股指

邏輯：周二股指期貨全線回調(diào)，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。從基本面來(lái)看，受人民幣升值以及原材料價(jià)格上漲的影響，中國(guó)5月進(jìn)口增幅擴(kuò)大，出口增速放緩，外貿(mào)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的形勢(shì)沒(méi)有改變。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次點(diǎn)名大宗商品，要求做好保供穩(wěn)價(jià)工作，并出臺(tái)相應(yīng)措施，打擊惡意炒作、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為。在國(guó)家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的勢(shì)頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，不急轉(zhuǎn)彎，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，信用邊際收緊的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行或下行的空間有限，10年期國(guó)債收益率維持在3%-3.5%區(qū)間波動(dòng)，對(duì)股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看，受外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

原油

邏輯：OPEC+維持在6月和7月增加原油供應(yīng)的計(jì)劃，夏季原油需求前景向好支撐油市，中國(guó)原油進(jìn)口量處于年內(nèi)低位。目前油市關(guān)注伊朗核協(xié)議談判較多，伊朗石油回歸油市的預(yù)期存在加劇近期油市波動(dòng)性的可能。但全球經(jīng)濟(jì)及能源需求前景樂(lè)觀，供需收緊預(yù)期支撐下，油市下方支撐明顯，整體穩(wěn)健格局延續(xù)。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

橡膠

邏輯：目前市場(chǎng)缺乏明確指引，雖然基本面持續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，下游輪胎廠受庫(kù)存及內(nèi)銷等因素影響，開工始終難言提振，致使需求端表現(xiàn)較差，而且國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)整體放量態(tài)勢(shì)不改，供強(qiáng)需弱格局延續(xù)。但是近期受降雨等因素等因素影響，國(guó)內(nèi)外原料膠水價(jià)格始終表現(xiàn)的稍顯堅(jiān)挺，尤其是國(guó)內(nèi)原料價(jià)格出現(xiàn)反彈，加之當(dāng)前上期所庫(kù)存仍處于低位，青島保稅區(qū)方面庫(kù)存同樣維持出庫(kù)狀態(tài)，市場(chǎng)下方尚存一定支撐。為此預(yù)計(jì)短期橡膠整體維持區(qū)間偏弱震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議反彈輕倉(cāng)試空或者觀望。

純堿

邏輯：供給方面，天津堿廠昨日夜間停車檢修，預(yù)計(jì)3-5天時(shí)間，中源化學(xué)二期裝置昨夜開車運(yùn)行，近期純堿廠家整體開工負(fù)荷略降，貨源供應(yīng)有所減量。后期純堿廠家減量、檢修計(jì)劃增加，但仍有部分光伏、浮法玻璃產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，供需預(yù)期向好。近期純堿廠家接單情況較好，整體庫(kù)存持續(xù)下降，短期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)或平穩(wěn)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望。

動(dòng)力煤

邏輯：近期主產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)部分煤礦受工作面搬家或設(shè)備檢修等因素影響，出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)近期國(guó)內(nèi)煤礦事故多發(fā)，煤礦生產(chǎn)愈加謹(jǐn)慎，供應(yīng)偏緊問(wèn)題暫未有明顯緩解。而下游繼續(xù)釋放，部分煤礦拉煤車輛排隊(duì)較長(zhǎng)，下游去庫(kù)存加快，電廠庫(kù)存可用天數(shù)減少，需求端對(duì)煤價(jià)仍有支撐。多重因素影響下國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，局部地區(qū)部分煤礦價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

焦炭

邏輯：市場(chǎng)預(yù)期不佳，多數(shù)鋼廠近期仍存提降意向，鋼廠近期到貨尚可，庫(kù)存穩(wěn)中有漲，陸續(xù)產(chǎn)生第二輪提降意向，但暫未公開提降。焦企低庫(kù)存運(yùn)行，出貨正常，多數(shù)心態(tài)以隨行就市為主，開工穩(wěn)定。綜合來(lái)看，鋼焦博弈膠著，預(yù)計(jì)短線焦炭市場(chǎng)延續(xù)僵持整理局面。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào)：Z0016102