股指

邏輯：周一股指期貨低開(kāi)高走，市場(chǎng)情緒逐漸回暖。昨天上午公布的中國(guó)2020年第四季度GDP同比增長(zhǎng)6.5%，全年GDP同比增長(zhǎng)2.3%，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。1-12月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.9%（前值2.6%），低于上年同期2.6個(gè)百分點(diǎn)。2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先恢復(fù)正增長(zhǎng)，主要受投資和出口的拉動(dòng)，其中房地產(chǎn)和基建投資功不可沒(méi)。展望2021年，考慮到低基數(shù)效應(yīng)的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望超過(guò)8%，全年或呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。在房企融資監(jiān)管收緊和地方專項(xiàng)債發(fā)行放緩的約束下，房地產(chǎn)和基建投資難以維持高增速增長(zhǎng)，而受企業(yè)盈利改善的推動(dòng)，制造業(yè)投資有望加快增長(zhǎng)。隨著居民收入恢復(fù)增長(zhǎng)和消費(fèi)刺激政策的深入落實(shí)，消費(fèi)增速將繼續(xù)回升，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。從基本面?lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，下游進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，企業(yè)盈利增速上行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：整體維持高位震蕩格局，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

原油

邏輯：疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的不確定性加重市場(chǎng)對(duì)能源需求的憂慮，交易商獲利回吐，加之美元反彈影響，原油價(jià)格適度回跌。目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)回歸供需基本面，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)及需求疲弱態(tài)勢(shì)利空油市，而拜登政府上臺(tái)后，伊朗原油回歸預(yù)期也加重供應(yīng)端壓力。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，建議短線區(qū)間交易或觀望。

動(dòng)力煤

邏輯：目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)正常，但增量有限，供應(yīng)端仍偏緊，排隊(duì)買煤現(xiàn)象仍較為普遍，春節(jié)前煤炭市場(chǎng)將延續(xù)漲勢(shì)。下游需求方面，目前正處于冬季用煤高峰期，來(lái)自電力、化工、水泥等各行業(yè)的煤炭需求力度較大，多數(shù)下游以積極補(bǔ)充庫(kù)存為主，煤炭剛需有支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議輕倉(cāng)偏多思路操作為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報(bào)價(jià)較上周漲10-20元/噸，成交尚可，現(xiàn)貨漲勢(shì)一般，漲5-10元/噸左右，PB粉山東唐山1150元/噸。內(nèi)礦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日唐山主導(dǎo)鋼企鑫達(dá)招標(biāo)上漲30元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，礦選企業(yè)庫(kù)存水平低，惜售高要心態(tài)仍存，市場(chǎng)跟隨上漲，從內(nèi)外礦價(jià)對(duì)比來(lái)看，國(guó)產(chǎn)精粉性價(jià)仍較高。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議短線輕倉(cāng)偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)方面受公共衛(wèi)生事件以及天氣影響，原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)。而下游輪胎廠方面生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，近期原料采買補(bǔ)庫(kù)致使港口倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)率有所提升。不過(guò)當(dāng)前制品廠表現(xiàn)欠佳，如發(fā)泡廠、鞋廠多有提前放假計(jì)劃，加之供應(yīng)端泰國(guó)方面近期原料生產(chǎn)暫時(shí)正常，供應(yīng)有放大預(yù)期。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，建議謹(jǐn)慎操作為主。

玉米

邏輯：今年售糧進(jìn)度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現(xiàn)貨收購(gòu)難度增加，部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見(jiàn)底，隨著價(jià)格持續(xù)上漲，手里有糧的農(nóng)戶捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來(lái)支撐，及疫情交通管制，飼料企業(yè)啟動(dòng)春節(jié)前備貨，部分企業(yè)因擔(dān)憂后期物流等情況，計(jì)劃備貨量較前期增加?？偟膩?lái)看，基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，關(guān)注市場(chǎng)售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，價(jià)格漲至歷史高位，風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

豆粕

邏輯：1月15日美豆高位遇阻，豆粕跟隨高位震蕩。大豆供給方面，美國(guó)大豆價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)；巴西大豆主產(chǎn)區(qū)降水充足；阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解。供給方面，豆粕脹庫(kù)緩解，壓榨量上升，豆粕庫(kù)存回落。需求方面，生豬近期出欄較多，需求減弱；禽類補(bǔ)欄意愿不佳；淡水魚(yú)養(yǎng)殖處于淡季。美豆壓榨量不及預(yù)期，期貨價(jià)格或有所回落。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：或有所回落，建議持震蕩略偏弱思維。