股指

邏輯：周三股指期貨維持窄幅震蕩，市場謹慎情緒占主導(dǎo)。上午公布的中國5月CPI同比上漲1.3%（前值0.9%），連續(xù)4個月回升，主要受交通通信、教育以及居住等非食品價格上漲的影響。PPI同比上漲9%（前值6.8%），創(chuàng)2008年以來新高，主要受石油天然氣開采、黑色及有色金屬冶煉等行業(yè)漲幅擴大的影響。中期來看，原材料價格上漲逐漸向終端消費領(lǐng)域傳導(dǎo)，但生豬生產(chǎn)已恢復(fù)至正常水平，豬肉價格持續(xù)回落，將在一定程度上抵消非食品價格上漲的影響，通脹壓力整體可控。國務(wù)院常務(wù)會議多次強調(diào)，做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為，原材料價格持續(xù)上漲的勢頭初步得到遏制，預(yù)計PPI將呈現(xiàn)前高后低的走勢。從基本面來看，5月官方制造業(yè)PMI回落，出口增速放緩，PPI漲幅持續(xù)擴大，反映受原材料價格上漲和人民幣升值的影響，外需下降明顯，下游制造業(yè)成本壓力加大。近期在國家一系列政策組合拳的出擊下，通脹預(yù)期明顯降溫，企業(yè)盈利預(yù)期改善，分子端有利于提升股指的估值水平。短期來看，經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)不變，企業(yè)盈利穩(wěn)中有升，預(yù)計股指中期反彈格局不改。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：世界銀行最新一期《全球經(jīng)濟展望》看好全球經(jīng)濟預(yù)期，EIA短期能源展望報告看好未來供需前景及油價預(yù)估，均提振市場心態(tài)。因伊核談判前景不明，伊朗石油增加預(yù)期對油市的壓制暫緩。但美國國務(wù)卿布林肯表示，即使美伊達成核協(xié)議，美國對伊朗的數(shù)百項制裁也將繼續(xù)實施，短期伊朗增供憂慮有所緩和，油價延續(xù)偏強走勢。?

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前整體終端表現(xiàn)欠佳，汽車方面受芯片及產(chǎn)銷淡季影響產(chǎn)銷兩淡，同時輪胎廠庫存偏高、出口運費高昂等因素影響下輪胎銷售同樣表現(xiàn)欠佳，受此影響下游需求整體表現(xiàn)欠佳成為拖累市場的主要因素。疊加目前天膠供應(yīng)放大預(yù)期，可以說近日基本面整體仍偏向利空為主，缺乏足夠利多驅(qū)動。僅有上期所庫存低位以及青島保稅區(qū)方面庫存維持出庫狀態(tài)，致使市場下方尙存一定支撐。為此預(yù)計短期橡膠整體維持區(qū)間偏弱震蕩行情。

趨勢觀點：建議反彈輕倉試空或者觀望。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家開工負荷不高，實聯(lián)、云南大為純堿裝置扔在檢修中，連云港堿業(yè)純堿裝置開工8成左右，純堿廠家整體開工負荷在8成左右，純堿廠家整體庫存延續(xù)下降態(tài)勢。重堿需求持續(xù)增加，部分廠家貨源依舊偏緊，輕堿下游需求一般，終端用戶多堅持按需采購，多數(shù)純堿廠家本月訂單已經(jīng)接滿。短期國內(nèi)純堿市場或窄幅整理為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期，陜西榆林地區(qū)部分煤礦受工作面搬家或設(shè)備檢修等因素影響出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，其中榆陽地區(qū)某煤礦預(yù)計將停產(chǎn)至月底，神木地區(qū)也有部分煤礦停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間多暫未確定。進口煤方面，近期國內(nèi)局部地區(qū)進口政策出現(xiàn)松動，受此影響部分終端6月船期資源招標需求釋放，支撐印尼煤離岸價格繼續(xù)高位偏強運行。目前沿海地區(qū)下游用戶拉運以剛需補庫為主，提庫存積極性不高，截至6月9日秦港錨地船舶47艘，日環(huán)比增加2艘。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：山西長治、運城地區(qū)維持限產(chǎn)，山東濱州、濰坊等地陸續(xù)有環(huán)保檢查，限產(chǎn)3成左右，隨著山西、山東局部開啟環(huán)保限產(chǎn)后，市場心態(tài)更加趨于觀望。鋼廠雖仍存提降意向，但暫未正式提出，庫存尚可，采購基本穩(wěn)定。多數(shù)焦企低庫存運行，供需并未出現(xiàn)明顯缺口。綜合來看，鋼焦博弈局面仍較膠著，多空交織，預(yù)計短線焦炭市場維持穩(wěn)定。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102