股指

邏輯：周二股指期貨全線回調(diào)，市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現(xiàn)零回籠、零投放。從基本面來看，受人民幣升值以及原材料價格上漲的影響，中國5月進口增幅擴大，出口增速放緩，外貿(mào)整體保持平穩(wěn)增長，經(jīng)濟穩(wěn)中向好的形勢沒有改變。國務(wù)院常務(wù)會議多次點名大宗商品，要求做好保供穩(wěn)價工作，并出臺相應(yīng)措施，打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為。在國家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價格持續(xù)上漲的勢頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，不急轉(zhuǎn)彎，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，信用邊際收緊的情況下，無風險利率上行或下行的空間有限，10年期國債收益率維持在3%-3.5%區(qū)間波動，對股指估值的影響偏中性。短期來看，受外圍市場波動的影響，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：OPEC+維持在6月和7月增加原油供應(yīng)的計劃，夏季原油需求前景向好支撐油市，中國原油進口量處于年內(nèi)低位。目前油市關(guān)注伊朗核協(xié)議談判較多，伊朗石油回歸油市的預(yù)期存在加劇近期油市波動性的可能。但全球經(jīng)濟及能源需求前景樂觀，供需收緊預(yù)期支撐下，油市下方支撐明顯，整體穩(wěn)健格局延續(xù)。?

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前市場缺乏明確指引，雖然基本面持續(xù)表現(xiàn)弱勢，下游輪胎廠受庫存及內(nèi)銷等因素影響，開工始終難言提振，致使需求端表現(xiàn)較差，而且國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)整體放量態(tài)勢不改，供強需弱格局延續(xù)。但是近期受降雨等因素等因素影響，國內(nèi)外原料膠水價格始終表現(xiàn)的稍顯堅挺，尤其是國內(nèi)原料價格出現(xiàn)反彈，加之當前上期所庫存仍處于低位，青島保稅區(qū)方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，市場下方尚存一定支撐。為此預(yù)計短期橡膠整體維持區(qū)間偏弱震蕩為主。

趨勢觀點：建議反彈輕倉試空或者觀望。

純堿

邏輯：供給方面，天津堿廠昨日夜間停車檢修，預(yù)計3-5天時間，中源化學二期裝置昨夜開車運行，近期純堿廠家整體開工負荷略降，貨源供應(yīng)有所減量。后期純堿廠家減量、檢修計劃增加，但仍有部分光伏、浮法玻璃產(chǎn)線計劃點火，供需預(yù)期向好。近期純堿廠家接單情況較好，整體庫存持續(xù)下降，短期國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場或平穩(wěn)運行為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期主產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)部分煤礦受工作面搬家或設(shè)備檢修等因素影響，出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象，同時近期國內(nèi)煤礦事故多發(fā)，煤礦生產(chǎn)愈加謹慎，供應(yīng)偏緊問題暫未有明顯緩解。而下游繼續(xù)釋放，部分煤礦拉煤車輛排隊較長，下游去庫存加快，電廠庫存可用天數(shù)減少，需求端對煤價仍有支撐。多重因素影響下國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)動力煤價格繼續(xù)高位運行，局部地區(qū)部分煤礦價格出現(xiàn)上調(diào)。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：市場預(yù)期不佳，多數(shù)鋼廠近期仍存提降意向，鋼廠近期到貨尚可，庫存穩(wěn)中有漲，陸續(xù)產(chǎn)生第二輪提降意向，但暫未公開提降。焦企低庫存運行，出貨正常，多數(shù)心態(tài)以隨行就市為主，開工穩(wěn)定。綜合來看，鋼焦博弈膠著，預(yù)計短線焦炭市場延續(xù)僵持整理局面。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102