股指

邏輯：周一股指期貨延續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。按美元計(jì)價(jià)，中國(guó)4月進(jìn)口同比增長(zhǎng)43.1%（前值38.1%），創(chuàng)2011年1月以來(lái)新高，主要受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的影響。出口同比增長(zhǎng)32.3%（前值30.6%），反映國(guó)外需求復(fù)蘇加快，以及原材料價(jià)格上漲。今年1-4月份，進(jìn)口同比增長(zhǎng)31.9%（前值28%），創(chuàng)2018年2月以來(lái)新高，出口同比增長(zhǎng)44%（前值49%），增速連續(xù)兩個(gè)月放緩，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1579.10億美元。從基本面來(lái)看，隨著疫苗大規(guī)模投入使用，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，海外需求保持強(qiáng)勁，國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，我國(guó)進(jìn)口成本增加，輸入性通脹壓力加大。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)模增速基本匹配，隨著經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)至潛在產(chǎn)出水平，信用邊際收緊是大概率事件，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行或下行的空間有限，對(duì)股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格加速上漲，輸入性通脹壓力加大，或抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

原油

邏輯：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期樂(lè)觀，提振市場(chǎng)心態(tài)，但印度等地疫情惡化依然限制油價(jià)漲幅。目前來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)及能源需求前景向好的利好，與印度等地持續(xù)不斷的疫情憂(yōu)慮抗衡，油價(jià)繼續(xù)整理，日前油市同時(shí)受到Colonial Pipeline管道公司遭攻擊的影響，短時(shí)油價(jià)偏強(qiáng)整理。近期風(fēng)險(xiǎn)因素包括、產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)動(dòng)作、全球疫情發(fā)展、伊核談判以及Colonial Pipeline管道公司系統(tǒng)恢復(fù)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：原油偏強(qiáng)震蕩，成本支撐仍存，加之聚酯負(fù)荷維持高位，短期供需維持偏暖，整體利好市場(chǎng)心態(tài)。但近期PTA加工費(fèi)回升且PTA新產(chǎn)能試車(chē)預(yù)期利空市場(chǎng)心態(tài)，倉(cāng)單量的高企以及聚酯產(chǎn)銷(xiāo)低迷均牽制市場(chǎng)漲幅，使得PTA行情續(xù)漲動(dòng)力不足，當(dāng)前市場(chǎng)暫無(wú)實(shí)質(zhì)性利好消息釋放，預(yù)計(jì)短期跟隨成本波動(dòng)運(yùn)行，關(guān)注油價(jià)及檢修情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期以偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主，建議短線謹(jǐn)慎偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當(dāng)前天然橡膠受外圍宏觀氣氛帶動(dòng)為主，自身基本面表現(xiàn)偏弱。雖然云南產(chǎn)區(qū)原料高端價(jià)格繼續(xù)上漲，但節(jié)后原料供應(yīng)已有所增量，并且海南產(chǎn)區(qū)膠水產(chǎn)量穩(wěn)定釋放，目前膠水價(jià)格在經(jīng)歷節(jié)后一輪上漲后持穩(wěn)運(yùn)行，整體來(lái)看供應(yīng)端增量趨勢(shì)不改。而需求方面，國(guó)內(nèi)部分輪胎企業(yè)受庫(kù)存壓力所迫自假期期間便有減停產(chǎn)計(jì)劃，而節(jié)后整體開(kāi)工不及前期，同時(shí)當(dāng)前受海外疫情等因素影響，未來(lái)需求端仍存利空傾向。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)近期滬膠走勢(shì)呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩行情可能居高，建議謹(jǐn)慎操作觀望。

螺紋鋼

邏輯：在大氣污染治理的背景下，鋼廠開(kāi)工處于相對(duì)的滿(mǎn)負(fù)荷，后期繼續(xù)增加的空間有限。社會(huì)庫(kù)存平穩(wěn)下降，下游需求表現(xiàn)較好，多以剛性需求為主，建筑鋼材基本面較為強(qiáng)勢(shì)，從而預(yù)期短期市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)趨強(qiáng)整理。但隨著價(jià)格的快速上漲，市場(chǎng)恐高心態(tài)及下游資金壓力等因素或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，并且市場(chǎng)出貨積極性不斷增加，或?qū)a(chǎn)生競(jìng)價(jià)出貨的局面。從而預(yù)期短期建材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)趨強(qiáng)整理，但漲幅收窄，在下旬北方麥?zhǔn)占澳戏矫酚昙磳?lái)臨的預(yù)期之下，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)的走勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望。

玉米

邏輯：隨著新季小麥即將上市，華北地區(qū)貿(mào)易商有騰庫(kù)意愿，山東深加工收購(gòu)價(jià)略有下降，且小麥上市前或有一波售糧潮。同時(shí)，國(guó)家糧油信息中心發(fā)布新季玉米擴(kuò)種增產(chǎn)預(yù)期或?qū)⒗沼衩灼谪?，且隨著全球玉米價(jià)格的上漲，飼料替代比例總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始使用全麥配方，玉米飼料需求受挫，進(jìn)而影響著玉米的消費(fèi)。但是東北囤糧貿(mào)易主體采購(gòu)成本高、惜售挺價(jià)看漲情緒濃。目前盤(pán)面主要受外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上漲影響，玉米期價(jià)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)基本面支撐力度較弱，續(xù)漲力度有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望。