股指

邏輯：周一股指期貨全線回調(diào)，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)低迷。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行500億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠1000億。上午公布的中國(guó)11月進(jìn)口同比增長(zhǎng)4.5%（前值4.7%），連續(xù)兩個(gè)月回落，主要受原油、大豆、天然氣等大宗商品量增價(jià)跌的影響，人民幣匯率持續(xù)升值也在一定程度上拉低了進(jìn)口增速。國(guó)外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，抗疫物資出口持續(xù)增長(zhǎng)，此外部分海外訂單轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，導(dǎo)致我國(guó)出口逆勢(shì)增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成正向拉動(dòng)。從基本面來(lái)看，11月制造業(yè)PMI保持強(qiáng)勁，出口增速連續(xù)6個(gè)月擴(kuò)大，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步提高，接近疫情前水平。國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)擴(kuò)張，大宗商品價(jià)格回暖，PPI低位回升，企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善，股指由股指驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。短期來(lái)看，股指連續(xù)上漲后存在回調(diào)的要求，但基本面持續(xù)向好的趨勢(shì)不改。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：歐佩克+達(dá)成逐步增加原油產(chǎn)量的協(xié)議繼續(xù)支撐市場(chǎng)氣氛，美國(guó)新一輪新冠病毒救援計(jì)劃談判可能打破僵局，以及美元走軟，均帶來(lái)支撐，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲。目前來(lái)看，油市將繼續(xù)受到歐佩克+新的減產(chǎn)協(xié)議的利好，美國(guó)援助計(jì)劃與疫苗等樂(lè)觀預(yù)期也提振市場(chǎng)氣氛，油價(jià)預(yù)期偏強(qiáng)整理，不過(guò)利比亞、伊朗等石油產(chǎn)量增加，以及新冠病例數(shù)繼續(xù)攀升引發(fā)的需求降低，均對(duì)油市形成一定抑制。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：焦企出貨積極性不減，低庫(kù)存運(yùn)行，第八輪提漲基本落地，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)穩(wěn)，山西長(zhǎng)治、臨汾等地環(huán)保檢查較為頻繁，焦炭局部限產(chǎn)仍存，供應(yīng)偏緊。河北地區(qū)鋼廠近期到貨平平，庫(kù)存穩(wěn)中有降，鋼廠高爐開(kāi)工基本穩(wěn)定，受運(yùn)輸影響到貨略有減少，整體需求尚可。綜合來(lái)看，鋼焦博弈膠著，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)下周呈現(xiàn)漲后趨穩(wěn)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：高位整理。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報(bào)價(jià)較上周補(bǔ)漲20-30元/噸，成交暫清淡，PB粉山東955元/噸，PB塊1000元/噸，較上周成交最高價(jià)漲20元/噸左右；內(nèi)礦市場(chǎng)漲10-30元/噸，唐山市場(chǎng)漲30元/噸，主要是目前下游鋼鐵需求較好，礦選企業(yè)庫(kù)存低位，供弱需強(qiáng)，生產(chǎn)企業(yè)惜售心態(tài)較強(qiáng)，報(bào)價(jià)上調(diào)幅度較大，短期市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護(hù)多頭利潤(rùn)。

純堿

邏輯：開(kāi)工方面，華昌純堿裝置開(kāi)工負(fù)荷下降至7-8成，連云港純堿裝置開(kāi)工負(fù)荷小幅下調(diào)，據(jù)悉日產(chǎn)量減少600噸左右，天津堿廠開(kāi)工4成左右，近期純堿廠家開(kāi)工負(fù)荷略有下調(diào)。但純堿廠家整體庫(kù)存依舊偏高，下游接貨熱情不高，多謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)為主。業(yè)者心態(tài)一般，短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或延續(xù)前期疲軟態(tài)勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。

PTA

邏輯：12月的前五個(gè)工作日PTA期貨主力合約增倉(cāng)78萬(wàn)余手，資金推漲勢(shì)頭明顯，無(wú)視PTA高開(kāi)工之下加速積累庫(kù)存的利空，帶動(dòng)下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)回升，需求整體偏好。但是12月份PTA加速積累庫(kù)存，現(xiàn)貨過(guò)剩利空將抑制PTA漲勢(shì)，預(yù)計(jì)PTA行情續(xù)漲幅度有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：反彈整理。

甲醇

邏輯：供應(yīng)端來(lái)看，西南地區(qū)限氣部分企業(yè)降幅生產(chǎn)；煤炭、天然氣偏強(qiáng)走勢(shì)，甲醇成本面支撐較好。而需求端低溫影響下部分甲醛企業(yè)開(kāi)工減量，盛虹MTO裝置檢修使得烯烴需求有所下滑，傳統(tǒng)下游需求整體平穩(wěn)，高價(jià)甲醇使部分下游利潤(rùn)受到擠壓。預(yù)計(jì)甲醇仍將有兩周的回調(diào)震蕩期。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩整理。

橡膠

邏輯：基本面方面利空因素有所放大，首先供應(yīng)端泰國(guó)方面原料膠水價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)有松動(dòng)態(tài)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格已然走低。同時(shí)需求端方面，受環(huán)境污染等因素影響，山東部分輪胎廠開(kāi)工有所下滑，短期市場(chǎng)需求有減弱趨勢(shì)。為此整體來(lái)看，當(dāng)前基本面支撐有趨弱態(tài)勢(shì)，而且伴隨倉(cāng)單庫(kù)存的持續(xù)增長(zhǎng)，以及基差走弱，套保壓力增大等因素影響。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)仍將偏弱震蕩可能居高，建議謹(jǐn)慎操作，觀望為主。