華創(chuàng)期貨:在非洲豬瘟未出現(xiàn)大幅擴(kuò)散的情況下 預(yù)計(jì)生豬仍以震蕩運(yùn)行為主
時(shí)間:2021/4/6 0:00:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周五A股震蕩攀升,抱團(tuán)股、科技股回暖,大消費(fèi)題材表現(xiàn)不俗,一季報(bào)預(yù)增個(gè)股受到資金關(guān)注,次新股在妖股順控發(fā)展的帶動(dòng)下爆發(fā)。國(guó)內(nèi)來(lái)看,中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI為51.9,前值50.6;非制造業(yè)PMI為56.3,前值51.4。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)雙雙回升且超出市場(chǎng)預(yù)期,表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì),且恢復(fù)勢(shì)頭有所加快。國(guó)外方面,美國(guó)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù),美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)崗位91.60萬(wàn),遠(yuǎn)高于預(yù)期的增加66萬(wàn),前值上修至增加46.8萬(wàn)。經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)有較大支撐,但目前仍需關(guān)注以下兩點(diǎn)隱憂,一是海外疫情的反彈,二是美元指數(shù)以及美債利率的高位仍會(huì)施壓權(quán)益資產(chǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。


原油

邏輯:歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議于2021年4月1日舉行,本次會(huì)議產(chǎn)油國(guó)小幅增加原油產(chǎn)量的決議,基本符合市場(chǎng)預(yù)期,而沙特方面2月份開始的額外減產(chǎn)動(dòng)作,將在未來(lái)三個(gè)月陸續(xù)、緩慢退出,一定程度提振市場(chǎng)信心,再加上美元走弱等因素影響,歐美原油期貨價(jià)格強(qiáng)勁反彈。節(jié)后市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或轉(zhuǎn)向產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)增加,以及歐美疫情引發(fā)的需求削減等方面,油價(jià)上行持續(xù)性存疑,面臨承壓整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議暫時(shí)選擇觀望。


橡膠

邏輯:受外圍宏觀影響下,上周五滬膠震蕩上行。當(dāng)前天然橡膠基本面來(lái)看,出口及備庫(kù)需求支撐輪胎廠繼續(xù)保持偏強(qiáng)開工,但對(duì)于市場(chǎng)而言缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而供應(yīng)端方面隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)的陸續(xù)開割,新膠逐漸釋放,后續(xù)供應(yīng)逐漸放大基本已成定局。不過(guò)近日外圍宏觀層面同樣表現(xiàn)趨好,為此預(yù)計(jì)近期滬膠走勢(shì)維持區(qū)間震蕩為主

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎操作,觀望為主。


動(dòng)力煤

邏輯:產(chǎn)地方面,近期降雨天氣影響鄂爾多斯地區(qū)煤礦生產(chǎn)銷售。港口方面,雖然坑口煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì),但此輪動(dòng)力煤價(jià)格上漲港口表現(xiàn)相對(duì)理性。下游需求方面,截至4月2日秦皇島港錨地船舶46艘,日環(huán)比增加2艘;預(yù)到船舶7艘,日環(huán)比減少2艘。近期沿海地區(qū)電廠日耗較平穩(wěn),對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤觀望情緒有所加重,補(bǔ)庫(kù)多以長(zhǎng)協(xié)煤為主;預(yù)計(jì)隨采購(gòu)節(jié)奏放緩,港口煤價(jià)漲勢(shì)也將隨之趨緩

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。


焦炭

邏輯:第二輪環(huán)?;仡^看將在節(jié)后陸續(xù)展開,加之近期貿(mào)易商開始活躍,消化部分焦企庫(kù)存,提振市場(chǎng)心態(tài),山東、河北、江蘇地區(qū)部分焦企發(fā)函于6日提漲100元/噸,暫未有下有回應(yīng)。鋼廠整體維持控制到貨,鋼廠高爐開工仍受限,控制到貨,庫(kù)存穩(wěn)定、需求平平。綜合來(lái)看,鋼焦重回博弈局面,在宏觀數(shù)據(jù)的影響之下,預(yù)計(jì)焦炭將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路操作為主。


螺紋鋼

邏輯:唐山限產(chǎn)持續(xù),目前預(yù)計(jì)日度影響建材產(chǎn)量3.14萬(wàn)噸,隨著限產(chǎn)進(jìn)入常態(tài)化,對(duì)市場(chǎng)影響有限,4月較多鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃,但從目前的利潤(rùn)水平看,整體或影響量有限;社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存延續(xù)消化狀態(tài),供應(yīng)面壓力有所緩解。需求表現(xiàn)尚可,市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎向好,多積極出貨為主。但南方雨水天氣增加,對(duì)市場(chǎng)形成不利的影響,下游工地受限,近期南方逐步進(jìn)入汛期,后期需求受影響或較大。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路操作。


生豬

邏輯:鑒于非洲豬瘟不斷復(fù)發(fā),3月份養(yǎng)殖戶拋售小體重豬的現(xiàn)象仍存。另外,因前期生豬現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌,養(yǎng)殖端選擇壓欄,但隨著生豬體重的持續(xù)增加,壓欄大豬逐漸出欄,所以預(yù)計(jì)生豬的出欄量將會(huì)隨之增加。從?豬養(yǎng)殖周期看,2109合約對(duì)應(yīng)的是去年11??豬存欄,以及今年3?仔豬存欄。因3?仔豬存欄數(shù)已基本確定,在非洲豬瘟未出現(xiàn)大幅擴(kuò)散的情況下,預(yù)計(jì)2109合約變動(dòng)不會(huì)太大,仍以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望或短線區(qū)間交易為宜。


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