股指

邏輯：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面短期仍對(duì)A股有較強(qiáng)支撐。經(jīng)濟(jì)層面，中國(guó)GDP首次突破100萬(wàn)億元。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，初步核算，2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，同比增長(zhǎng)2.3%，其中，第四季度增長(zhǎng)6.5%。2020年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定恢復(fù)，就業(yè)民生保障有力，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)完成情況好于預(yù)期。流動(dòng)性層面對(duì)A股影響相對(duì)中性，12月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動(dòng)性對(duì)A股最友好的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去。國(guó)外也有利好消息傳來(lái)，近日拜登公布“美國(guó)拯救計(jì)劃”，建議刺激1.9萬(wàn)億美元，后續(xù)該救助計(jì)劃能否獲批仍存變數(shù)，需持續(xù)關(guān)注。財(cái)政刺激法案的再次推出將在一定程度推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的加快復(fù)蘇，或有助于中美經(jīng)濟(jì)共振向上。但近期仍需警惕進(jìn)入冬季后，全球新冠疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，但2021年一季度的春節(jié)躁動(dòng)仍可期待。每年兩會(huì)之前國(guó)內(nèi)刺激政策或頻頻出臺(tái)，對(duì)股市有一定的刺激作用；同時(shí)一季度央行大概率通過(guò)加大資金投放維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，政策和資金面仍對(duì)一季度的A股有所支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：整體維持高位震蕩格局，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

原油

邏輯：市場(chǎng)對(duì)全球疫情深化蔓延而且疫苗推進(jìn)緩慢的憂(yōu)慮情緒加重，原油價(jià)格承壓繼續(xù)下行，WTI因馬丁路德金紀(jì)念日休市。目前來(lái)看，供需端短期變化不大，對(duì)需求疲弱的利空憂(yōu)慮，與產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的利好持續(xù)抗衡，油市未擺脫整理傾向。美國(guó)政權(quán)交接在即，市場(chǎng)關(guān)注對(duì)伊關(guān)系的變化情況，伊朗石油產(chǎn)出增加預(yù)期利空油市。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，建議短線區(qū)間交易或觀望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)正常，多數(shù)國(guó)有大礦安排春節(jié)期間正常組織生產(chǎn)，對(duì)于保證春節(jié)前后煤炭市場(chǎng)的有效供應(yīng)將起到積極作用。下游需求目前正處于冬季用煤高峰期，來(lái)自電力、化工、水泥等各行業(yè)的煤炭需求大，短期煤炭剛需仍有支撐。但經(jīng)過(guò)前期的積極補(bǔ)庫(kù)后，目前下游對(duì)高價(jià)煤存抵觸情緒，而且觀望情緒增加，預(yù)計(jì)年后隨著供暖結(jié)束及南方氣溫的回升，煤炭需求會(huì)有所下降。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：快速回落，但下方空間有限，建議觀望為主。

焦炭

邏輯：目前13輪提漲落地后鋼廠虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)貨繼續(xù)上漲阻力，鋼價(jià)只要出現(xiàn)下跌就會(huì)引發(fā)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)。另外河北疫情如未有實(shí)質(zhì)性改善，當(dāng)?shù)劁搹S將因焦炭到貨減少問(wèn)題，減產(chǎn)幅度逐步擴(kuò)大，且可能進(jìn)一步影響其他地區(qū)運(yùn)輸，在焦炭產(chǎn)能持續(xù)改善下，短期供需容易轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前盤(pán)面交易邏輯已經(jīng)從鋼廠虧損減產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橐咔閷?dǎo)致鋼廠被動(dòng)大幅減產(chǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)仍有下調(diào)的空間，建議輕倉(cāng)偏空思路操作。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報(bào)價(jià)較昨降5-10元/噸，成交一般，降10元/噸左右，PB粉1140元/噸，超特成交好轉(zhuǎn)，但價(jià)格偏弱，降10-15元/噸；內(nèi)礦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，山西地區(qū)高位整理，貿(mào)易礦詢(xún)盤(pán)偏少，成交一般，部分資源發(fā)往武安地區(qū)，運(yùn)費(fèi)高達(dá)200元/噸，但受供應(yīng)面偏緊影響，尤其是原礦資源偏緊，部分工人提前返程影響部分礦山產(chǎn)出，市場(chǎng)存挺價(jià)心態(tài)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：或呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行，建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯綜合開(kāi)工負(fù)荷下滑至86.13%，國(guó)內(nèi)織造負(fù)荷下滑6.46%至70.76%。春節(jié)期間，織造存在季節(jié)性降低負(fù)荷預(yù)期，目前終端織造產(chǎn)品及原料庫(kù)存較前期有所下降?？椩觳少?gòu)謹(jǐn)慎，聚酯亦集中檢修，據(jù)統(tǒng)計(jì)檢修涉及產(chǎn)能約500萬(wàn)噸。PTA供應(yīng)端，逸盛大連1#225萬(wàn)噸恢復(fù)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體負(fù)荷升至83.29%。百宏裝置延期后，計(jì)劃于一月下旬投產(chǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：供需面偏弱，預(yù)計(jì)后期偏弱勢(shì)震蕩。

純堿

邏輯：雙環(huán)煤氣化設(shè)備今日開(kāi)車(chē)運(yùn)行，海天純堿裝置基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，本周純堿廠家整體開(kāi)工負(fù)荷小幅提升。近期國(guó)內(nèi)純堿廠家出貨較為順暢，輕堿貨源偏緊，部分廠家控制接單，市場(chǎng)成交重心持續(xù)上移。浮法玻璃、光伏玻璃對(duì)重堿市場(chǎng)形成剛需支撐，輕堿下游需求變動(dòng)不大，短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或盤(pán)整為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)整理為主，建議觀望。