股指

邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于A股友好，為其提供較強支撐。10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體維持向好態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)仍在修復(fù)，固定資產(chǎn)投資增速加快，消費端持續(xù)改善，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的動能延續(xù)；10月份制造業(yè)PMI已連續(xù)8個月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來景氣時間最長紀錄。涵蓋15個成員國的區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定在RCEP第四次領(lǐng)導(dǎo)人會議期間簽署，代表著全球最大自貿(mào)區(qū)正式誕生；同時全球新冠疫苗研發(fā)進展不斷，上周五輝瑞公司成為首個正式向美國FDA遞交新冠疫苗緊急使用授權(quán)申請的公司，疫苗研發(fā)的穩(wěn)步推進將抬升市場投資者風險偏好。但近期市場擾動仍在，多部委均針對近期債券違約潮發(fā)表講話，主要態(tài)度為支持打破剛兌，加強監(jiān)管以及防范化解重大風險，預(yù)計短期來自政府監(jiān)管線上經(jīng)濟以及打破剛兌的風險仍會延續(xù)；海外疫情和國內(nèi)疫情也是擾動所在，疫情仍未緩解或在一定程度延緩經(jīng)濟復(fù)蘇進程，國內(nèi)的疫情防控壓力近期也有所增大，內(nèi)蒙以及津滬地區(qū)近期均有確診病例出現(xiàn)。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：歐美新冠病例數(shù)持續(xù)上升，經(jīng)濟及需求受到抑制，抵消疫苗等樂觀消息的影響，油價小幅下跌。目前來看，供應(yīng)端主要受到歐佩克+關(guān)于產(chǎn)出限制政策是否調(diào)整的影響，需求端則受到疫情形勢深化造成的經(jīng)濟及需求疲弱所壓制，疫苗消息提振市場信心，但在未投入使用的情況下，對油市的支撐持續(xù)性不足。多空消息膠著，油價整理趨勢將延續(xù)。

趨勢觀點：偏弱整理，建議短線區(qū)間交易為主。

動力煤

邏輯：因大礦主要保鐵路發(fā)運為主以及部分小型煤礦受檢查影響暫停生產(chǎn)，導(dǎo)致地銷煤源緊張，加之下游用戶需求良好，當前煤價已經(jīng)處于高位水平，為緩解國內(nèi)煤炭供需緊張的局面，后期進口煤不排除有放開的可能性，若進口煤額度增加，煤價繼續(xù)上漲動力不足，若進口煤繼續(xù)嚴格管控，煤價仍有上漲空間。

趨勢觀點：盤整為主，建議短線區(qū)間交易為主。

焦炭

邏輯：第七輪提漲落地后，市場心態(tài)轉(zhuǎn)為觀望，鋼廠高爐開工有小幅回落，但仍維持高位，采購平穩(wěn)，需求尚可。焦企利潤已達年內(nèi)高位，局部錯峰生產(chǎn)仍存，但開工意向良好，積極發(fā)運，低庫存運行。綜合來看，鋼焦重回博弈局面，預(yù)計短線現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)入暫穩(wěn)觀望狀態(tài)。

趨勢觀點：高位偏強整理。

鐵礦石

邏輯：整體基本面變化不大，依舊是高供給、高需求、高庫存狀態(tài)。但近期鐵礦石交易邏輯從原來的修復(fù)基差大貼水轉(zhuǎn)變到成材端的消費韌性上。當前市場對鋼材現(xiàn)貨的高價存在恐高現(xiàn)象，但庫存端仍在不斷優(yōu)化，依舊維持較高的去庫水平，樂觀預(yù)計去庫有望持續(xù)到12月中旬，因此鋼材供需缺口也很難繼續(xù)擴大，在情緒作用下鋼價仍有上漲可能，短期黑色系產(chǎn)品仍或處于易漲難跌狀態(tài)。

趨勢觀點：偏多格局。

PTA

邏輯：供應(yīng)方面，國內(nèi)PTA開工負荷上升，逸盛大化375萬噸裝置可能提升至滿負荷，四川能投100萬噸PTA裝置即將重啟，本周PTA開工負荷將在91.60%左右。下游聚酯方面，仍無明確的大型聚酯裝置檢修或重啟計劃，個別裝置的負荷微幅升降對聚酯整體開工負荷的影響有限，推測下游國內(nèi)聚酯開工負荷維持在86%-87%左右。綜合來看，PTA過剩將繼續(xù)利空市場心態(tài)。

趨勢觀點：反彈整理。

橡膠

邏輯：市場多空分歧矛盾有所緩和。供需面來說雖然近日因天氣污染導(dǎo)致局部工廠開工受限，但截至本周末，部分工廠開工已逐步恢復(fù)，同時當前隨著國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步進入停割狀態(tài)，市場原料供應(yīng)再度有所緊俏，泰國原料價格窄幅回升。供需面表現(xiàn)有趨好態(tài)勢，但當前01倉位正逐步向05轉(zhuǎn)移，在缺乏足夠有效驅(qū)動下，預(yù)計市場繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢可能居高。

趨勢觀點：偏弱整理。

棕櫚油

邏輯：因需求強勁，供應(yīng)減少，美國大豆連續(xù)四個交易日走高；馬來棕櫚油出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的擔憂，且?guī)齑姹３值臀唬孟⒅问袌霾粩嘞蚝谜?。雖然價格水平較高，但庫存無壓力，給予價格支撐。同時國際大豆及豆油供應(yīng)偏緊的預(yù)期較強，也給予棕櫚油市場支撐。預(yù)計棕櫚油高位運行為主，需關(guān)注出口和產(chǎn)量消息。

趨勢觀點：偏強整理。