單。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)14185元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.11%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)走貨一般，或因人民幣匯率跳水，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)口棉成本推升的擔(dān)憂(yōu)，提振期價(jià)。持倉(cāng)方面，11月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2501合約多單持倉(cāng)約33.46萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約37.2萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉(cāng)約為-3.74萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)重心上移，短期或可繼續(xù)嘗試逢低布局多單。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)10212元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲216元/噸，漲幅2.16%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日上漲122元/噸。近期國(guó)內(nèi)棕櫚油成交剛需為主，但進(jìn)口同樣偏低，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅增加，進(jìn)口利潤(rùn)倒掛仍然偏大，支撐期價(jià)。MPOB最新報(bào)告顯示，10月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少1.35%，出口環(huán)比增加11.07%，庫(kù)存環(huán)比減少6.32%，盡管報(bào)告顯示庫(kù)存略低于預(yù)期，但高頻數(shù)據(jù)顯示11月上旬馬來(lái)西亞出口有明顯下滑，因此報(bào)告偏多驅(qū)動(dòng)有限，后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，或延續(xù)寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3364元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.33%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為17.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.4萬(wàn)噸，降幅7.37%；企業(yè)庫(kù)存為44.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.1萬(wàn)噸，降幅10.2%。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，周度數(shù)據(jù)顯示瀝青供需兩端均有所下滑，但當(dāng)前庫(kù)存仍處低位并持續(xù)走低，支撐期價(jià)；結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，瀝青短期或偏強(qiáng)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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